Las instituciones mantienen sus posiciones en criptomonedas a pesar de una caída del 50 %

La caída del mercado de criptomonedas no ha provocado ventas en las instituciones seguidas por Bitwise. A pesar de un retroceso de aproximadamente el 50 %, ninguna de las 15 estructuras encuestadas ha reducido su exposición, y varias han reforzado sus posiciones. El bitcoin sigue siendo el centro de estas asignaciones, a menudo como el primer activo para estos inversores. Detrás de esta estabilidad, los inversores citan sus convicciones duraderas a largo plazo, mientras que el Ether y Solana siguen sujetos a condiciones de salida precisas en sus carteras.

En breve

• Las 15 instituciones encuestadas por Bitwise no han reducido sus asignaciones en criptomonedas a pesar de una caída del 50 %.
• El bitcoin sigue siendo generalmente su activo criptográfico principal, el más antiguo y el más importante.
• El Ether y Solana siguen sujetos a condiciones de salida relacionadas con su adopción y uso.
• Los ETF de criptomonedas al contado están ganando terreno entre los inversores institucionales.

Una fuerte resistencia a pesar de la caída del mercado

El bitcoin ocupaba un lugar central en todas las instituciones encuestadas que poseían criptomonedas. Bitwise indica que generalmente representaba su posición más importante y más antigua. Para casi todos estos inversores, constituía el primer activo criptográfico adoptado. Esta antigüedad distingue su tratamiento.

Ninguna de las 15 instituciones ha declarado haber reducido sus asignaciones durante la caída de aproximadamente el 50 %. Varias incluso aprovecharon la caída para comprar más. Los encuestados no citaron la caída de los precios como un motivo suficiente para vender. Sus respuestas enfatizan más bien los cambios que afectan su convicción.

El informe se basa en entrevistas realizadas a finales de marzo y en abril. Bitwise entrevistó a profesionales de fondos de dotación, fundaciones, cajas de pensiones públicas y fondos soberanos. También se incluyeron family offices, consultores y empresas cotizadas en el muestreo. Las asignaciones en criptomonedas representaban entre el 0,5 % y el 13 % de los activos invertibles, principalmente de 1 a 2 %.

Las condiciones de venta siguen relacionadas con las convicciones

Para estos inversores, una venta dependería sobre todo de un cambio regulatorio o de una crisis de credibilidad en el sector. Un fracaso en su estrategia de inversión también podría desencadenar una reducción de la exposición. Así, la volatilidad por sí sola no constituye el principal criterio mencionado. Esta distinción ilumina su comportamiento durante la caída.

El bitcoin a menudo se considera una reserva de valor, a veces comparada con el oro. Esta percepción refuerza su estatus histórico en las carteras. En cambio, las convicciones sobre el Ether y Solana parecían menos homogéneas. Algunas instituciones habían definido horizontes cortos y condiciones de venta específicas.

Varios inversores podrían vender Ether o Solana si el uso de sus redes no beneficiara a los tokens. Los ámbitos citados incluyen stablecoins, finanzas descentralizadas y tokenización. Sin embargo, una institución sin Ether ni Solana utilizaba ampliamente la DeFi. Según Bitwise, no veía cómo esta actividad podría beneficiar a los tokens.

Los ETF de Bitcoin se convierten en un canal privilegiado

Casi todas las instituciones encuestadas utilizaban ETF de criptomonedas al contado o planeaban hacerlo. Algunos inversores abandonaban las inversiones privadas y la custodia directa. Esta evolución también afecta el acceso a los activos digitales. El informe de Bitwise destaca esta preferencia.

El bitcoin sigue siendo relevante en esta tendencia, ya que los ETF figuran entre los vehículos utilizados. Sin embargo, un informe 13F de CoinShares publicado en junio indica una disminución del 17 % en la exposición profesional a los ETF de bitcoin al contado estadounidenses en el primer trimestre. Los fondos especulativos y los corredores representaron aproximadamente el 96 % de esta disminución. Los bancos, por su parte, aumentaban su exposición.

Los datos de Bitwise muestran una exposición institucional poco relacionada con los precios. Los criterios de salida se centran en la regulación, la credibilidad del sector y la validación de la estrategia. Para el bitcoin, esta lógica se acompaña de un lugar histórico. Para el Ether y el SOL, el uso de las redes sigue siendo monitoreado. La trayectoria futura dependerá de la evolución de las convicciones institucionales. El BTC mantiene una posición central, mientras que los otros activos siguen vinculados a sus usos.