¿Qué son las subidas y bajadas de tipos de interés? Cómo la política monetaria afecta a las criptomonedas

Una subida de tipos es cuando un banco central aumenta su tasa de interés; una bajada es cuando la reduce. Estas decisiones se encuentran entre los eventos más seguidos en las finanzas porque la tasa de política monetaria influye en el coste del endeudamiento en toda la economía — desde hipotecas y préstamos comerciales hasta el apetito por activos más arriesgados, incluyendo las criptomonedas.

Qué hace la tasa de política monetaria

La tasa de política monetaria de un banco central es el punto de referencia que guía otros tipos de interés en la economía. La mecánica de la tasa en sí se cubre en la tasa de interés de política monetaria; la idea clave es que subirla o bajarla hace que el dinero sea, en términos generales, más caro o más barato de pedir prestado.

• Las subidas de tipos hacen que el endeudamiento sea más caro y el ahorro más gratificante. Se utilizan normalmente para enfriar una economía sobrecalentada y reducir la inflación frenando la demanda.
• Las bajadas de tipos hacen que el endeudamiento sea más barato y el ahorro menos gratificante. Se utilizan normalmente para apoyar una economía débil fomentando el gasto y la inversión.

Los bancos centrales ajustan las tasas gradualmente y comunican su pensamiento cuidadosamente, porque las expectativas sobre movimientos futuros pueden importar tanto como los movimientos mismos.

Por qué los tipos mueven las criptomonedas y otros activos de riesgo

Existe una relación ampliamente discutida entre los tipos de interés y el precio de los activos de riesgo. Cuando los tipos son bajos, el rendimiento de activos "seguros" como el efectivo y la deuda pública a corto plazo es pequeño, lo que puede empujar a los inversores hacia activos de mayor riesgo y mayor potencial de retorno — un trasfondo a veces descrito como "risk-on". Cuando los tipos suben, los activos seguros pagan más, y el atractivo relativo de las apuestas más arriesgadas puede desvanecerse — un trasfondo "risk-off".

Las criptomonedas a menudo se agrupan con los activos de riesgo en este marco. Durante períodos de tipos bajos y amplia liquidez, algunos inversores han señalado condiciones de apoyo para las criptomonedas; durante los ciclos de subida de tipos, las condiciones más estrictas a menudo se citan como un viento en contra. La liquidez misma, capturada por medidas como M2, es parte de la misma historia. Estas son tendencias observadas discutidas en los mercados, no garantías — la relación puede cambiar, y las criptomonedas tienen muchos impulsores no relacionados con los tipos.

Quién decide, y cuándo

En los Estados Unidos, las decisiones sobre tipos las toma el comité de política de la Reserva Federal, cuyas reuniones se explican en el FOMC. Los mercados a menudo se mueven no solo por la decisión en sí, sino por la orientación sobre lo que podría venir después, y sobre si el resultado coincidió con las expectativas.

Un ejemplo práctico

Supongamos que la inflación ha estado alta y un banco central aumenta su tasa de política monetaria.

• El endeudamiento se vuelve más caro, por lo que las empresas y los hogares gastan e invierten un poco menos.
• Los ahorradores ganan más con el efectivo, por lo que el coste de oportunidad de mantener activos volátiles aumenta.
• Los mercados que esperaban una subida aún mayor podrían subir ante el resultado "menor de lo temido", mientras que los mercados que no esperaban cambios podrían caer.

La lección es que la sorpresa en relación con las expectativas a menudo importa más que la decisión en bruto. Los traders que utilizan productos apalancados como futuros o contratos perpetuos deben ser especialmente cautelosos ante los anuncios de política monetaria, cuando la volatilidad puede aumentar bruscamente.

Conceptos relacionados

• Tasa de interés de política monetaria: la tasa de referencia en sí — la tasa de interés de política monetaria.
• Oferta monetaria: el trasfondo de liquidez a través del cual actúan los movimientos de tipos — M2.
• FOMC: el comité de EE. UU. que establece los tipos — el FOMC.

Resumen

Las subidas y bajadas de tipos son la forma en que los bancos centrales endurecen o suavizan las condiciones financieras. Las subidas enfrían la demanda y luchan contra la inflación; las bajadas apoyan una economía débil. Debido a que los tipos moldean el atractivo de los activos de riesgo, los traders de criptomonedas los observan de cerca — pero la relación es una tendencia, no una regla, y las expectativas a menudo importan más que la decisión misma.

Este artículo es solo para fines educativos e informativos y no constituye asesoramiento de inversión, financiero o fiscal. El comercio de criptomonedas y derivados implica un riesgo significativo. Realice siempre su propia investigación.