El EUR/GBP está bajo presión a medida que se amplía la brecha de políticas entre el BCE y el BoE antes de los datos clave

Las perspectivas de política divergentes del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra pesan sobre el Euro. Los datos laborales del Reino Unido muestran señales mixtas, pero el fuerte crecimiento salarial mantiene la presión sobre el BoE para que se mantenga cauteloso en los recortes de tasas. EUR/GBP prueba un soporte técnico clave alrededor de la media móvil de 100 días. El Euro (EUR) sigue bajo presión frente a la Libra Esterlina (GBP) el martes, ya que las expectativas divergentes de política monetaria entre el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) continúan impulsando el sentimiento. En el momento de escribir, el EUR/GBP se negocia cerca de 0.8419, ligeramente por debajo de una zona de soporte crítica, pero mostrando signos de estabilización antes de eventos de alto impacto. El martes, el Índice de Sentimiento Económico ZEW de Alemania ofreció una sorpresa modestamente positiva en las expectativas a futuro, pero fue contrarrestado por un componente de condiciones actuales decepcionante. Los participantes del mercado ignoraron en gran medida los datos, centrándose en cambio en las señales del BCE que continúan apuntando hacia recortes de tasas de interés tan pronto como en junio, reforzando el sesgo bajista para el Euro. En contraste, el BoE ha mantenido una postura cautelosa, esperando señales de desinflación más sostenidas antes de comprometerse a un giro moderado. Los datos económicos publicados el martes por la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido (ONS) ofrecieron una visión matizada de las condiciones laborales internas. La tasa de desempleo de la OIT, un promedio móvil de tres meses de desocupación calculado por la Organización Internacional del Trabajo, aumentó ligeramente al 4.5%, desde el 4.4% y en línea con las previsiones. Mientras tanto, el número de solicitantes, que mide el número de personas que solicitan beneficios relacionados con el desempleo, aumentó en 5.200 en abril. Aunque es un aumento, esta cifra fue mucho mejor que los 22.300 esperados, sugiriendo cierta resiliencia. Sin embargo, el Cambio en el Empleo, una métrica que rastrea el número neto de empleos añadidos, se desaceleró a 112.000 en marzo desde 206.000 en febrero, apuntando a un impulso de contratación reducido. El dato más notable provino del Índice de Ganancias Promedio, un indicador de la inflación salarial. Los salarios excluyendo bonificaciones aumentaron un 5.6% interanual, justo por debajo de la previsión del 5.7%. Las ganancias, incluyendo bonificaciones, aumentaron un 5.5%, superando las expectativas del 5.2%. Estas cifras salariales elevadas indican una presión inflacionaria persistente en el mercado laboral, complicando la capacidad del BoE para relajar la política sin socavar su objetivo de inflación. Sesgo de relajación del BCE bajo escrutinio antes de los datos de inflación alemanes El reciente bajo rendimiento del Euro también refleja la convicción del mercado de que el BCE actuará antes que sus pares en la entrega de una relajación de política. Los responsables de políticas han señalado cada vez más su comodidad con recortar las tasas de interés a medida que las tendencias de inflación disminuyen en toda la zona euro. Ahora la atención se centra en el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) de Alemania para abril, una medida de inflación alineada con la Eurozona, que se espera que se mantenga estable en 2.2% interanual. Una sorpresa a la baja podría consolidar las expectativas de un recorte de tasas en junio, probablemente profundizando la tendencia bajista del EUR/GBP. EUR/GBP se aferra al soporte mientras los bajistas apuntan a un retroceso más profundo Desde una perspectiva técnica, el EUR/GBP está probando el soporte cerca del nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% del repunte de marzo-abril, una zona comúnmente vista por los operadores como un punto de inflexión crítico. Este nivel, ubicado en 0.8432, a menudo señala una posible reversión si se mantiene, o una continuación de la tendencia si se rompe de manera decisiva. El par se está negociando actualmente justo por debajo de este nivel de Fibonacci en 0.8419, mientras que aún se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días en 0.8402, que actúa como soporte dinámico. La SMA de 50 días, ahora en 0.8467, sirve como la primera capa de resistencia, alineándose estrechamente con el nivel de retroceso del 50% en 0.8490. Un cierre diario por debajo tanto del retroceso del 61.8% como de la SMA de 100 días confirmaría una continuación bajista, abriendo la puerta hacia el retroceso del 78.6% en 0.8349, seguido por el soporte de retroceso completo en 0.8242. El Índice de Fuerza Relativa (RSI), un oscilador de momentum que mide condiciones de sobrecompra o sobreventa, se encuentra actualmente por debajo de 38, moderadamente por encima del umbral de sobreventa de 30. Esto sugiere que el momentum a la baja puede estar estirado, aunque no necesariamente agotado. Gráfico diario de EUR/GBP Mientras el EUR/GBP permanezca por debajo de la SMA de 50 días y no logre recuperar niveles clave de Fibonacci, el sesgo técnico favorece la baja. Los operadores buscarán señales de los oradores del BoE y del BCE esta semana, junto con la publicación de la inflación alemana, para el próximo movimiento direccional. Una ruptura confirmada por debajo de 0.8400 alentaría aún más a los bajistas, mientras que una recuperación por encima de 0.8490 podría señalar una reversión a corto plazo.