El Banco de Corea no emitirá stablecoins: Aquí está el porqué

El Banco de Corea ha descartado operar directamente negocios de stablecoins, con el gobernador Hyun Song Shin diciendo a los legisladores el 12 de octubre que las empresas privadas deberían manejar su emisión y operaciones mientras el banco central continúa desarrollando su sistema de moneda digital institucional.

• El gobernador del Banco de Corea, Hyun Song Shin, dijo que las empresas privadas deberían operar las stablecoins, no los bancos mismos.
• Durante el testimonio parlamentario del 12 de octubre, Shin distinguió las stablecoins privadas del proyecto Hangang del banco central.
• El proyecto Hangang combina moneda digital institucional con tokens de depósito emitidos y gestionados por bancos comerciales.
• Shin dijo que el banco central de Corea del Sur no ha considerado las CBDCs de propósito general para el comercio minorista desde 2023.
• El Banco de Corea mantiene la responsabilidad por la liquidación interbancaria mientras los bancos comerciales gestionan la información del cliente directamente.

Durante una auditoría parlamentaria celebrada en la sede del Banco de Corea en Seúl, Shin dijo que las empresas privadas eran los operadores apropiados de las stablecoins, mientras que el banco central continuaría proporcionando información sobre la estabilidad monetaria y los sistemas de pago. El gobernador hizo estos comentarios en respuesta a preguntas del legislador independiente Lee Jun-seok sobre stablecoins, tokens de depósito bancario y monedas digitales del banco central (CBDCs). Distinguió las stablecoins operadas privadamente del Proyecto Hangang, la iniciativa en curso del banco central que involucra moneda digital institucional y tokens de depósito emitidos por bancos comerciales.

En la audiencia parlamentaria del 12 de octubre, Shin explicó que las stablecoins deberían ser operadas por empresas privadas porque están diseñadas para circular a través de redes blockchain descentralizadas. Describió su propósito como permitir que los tokens digitales se muevan independientemente de la moneda del banco central en sistemas blockchain sin permisos. Sin embargo, el gobernador mantuvo que el Banco de Corea retendría un papel en las discusiones sobre el sistema monetario del país.

Shin declaró que "es correcto que las stablecoins sean manejadas por el sector privado", según el relato proporcionado de sus comentarios parlamentarios. Explicó que el Banco de Corea no operaría directamente negocios de stablecoins, pero expresaría sus opiniones sobre asuntos que afectan el ecosistema monetario. La declaración abordó la división de responsabilidades entre el banco central y las empresas privadas, sin anunciar nuevas reglas de licencia para stablecoins.

Los comentarios del gobernador siguieron a meses de debate sobre cómo Corea del Sur debería regular las stablecoins denominadas en won. En julio, el Banco de Corea reafirmó su preferencia por consorcios liderados por bancos durante la introducción inicial de stablecoins respaldadas por won, según la cobertura anterior de su política de stablecoins. El banco central había expresado preocupaciones sobre permitir que empresas no bancarias emitieran tales activos sin las salvaguardias financieras adecuadas.

Esa posición anterior se centró en qué instituciones privadas deberían estar permitidas para emitir stablecoins. Los comentarios de Shin del 12 de octubre se referían a si el propio banco central debería participar en la operación de negocios de stablecoins. El gobernador no anunció que el Banco de Corea hubiera retirado su preferencia anterior por la emisión liderada por bancos, y el relato parlamentario proporcionado no estableció ningún cambio en la legislación pendiente sobre stablecoins de Corea del Sur.

Mientras tanto, las instituciones financieras privadas han continuado preparando servicios de pago basados en blockchain. En septiembre, Eugene Investment & Securities firmó un acuerdo con la empresa de blockchain BEATOZ para probar la liquidación de stablecoins para suscripciones de valores tokenizados, según se informó en la cobertura del sistema planeado. Las empresas tienen la intención de examinar si la suscripción, el pago y la liquidación pueden completarse a través de un único proceso basado en blockchain.

El Proyecto Hangang permanecerá separado de las stablecoins privadas

Shin enfatizó que el Proyecto Hangang tiene un propósito diferente al de las stablecoins emitidas de forma privada. La iniciativa utiliza moneda digital institucional y tokens de depósito emitidos por bancos para reproducir el sistema monetario de dos niveles existente en Corea del Sur utilizando tecnología blockchain. En ese arreglo, el Banco de Corea maneja la liquidación entre instituciones financieras, mientras que los bancos comerciales continúan manteniendo cuentas y depósitos de clientes.

Según el gobernador, el Proyecto Hangang está diseñado para tokenizar el sistema financiero existente sin cambiar las responsabilidades asignadas al banco central y a los prestamistas comerciales. La moneda digital institucional del Banco de Corea se utiliza para transacciones entre las instituciones participantes, mientras que los tokens de depósito representan los depósitos de los bancos comerciales que los clientes pueden usar para pagos. Shin explicó que el sistema preserva la relación existente entre los bancos y sus clientes.

La investigación oficial del Proyecto Hangang del banco central, publicada en diciembre de 2025, describe un libro mayor unificado que conecta las CBDC mayoristas con los depósitos tokenizados de los bancos comerciales. El marco permite a los bancos participantes emitir tokens de depósito mientras utilizan la moneda digital del banco central para la liquidación. El Banco de Corea dijo que el diseño estaba destinado a probar servicios de pago dentro de la estructura monetaria existente del país.

