Un documento del BIS relaciona tasas de depósito más altas en EE. UU. con un crecimiento más lento de las stablecoins

Un documento de trabajo del Banco de Pagos Internacionales (BIS) encontró que las tasas de depósito más altas en los bancos de EE. UU. están vinculadas a un crecimiento más lento en las capitalizaciones de mercado de stablecoins como USDT y USDC. Los investigadores analizaron datos semanales desde enero de 2019 hasta junio de 2025, considerando los precios de Bitcoin, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y las condiciones financieras más amplias. Estimaron que un aumento de un punto base en la tasa promedio de depósito bancario resulta en una disminución en la tasa de crecimiento promedio de la capitalización de mercado de stablecoins de aproximadamente 15% a alrededor del 12%. Al tener en cuenta que los bancos ajustan las tasas de depósito en respuesta al crecimiento de las stablecoins, la tasa de crecimiento se desaceleró aún más a aproximadamente 6%, aunque este método tiene limitaciones. En ambos escenarios, la capitalización de mercado de las stablecoins no entró en contracción. El impacto de las tasas en el crecimiento fue más significativo para el USDC de Circle en comparación con el USDT de Tether, lo que indica que el USDC tiene vínculos más estrechos con los usuarios de EE. UU. La muestra incluyó solo un período de alta tasa, y la aparición de stablecoins que generan rendimiento y fondos del mercado monetario tokenizados podría alterar los resultados futuros. El documento concluyó que los bancos pueden influir en el ritmo de adopción de las stablecoins a través de sus políticas de tasas de depósito.

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