Bloomberg: Divisiones en la vieja guardia de los bancos privados suizos: ¿es el bitcoin la chispa?

Título original: Una dinastía de un banco privado suizo se divide por sus opiniones encontradas sobre las criptomonedas

Autor original: Allegra Catelli, Bloomberg

Traductor original: Luffy, Noticias Foresight

Una dinastía suiza dedicada a la banca privada se enfrenta actualmente a un conflicto intergeneracional debido a las diferentes visiones que tienen sobre el futuro de la empresa.

Marc Syz ha dejado el Banque Syz SA de Ginebra, dirigido por su padre, Eric Syz, y ha emprendido un nuevo proyecto junto a su socio, Richard Byworth.

El quid de la cuestión radica en el plan de Marc de integrar la empresa de gestión de criptoactivos Future Holdings AG en la división de activos alternativos del banco, Syz Capital. El departamento, que anteriormente estaba a cargo de Marc, se centra ahora en impulsar la cotización dual de Future Holdings en dos mercados, con el objetivo de convertirse en una institución europea líder en gestión de activos de bitcoin.

El logotipo de Banque Syz SA en Ginebra

Esta ruptura familiar no solo pone de relieve los retos que plantea la gestión de las empresas familiares, sino que también refleja el juego ideológico que se libra en el sector suizo de la gestión patrimonial. Los bancos privados boutique locales no solo se enfrentan a una intensa competencia por parte de numerosos competidores nacionales, sino que, además, suelen tener opiniones contradictorias sobre las perspectivas del sector. Marc afirmó que anteriormente había abogado por un aumento de las inversiones alternativas, la inteligencia artificial y la gestión de activos digitales, y expresó su preocupación por el hecho de que algunos de sus homólogos dependieran en exceso de la reputación de Suiza como refugio seguro para mantener sus negocios sin aportar avances innovadores.

El banco y Eric Syz respondieron a través de un portavoz, limitándose a confirmar que Marc y Byworth han dimitido y afirmando que «las inversiones alternativas siempre han sido un pilar fundamental de la actividad de Banque Syz», sin hacer comentarios sobre los motivos concretos de su salida. En una entrevista telefónica, Marc dio más detalles sobre los hechos.

Fundada en 2018 bajo la dirección de Marc, Syz Capital gestionaba activos por valor de aproximadamente 2000 millones de francos suizos (equivalentes a 2500 millones de dólares estadounidenses) en el momento de su dimisión, tras lo cual se produjeron salidas parciales de fondos. El equipo original de Syz Capital sigue en su puesto, ahora bajo la dirección de Christoph Raninger, director financiero del grupo. Recientemente, el banco ha visto cómo se marchaban otros altos ejecutivos, entre ellos el director de operaciones, Boris Chave.

El punto de inflexión que agravó la ruptura en la relación entre padre e hijo fue el rechazo por parte del consejo de administración del banco a la fusión de Future Holdings con Syz Capital, debido al alto riesgo que se le atribuía. Marc afirmó que, posteriormente, se les pidió a él y a Byworth que dimitieran de sus cargos como consejeros en Syz Capital, lo que llevó a ambos a abandonar finalmente la empresa de gestión patrimonial.

Por el momento, no está claro si Marc, que posee alrededor del 20 % de Syz Capital, y Byworth, que posee alrededor del 5 %, seguirán siendo accionistas.

Preparación para la cotización dual

Según fuentes conocedoras del asunto, ambos están colaborando con Stifel Financial Corp para impulsar la doble salida a bolsa de Future Holdings en Suecia y Suiza, con la intención de cotizar posteriormente de forma independiente en el mercado principal de la bolsa suiza. La empresa está barajando la posibilidad de realizar nuevas adquisiciones de bitcoins antes de este paso, con el objetivo de llegar a poseer más de 3.500 BTC y convertirse en una de las mayores empresas tenedoras de criptomonedas de Europa.

Marc Syz

Los periodistas aún no han recibido ninguna llamada ni correo electrónico de Stifel en respuesta.

A principios de este año, Future Holdings completó una fusión con la empresa sueca cotizada en bolsa H100 Group AB, dedicada a la gestión de activos en bitcoines, ampliando así sus reservas de criptoactivos con vistas a una posible salida a bolsa.

El modelo de tesorería criptográfica fue impulsado por Strategy Inc., la empresa de Michael Saylor, durante el mercado alcista de la pandemia, en el que las empresas recaudan fondos mediante la emisión de acciones para acumular grandes cantidades de bitcoins, lo que permite a los inversores obtener exposición al bitcoin a través de acciones sin tener que poseer directamente los tokens. El lanzamiento del ETF al contado de bitcoin en EE. UU. no se aprobó oficialmente hasta principios de 2024.

El sector de las carteras de criptomonedas experimentó un auge el año pasado, ya que la reelección de Trump reavivó el mercado alcista, lo que llevó a que las valoraciones máximas de muchas instituciones superaran con creces el valor liquidativo de sus carteras de criptomonedas. Ahora, a medida que el mercado se corrige y los precios de los tokens retroceden desde sus máximos, la capitalización bursátil de muchas empresas cotizadas que gestionan activos en bitcoins ha caído hasta situarse en el valor liquidativo o por debajo de este.

Sin embargo, Marc Syz y Byworth consideran que el marco regulatorio general de las criptomonedas en Suiza, junto con ventajas estructurales como los bajos tipos de interés y el hecho de que sea el tercer mercado bursátil más líquido de Europa, proporcionará un respaldo favorable para la salida a bolsa de Future Holdings.

Reestructuración arquitectónica de 2020

Antes de este cambio de personal, el Banque Syz ha llevado a cabo múltiples rondas de reformas en los últimos años. En 2020, Eric dirigió la reestructuración de la arquitectura del banco, con la venta del negocio minorista de gestión de activos Oyster. Posteriormente, tras un largo proceso de transición en la dirección de la empresa, Eric nombró a otro de sus hijos, Nicolas Syz, director ejecutivo en febrero de este año.

Eric Syz, procedente de una familia de industriales textiles cuyos orígenes se remontan a la década de 1850, cofundó el Banque Syz en 1996 junto con Alfredo Piacentini y Paolo Luban, aunque estos dos últimos fundadores ya se han retirado. El banco está dirigido por Eric y la diseñadora de joyería de alta gama Suzanne Syz, quien también forma parte del consejo de administración.

En los últimos cinco años, el total de activos gestionados por el banco se ha mantenido relativamente estable, con un crecimiento interanual de casi el 12 % hasta 2024, pasando de 23 100 millones de francos suizos el año anterior a 25 800 millones, lo que supone mantener aproximadamente el nivel de activos totales registrado a finales de 2020. En los últimos años, el banco ha ampliado continuamente su presencia comercial en Zúrich, ampliando el espacio de oficinas para dar cabida a nuevos equipos y anunciando el año pasado que «se afianzará en toda la línea de negocio para ampliar la base de activos e impulsar con firmeza su estrategia de crecimiento».

En cuanto a Marc y Byworth, además de dirigir Future Holdings, ambos tienen previsto crear una empresa independiente de gestión de activos para competir con Syz Capital. La nueva entidad se centrará en estrategias de inversión alternativas, haciendo hincapié en la preservación y la revalorización del patrimonio.

Tras capear la volatilidad del mercado, la aceptación por parte de los inversores de la cotización de Bitcoin en el mercado de valores sigue siendo incierta. Pero para Marc Syz, esto supone tanto una apuesta por el sector de los activos digitales como una ruptura total con la tradicional dinastía suiza de la banca privada.

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