Bitcoin en el balance: por qué las empresas cotizadas lo hacen y cuáles son los riesgos

Cada vez más empresas cotizadas están incorporando bitcoin en su balance. Según cifras citadas anteriormente por Crypto Insiders, el número de empresas cotizadas con bitcoin en su balance ha crecido de 41 a aproximadamente 196 desde principios de 2024. Las razones varían: conservar activos corporativos o hacer que la estrategia empresarial gire completamente en torno al bitcoin.

En resumen:

• Las empresas utilizan bitcoin como reserva, reciben la moneda de sus actividades o hacen de la acumulación de un stock su estrategia principal.

• Nuevas acciones o préstamos pueden financiar compras adicionales, pero también reducir la participación de los accionistas existentes.

• Los inversores no solo enfrentan el riesgo del bitcoin, sino también riesgos relacionados con cargas de intereses, obligaciones de dividendos y una valoración decreciente de la empresa.

¿Por qué compran las empresas bitcoin?

Un balance muestra lo que posee una empresa. El dinero que no se necesita de inmediato para salarios, cuentas o inversiones puede permanecer en efectivo o convertirse en parte en otros activos.

Algunas juntas directivas optan por bitcoin porque creen que la escasez de un máximo de 21 millones de monedas protege mejor a largo plazo contra la devaluación del dinero que las monedas tradicionales. Eso no es una certeza: el bitcoin puede caer drásticamente.

No todas las empresas siguen el mismo modelo. Fidelity distingue entre mineros que ganan bitcoin con su trabajo, empresas comunes que invierten parte de su efectivo en la moneda y empresas que hacen de la acumulación de bitcoin su objetivo principal.

Strategy y Strive pertenecen a este último grupo. En su informe anual de 2025, Strategy escribe que desea mantener bitcoin por tiempo indefinido. La acción proporciona a los inversores una exposición indirecta al bitcoin a través de la bolsa convencional.

A través de acciones y préstamos, Strategy puede recaudar mucho más capital que solo con sus ganancias de software. Strive aplica una estrategia similar.

Los stocks valen miles de millones

Strategy poseía, en su última actualización, 848,000 bitcoins, como informó Crypto Insiders el 5 de octubre. Strive informó el 13 de octubre un stock de 32,773 bitcoins tras una nueva compra de 3,311 monedas.

Con un precio de bitcoin de aproximadamente 83,650 dólares el 14 de octubre, el stock de Strategy representaba alrededor de 70.9 mil millones de dólares. El de Strive valía aproximadamente 2.7 mil millones de dólares. Estas cifras fluctúan constantemente con el precio.

Ese modelo de financiamiento puede resultar favorable cuando la empresa vende nuevas acciones a una alta valoración y con los ingresos compra relativamente más bitcoin.

Strive compró entre el 5 y el 9 de octubre 3,311 bitcoins, según un comunicado oficial de la bolsa. El stock de bitcoin creció más del 11 por ciento, mientras que el número efectivo de acciones ordinarias aumentó más del 9 por ciento. Por lo tanto, la cantidad de bitcoin por acción aumentó ligeramente.

Ese resultado no es automático. Strategy vendió en la primera mitad de 2026 aproximadamente 58.5 millones de acciones ordinarias, según los resultados semestrales. Las nuevas emisiones hacen que cada acción existente sea una parte más pequeña de la empresa, a menos que el stock de bitcoin crezca más rápido.

Los accionistas enfrentan riesgos adicionales

Las recientes compras de Strategy y Strive muestran que ambas empresas continúan apostando por este modelo. Sin embargo, una acción así no se mueve exactamente al mismo ritmo que el bitcoin. El precio de la bolsa puede estar por encima o por debajo del valor de las monedas subyacentes.

A esto se suman las obligaciones de financiamiento. Las cargas de intereses y las obligaciones de dividendos pueden seguir presionando la posición financiera cuando el bitcoin cae.

Así, Strategy vendió a finales de junio y principios de julio, según un comunicado oficial de la bolsa, un total de 3,588 bitcoins por aproximadamente 216 millones de dólares. Los ingresos se utilizaron para pagos de acciones preferentes y para reponer la reserva en dólares para ello.

El bitcoin en el balance ofrece oportunidades a las empresas, pero también conlleva riesgos. Para los accionistas, es especialmente importante que el stock de bitcoin por acción crezca, sin que los costos de financiamiento y la dilución anulen los beneficios.

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