La debilidad del yen se acerca a la línea roja de inflación: El Banco de Japón puede verse obligado a aumentar las tasas antes

Título original: "¿La fuerte caída del yen obliga al banco central a considerar un aumento anticipado de tasas?" Informe: "Los funcionarios están más preocupados por el impacto de la débil tasa de cambio en la inflación"

Autor original: Yeh Huiwen, Wall Street News

Los funcionarios del Banco de Japón están cada vez más centrados en el impacto potencial de la debilidad del yen en la inflación, una tendencia que podría interrumpir sustancialmente el camino futuro de las subidas de tipos. Según fuentes familiarizadas con el asunto que hablaron con Bloomberg, aunque el Banco de Japón puede mantener las tasas sin cambios en la próxima reunión de política, las consideraciones sobre el tipo de cambio pueden llevar a una reevaluación del momento de la subida de tipos, lo que podría incluso forzar una acción anticipada.

Según Bloomberg, los funcionarios del Banco de Japón creen que la influencia del yen débil sobre los precios se está fortaleciendo, especialmente a medida que las empresas están cada vez más inclinadas a trasladar los costos de insumos en aumento a los consumidores, lo que lleva a presiones inflacionarias adicionales. A pesar de que el Banco de Japón acaba de aumentar su tasa de referencia el mes pasado y no ha establecido un camino de tasas predeterminado, si el yen continúa debilitándose, los responsables de la política pueden considerar adelantar la subida de tipos anticipada anteriormente.

Actualmente, la expectativa general entre los economistas privados es que el Banco de Japón aumentará las tasas a un ritmo de aproximadamente una vez cada seis meses, lo que implica que la próxima acción podría tener lugar en el verano de este año. Sin embargo, fuentes que hablaron con Bloomberg indicaron que los funcionarios están inclinados a actuar rápidamente en los ajustes de política en lugar de ser excesivamente cautelosos, lo que indica variabilidad en el ritmo de subida de tipos previamente esperado por el mercado. En respuesta a esta noticia, el tipo de cambio yen-dólar cayó brevemente a alrededor de 158.68 antes de rebotar a 158.33. A partir del momento de escribir, el yen frente al dólar había caído a 158.55.

Expectativa de la reunión de enero: Mantener tasas

El Banco de Japón está a punto de anunciar su última decisión de política el 23 de enero. Fuentes familiarizadas con el asunto dijeron a los medios que la opinión actual de los funcionarios es que mantener la tasa en 0,75% es apropiado, un nivel que ha alcanzado un máximo de tres décadas. Si bien la inclinación general es mantener la estabilidad, el comité continuará monitoreando los datos económicos y los cambios en los mercados financieros hasta el último momento para tomar la decisión final.

El enfoque de esta reunión será cómo el banco central evalúa el impacto del yen en la inflación potencial. Fuentes dijeron a Bloomberg que dado que la tendencia de inflación se acerca al objetivo del 2% del banco central, los funcionarios vigilarán de cerca cómo las fluctuaciones del tipo de cambio alteran las expectativas de precios de los hogares y las empresas.

Mecanismo de Transmisión del Tipo de Cambio en el Centro de Atención

Una devaluación del yen típicamente aumenta la presión inflacionaria al elevar los costos de importación y también aumenta las ganancias de los exportadores. Sin embargo, algunos funcionarios señalaron que a medida que el yen continúa debilitándose, su impacto negativo en la economía puede estar creciendo. Los funcionarios creen que el Banco de Japón aún tiene margen para seguir aumentando las tasas, siendo clave aprovechar el momento de los ajustes de política.

La voz de la comunidad empresarial japonesa sobre el tema del tipo de cambio también se está volviendo cada vez más frecuente. Yoshinobu Tsutsui, presidente de Keidanren, el grupo de presión empresarial más grande de Japón, hizo comentarios poco comunes esta semana, instando al gobierno a realizar una intervención en la moneda para prevenir una depreciación excesiva del yen, describiendo la reciente tendencia del yen como "un poco exagerada."

Antecedentes del Mercado y Factores Políticos

A pesar de que el Banco de Japón aumentó las tasas de interés el 19 de diciembre, el yen sigue manteniendo una posición débil frente al dólar estadounidense. Influenciado por la noticia de que la primera ministra Takaichi Sanae celebrará elecciones anticipadas el próximo mes, el yen cayó aún más esta semana a un nuevo mínimo de 18 meses.

Los datos de Bloomberg muestran que el tipo de cambio promedio del yen frente al dólar estadounidense a 10 años es de 123,20, mientras que en los últimos dos años, el tipo de cambio del yen ha fluctuado entre aproximadamente 140 y 161,95. Aunque tocó un mínimo de 18 meses a principios de esta semana y vio un ligero repunte con advertencias intensificadas de las autoridades monetarias, la tendencia general de depreciación continúa ejerciendo presión sostenida sobre las decisiones del banco central.

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