Goldman Sachs sugiere simplificar posiciones en acciones estadounidenses y apostar por el oro

Goldman Sachs, a través de su jefe de fondos de cobertura, Tony Pasquariello, ha señalado que actualmente hay una fuerte divergencia en el mercado de acciones estadounidense, con una alta volatilidad en el factor de momentum, lo que hace que la operación en el mercado siga siendo extremadamente difícil. Recomienda a los inversores simplificar sus carteras y concentrar el riesgo en las posiciones en las que tienen mayor confianza. Aunque la volatilidad general del índice S&P 500 es limitada, la brecha entre la volatilidad implícita de las acciones individuales y la del índice sigue ampliándose, lo que indica que la demanda de opciones sobre acciones individuales y el comercio de dispersión en el mercado aún se mantienen en niveles altos. Pasquariello ha cambiado su perspectiva sobre el oro a positiva, argumentando que desde 2026, una gran cantidad de posiciones largas especulativas han sido eliminadas, y que la compra de oro por parte de los bancos centrales se ha reiniciado, con el precio del oro encontrando soporte varias veces cerca de los 4000 dólares. Aunque el aumento de las tasas de interés en EE. UU. y el fortalecimiento del dólar pueden ejercer presión a corto plazo, esto ofrece a los inversores la oportunidad de establecer posiciones largas estructurales en momentos de baja, basándose en la lógica a largo plazo de que la carga de la deuda gubernamental global sigue aumentando. En cuanto a la inteligencia artificial, el suministro de crédito relacionado ha alcanzado los 489 mil millones de dólares desde principios de año, con los principales gastadores continuando la expansión de sus inversiones, aunque el mercado necesita confirmar si el enorme gasto de capital en IA puede traducirse en un crecimiento de ingresos. Pasquariello también destacó que el aumento de las expectativas de subida de tipos de la Reserva Federal y la situación en Irán podrían agravar la volatilidad en el mercado de acciones estadounidense, con el petróleo Brent acumulando un aumento del 33% este mes.