Durante la audiencia del 12 de octubre, Shin abordó las preocupaciones de que el proyecto podría permitir al banco central monitorear las transacciones financieras de los individuos. Dijo que la información del cliente permanecería con los bancos comerciales, mientras que el Banco de Corea manejaría la liquidación interbancaria. El gobernador mantuvo que el proyecto incluía salvaguardias destinadas a proteger la información personal de los usuarios y prevenir el acceso no autorizado.

El Banco de Corea proporcionó más detalles en una explicación del Proyecto Hangang el 8 de octubre, que distinguió la moneda digital institucional de una CBDC de propósito general. La publicación explicó que el banco central y los bancos participantes estaban preparando ensayos de pago adicionales que involucraban tokens de depósito. Identificó un programa de subsidios para infraestructura de carga de vehículos eléctricos como una aplicación y describió los preparativos para más pruebas con consumidores más adelante en 2026.

Corea del Sur no ha considerado una CBDC minorista desde 2023

Junto con la discusión sobre las stablecoins, Shin aclaró que el Banco de Corea no estaba persiguiendo una CBDC universal destinada al uso público directo. El gobernador dijo que la institución había considerado previamente desarrollar una moneda digital de propósito general, pero dejó de revisar ese enfoque en 2023. Sus comentarios diferenciaron una CBDC minorista emitida centralmente de la infraestructura de liquidación institucional que se está probando a través del Proyecto Hangang.

Shin declaró que "el Banco de Corea no ha estado considerando una CBDC de propósito general desde 2023", según el relato parlamentario. El gobernador explicó que el proyecto actual se centra en la moneda digital institucional y los tokens de depósito emitidos a través de bancos comerciales. El arreglo permite a los individuos utilizar los servicios de pago digital de los bancos participantes sin.

El Proyecto Hangang ya ha pasado por pruebas de pago públicas. En 2025, el Banco de Corea llevó a cabo un piloto inicial que involucró a siete bancos comerciales y comerciantes participantes. La documentación de su piloto describió cómo los clientes podían convertir depósitos bancarios en tokens de depósito digitales a través de aplicaciones bancarias y usarlos para compras en tiendas participantes y negocios en línea. La prueba incluyó tiendas de conveniencia, supermercados, cafeterías y servicios de compras en línea.

El banco central amplió posteriormente el proyecto para incluir más aplicaciones de pago y transacciones relacionadas con el gobierno. Como se informó anteriormente, la segunda fase del Proyecto Hangang involucró a nueve bancos participantes e introdujo planes para probar los pagos de subsidios gubernamentales utilizando tokens de depósito. La expansión incluyó características propuestas como autorización biométrica, transferencias de billetera entre usuarios y recargas automáticas de saldo.

Según el informe de política monetaria de marzo de 2026 del Banco de Corea, la institución se estaba preparando para transacciones en vivo adicionales mientras examinaba cómo los tokens de depósito podrían apoyar los programas de pago del gobierno. El informe discutió aplicaciones potenciales que involucraban infraestructura de carga de vehículos eléctricos y desembolsos gubernamentales programables. Se indicó que el banco central estaba coordinando con las instituciones participantes para mejorar el sistema basado en los resultados de la primera prueba.

Las empresas privadas continúan probando pagos con stablecoins

El sector financiero privado de Corea del Sur ha continuado desarrollando productos de stablecoin mientras los legisladores consideran las reglas que rigen su emisión y uso. La posición de política de julio del Banco de Corea apoyó un enfoque cauteloso centrado en la participación bancaria, mientras que las empresas privadas han anunciado asociaciones que involucran pagos, liquidación de valores y transacciones transfronterizas.

En julio, HashKey Group firmó un memorando de entendimiento con Kbank y la empresa de blockchain BPMG para examinar stablecoins respaldadas por won para pagos internacionales y liquidación de comercio. Como se cubrió en el anuncio, las empresas acordaron evaluar los requisitos comerciales y regulatorios para la infraestructura de pago basada en blockchain. A Kbank se le asignó la responsabilidad de revisar el cumplimiento bancario y la viabilidad, mientras que BPMG examinaría la tecnología que respalda las transacciones de stablecoin.

Otra iniciativa involucró a la empresa de pagos MoonPay, que lanzó su negocio en Corea del Sur en septiembre. La empresa anunció planes para trabajar con Woori Bank, KB Financial Group y KakaoBank en servicios relacionados con stablecoins y pagos internacionales. Sus planes de expansión en Corea del Sur incluían preparar canales de distribución en el extranjero para stablecoins denominadas en won si los activos se emiten bajo el marco regulatorio en desarrollo del país.

Mientras tanto, el Banco de Corea ha continuado desarrollando el Proyecto Hangang a través de asociaciones institucionales. Su actualización del 8 de octubre indicó que se estaban preparando pruebas de pago al consumidor antes de finales de 2026. Las pruebas planificadas involucrarán tokens de depósito emitidos por bancos participantes, mientras que la moneda digital institucional del banco central seguirá apoyando el marco de liquidación.

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