El cofundador de Morpho responde a la reserva de liquidez parcial "liquidez insuficiente": No es un error del sistema, sino un mecanismo de operación natural bajo tensión

By: theblockbeats.news|2025/11/06 22:22:07

BlockBeats News, 6 de noviembre, Merlin Egalite, cofundador de Morpho, respondió al problema de la "escasez de liquidez" en algunos de los pools, afirmando: "Cuando el mercado está bajo presión, las personas a menudo optan por reducir el riesgo, lo que significa que muchos prestamistas tratarán simultáneamente de retirar todos los fondos, lo que lleva a un aumento en la tasa de utilización de fondos, una disminución de la liquidez y, en casos extremos, una situación en la que no hay liquidez disponible a corto plazo. No se trata de una falla sistémica, sino de un mecanismo de respuesta natural del fondo de préstamos bajo presión. Para restablecer el equilibrio, el modelo de tasa de interés aumentará automáticamente la tasa de endeudamiento".

Tomando a Morpho como ejemplo, su tasa de utilización de fondos objetivo es del 90%, lo que significa que en la mayoría de los casos, se prestará alrededor del 90% de los fondos depositados. Cuando la tasa de utilización aumente al 100%, la tasa de interés se multiplicará por cuatro. En la gran mayoría de los casos, la tasa de mercado suele reequilibrarse en pocos minutos (alrededor del 90% de tasa de utilización), pero en momentos de presión significativa del mercado, la recuperación puede tardar varias horas.

Además, la llamada "escasez de liquidez" es local y controlable, y solo aparece en mercados individuales que experimentan desequilibrio. En los últimos días, de los 320 pools de Morpho, solo 3–4 experimentaron una breve escasez de liquidez, mientras que el resto de los pools operaron normalmente. Por lo tanto, las afirmaciones de que "todo el protocolo está sufriendo una crisis de liquidez" son engañosas. La escasez de liquidez no representa pérdidas o impagos. Simplemente significa que los fondos se han prestado en grandes cantidades a corto plazo, y el mercado reaccionará en tiempo real, cambiará los precios y buscará un nuevo equilibrio".

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