Strategy se opone a la propuesta de exclusión del índice MSCI

Puntos clave de este artículo

• Strategy envía una carta a MSCI
• Alega que tiene "más de 1.500 empleados"

Oposición a MSCI

El 31 de agosto, Strategy, uno de los principales tenedores de Bitcoin en EE. UU., envió una carta al comité operativo de índices de MSCI para expresar su oposición a la propuesta de excluir del índice a las "empresas no operativas" en función de la composición de sus activos. La empresa criticó la propuesta por considerarla discriminatoria y arbitraria, y exigió que se retirara.

En un documento de consulta publicado en agosto, MSCI propuso una nueva norma en dos etapas que define por primera vez las empresas no operativas y las excluye de los criterios de elegibilidad para el grupo de índices bursátiles globales GIMI. Según el documento, si se aplicara usando los datos de mayo de este año, Strategy y Metaplanet quedarían excluidas de inmediato, mientras que tres empresas, entre ellas SharpLink, uno de los principales tenedores de Ethereum, se incluirían en una nueva lista de vigilancia.

Mecanismo de las nuevas normas

Las nuevas normas comenzarán con un examen preliminar para determinar si la proporción de activos operativos respecto al total de activos supera el 50 %. Las empresas que no alcancen este umbral se someterán a una evaluación adicional para su posible exclusión, basada en cinco ratios financieros, como la concentración de activos empresariales y la concentración de costes. Quedarán excluidas si cumplen cuatro o más criterios.

Contraargumentos de Strategy

En la carta, Strategy afirmó que cuenta con aproximadamente 1.500 empleados en todo el mundo y ofrece un nuevo tipo de producto de crédito digital respaldado por Bitcoin (BTC), por lo que considera que reúne las condiciones para ser una empresa operativa. También explicó que, tras conversar con representantes de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), contabiliza su negocio de Bitcoin como un segmento de negocio independiente, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en EE. UU. (GAAP).

Además, sostuvo que no cumple cuatro de los cinco criterios utilizados en la evaluación de exclusión y aportó pruebas concretas, en particular, sobre dos aspectos relacionados con los gastos operativos y las fluctuaciones del valor razonable de Bitcoin. Indicó que las pérdidas por deterioro y valoración de Bitcoin se registran como gastos operativos y que esas fluctuaciones del valor razonable se contabilizan dentro del ámbito de dichos gastos.

La empresa argumentó que aplicar un criterio uniforme de exclusión a las empresas no operativas socava la neutralidad del índice MSCI y contradice la política estadounidense de promover iniciativas relacionadas con las criptomonedas. Exigió que MSCI publique criterios objetivos y los registros de la consulta si no retira la propuesta.

MSCI recogerá las opiniones de los participantes del mercado hasta el 30 de septiembre y prevé anunciar los resultados de la consulta antes del 16 de octubre. Si se implementan cambios, se espera que se reflejen en la revisión del índice de noviembre.

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