Berachain: revelan cláusula de inversión sin riesgo para VC
Según Unchained, el proyecto de capa 1 Berachain otorgó a uno de sus principales inversores en la última ronda de financiación serie B, el fondo de cobertura Nova Digital de Brevan Howard, una cláusula de inversión "sin riesgo" extremadamente inusual. El acuerdo revela que el fondo Nova Digital tiene el derecho incondicional de solicitar la devolución de su capital de inversión de 25 millones de dólares dentro del año posterior al Token Generation Event (TGE) del proyecto.
Esta revelación sobre la cláusula especial surge en un momento en que el token BERA de Berachain ha tenido un rendimiento inferior en el mercado, lo que ha provocado intensos cuestionamientos por parte de la comunidad cripto y otras firmas de inversión sobre la equidad en el financiamiento del proyecto.
Privilegio sin riesgo en el capital de riesgo
Berachain ha recaudado al menos 142 millones de dólares, con su token alcanzando una valoración de hasta 1.500 millones de dólares en la ronda de financiación serie B. Esta ronda fue codirigida por Framework Ventures y el fondo Nova Digital. Sin embargo, documentos filtrados muestran que el fondo Nova Digital de Brevan Howard obtuvo el derecho de ejercer el reembolso "dentro del plazo máximo de un año después del TGE el 6 de febrero de 2025".
La lógica financiera detrás de esta cláusula es clara y altamente sesgada: si el token BERA tiene un buen desempeño, el fondo Nova Digital puede disfrutar de retornos sustanciales; sin embargo, si el precio del token cae, el fondo puede exigir un reembolso completo, proporcionando esencialmente una garantía de riesgo cero para su capital de 25 millones de dólares.
Según se informa, un ex empleado de Berachain recordó que el cofundador "Papa Bear" indicó una vez que la participación de Brevan Howard tenía como objetivo mejorar la legitimidad del proyecto. No obstante, otras instituciones que también participaron en la ronda serie B, incluyendo Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain y Tribe Capital, supuestamente no fueron informadas de la existencia de este acuerdo paralelo. Ante el contexto de que el precio del token BERA cayó de 3 dólares en el momento de la inversión a alrededor de 1 dólar (una disminución de aproximadamente el 67%), Framework Ventures enfrenta una pérdida de más de 50 millones de dólares.
Presión inminente de reembolso y disputas legales
Basado en el precio actual del token BERA (una disminución de aproximadamente el 66% desde el precio de inversión de 3 dólares), el ejercicio del derecho de reembolso por parte del fondo Nova Digital se alinea con sus intereses financieros. Si el fondo decide ejercer este derecho antes de la fecha límite del 6 de febrero de 2026, el fondo de Berachain enfrentará una presión financiera significativa para recaudar 25 millones de dólares en efectivo para pagar al inversor. Los documentos del proyecto indican que los tokens comprados por los inversores de Berachain tienen un período de bloqueo de un año, y si Nova Digital ejerce el derecho de reembolso, es posible que deba renunciar a su asignación de tokens BERA.
Actualmente, la legalidad de este acuerdo particular sigue en duda, especialmente debido a los términos "secretos" firmados sin el conocimiento de otros inversores.
La exposición de este evento causó inmediatamente una fuerte reacción en la comunidad cripto, con comentarios que se centran en gran medida en la ira hacia la "falta de transparencia" y la "asimetría entre instituciones y minoristas".
El cofundador de Berachain, Smokey the Bera, respondió en redes sociales, afirmando que el informe "no era preciso ni completo".
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