Aumento del precio de Murata 35% explicado: Un condensador que resfría al Imperio de la IA

El fabricante de componentes pasivos más grande del mundo, Murata Manufacturing Co., Ltd., anunció que elevará los precios entre un 15% y un 35% para los servidores de IA y los MLCC (Condensadores Cerámicos Multicapa) de grado automotriz a partir del 1 de APR. Este es el primer ajuste significativo de precios en tres años para la Empresa japonesa, que tiene una participación del 40% en el mercado global de MLCC.

El aumento del precio en sí no es sorprendente. Durante el año pasado, la demanda de MLCC de gama alta en servidores de IA se duplicó, mientras que la utilización de la capacidad de producción de Murata se ha ido recuperando desde un punto bajo en 2024. Lo que es verdaderamente notable es cómo un condensador de cerámica de menos de un milímetro de tamaño puede perturbar toda la cadena de suministro de energía informática de IA.

¿Cuántos condensadores hay en un servidor de IA?

Cuando la mayoría de las personas discuten el costo de los servidores de IA, se centran en la GPU. Sin embargo, un hecho que se puede pasar por alto es que un servidor de IA con una plataforma NVIDIA GB300 requiere aproximadamente 30.000 MLCC, lo que representa 30 veces la cantidad utilizada en un teléfono inteligente y de 5 a 10 veces la de un servidor tradicional.

Mirando todo el nivel del rack, los números se vuelven aún más asombrosos. Un rack NVL36 requiere alrededor de 234.000 MLCC, mientras que un rack NVL72 necesita alrededor de 441.000 MLCC, lo que genera costos de MLCC por rack que oscilan entre $2.500 y $4.600. Los MLCC se han convertido en el tercer rubro de costo más grande en las BOM de servidores de IA, solo después de la GPU y la memoria.

El valor absoluto de $4.600 puede sonar insignificante en comparación con las decenas de miles de dólares de una GPU. Sin embargo, la singularidad de los MLCC reside en el hecho de que son un requisito rígido “sin arranque sin uno”. Los proveedores de nube no pueden detener toda la línea de producción de la GPU debido a unos pocos condensadores.

Dos empresas acaparan el 84% del mercado

La concentración del mercado MLCC es alta, pero dónde es alta depende de qué segmento mires.

Según los datos de TrendForce, en el mercado global de MLCC, Murata tiene más del 40% de la participación, Samsung Electro-Mechanics de Corea del Sur alrededor del 18%, TDK alrededor del 12%, y las japonesas Taiyo Yuden y Taiwán Yageo alrededor del 10% cada una. Las seis empresas principales colectivamente dan cuenta del 70% de la cuota de mercado mundial.

Sin embargo, cuando se trata del submercado de servidores de IA, el panorama es completamente diferente. Según la misma fuente, Murata lidera con una participación del 45%, seguida de cerca por Samsung Electro-Mechanics, con un 39%, y las dos empresas juntas dan cuenta del 84%. Esto significa que en la cadena de suministro global de servidores de IA, el suministro de MLCC está en manos de estas dos empresas, con un nivel de concentración que supera al del mercado de las GPU.

Una variable competitiva notable son los fabricantes chinos. Según passive-components.eu, la participación global en los ingresos de los fabricantes chinos de MLCC alcanzó el 10% en la segunda mitad de 2024, 4 puntos porcentuales más que en 2019. Sin embargo, en el segmento de especificaciones de gama alta requerido para los servidores de IA, los fabricantes chinos actualmente tienen poca presencia.

Aumento de precio durante margen ganancia bot n rock

Murata optó por subir los precios en este momento, impulsado por claros motivos financieros.

Según el informe financiero de Murata Manufacturing Co., la Empresa alcanzó un pico reciente en el año fiscal 2022 (finalizando marzo 2023), con ingresos de 1,81 billones de yenes y un margen operativo del 23,4%. Posteriormente, el margen disminuyó durante dos años consecutivos. En el año fiscal 2024 (que termina marzo 2025), el margen operativo de ganancia cayó al 13,1%, casi a la mitad. El principal motivo de la erosión de las ganancias fue la intensa guerra de precios de los competidores chinos en el mercado de gama media-baja.

Un punto de inflexión ocurrió en el año fiscal 2025 (finalizando marzo 2026). La demanda de servidores de IA impulsó un aumento en los envíos de MLCC de gama alta, y Murata espera que los ingresos de todo el año se recuperen a 1,74 billones de yenes y que el margen operativo de la ganancia mejore al 16,0%. El presidente de Murata, Norio Nakajima, declaró previamente en una reunión informativa para Ganar que se espera que la demanda de MLCC relacionados con servidores de IA se duplique en el año fiscal 2025.

Anunciar un aumento de precio cuando el margen de ganancia acaba de salir de su valle indica que no se trata simplemente de "subir debido a que la oferta no puede satisfacer la demanda". Murata necesita restablecer su adelgazamiento del margen de ganancias que se vio afectado por la guerra de precios, y la demanda esencial de servidores de IA le ha dado la confianza para subir los precios.

La última ola de alza de precios del MLCC duró dos años

No es la primera vez que el sector MLCC pasa por un ciclo de alza de precios. Desde principios de 2017 hasta mediados de 2018, el mercado MLCC experimentó un “ciclo de súper alza de precios”, con precios de productos de especificación estándar que aumentaron de 5 a 10 veces, y plazos de entrega que se extendieron desde las 4 a 8 semanas normales hasta más de 30 semanas. La fuerza motriz detrás de ese ciclo fue la doble atracción de los teléfonos inteligentes y la electrónica automotriz, combinada con el cambio de la capacidad de los fabricantes japoneses de productos estándar a los de gama alta, lo que causó una grave en short en el mercado de gama media a baja.

La situación en 2026 es bot similar como diferente de 2017-2018. La similitud radica en el hecho de que los principales actores ajustaron de manera proactiva sus carteras de productos para desplazar la capacidad hacia áreas de altas ganancias. La diferencia es que la demanda de MLCC de servidores de IA ha mostrado una tendencia de crecimiento más sostenible en comparación con la de los teléfonos inteligentes en esos años. Según TrendForce, el precio spot de los MLCC de nivel servidor de IA de gama alta ya aumentó entre un 15% y un 20%, con un aumento proyectado para todo el año del 30% al 40%. Sin embargo, los precios del MLCC de calidad para el consumidor se han mantenido relativamente estables, sin un aumento de precios impulsado por el pánico en todas las categorías de productos, como en 2017.

Después del aumento de precios de Murata, si competidores como Samsung Electro-Mechanics, Sunlord y Yageo seguirán su ejemplo determinará la intensidad de este ciclo. Si solo Murata ajusta sus precios, el impacto se puede gestionar. Sin embargo, si todo el sector sube los precios juntos, la presión de costos sobre la cadena de suministro del servidor de IA se spread desde las GPU hasta cada pequeño componente poco visible.

Individuo, un MLCC tiene menos de un milímetro de tamaño, pero cuando 441.000 de ellos se apilan juntos, forman un nodo indispensable de la cadena de suministro en el rack NVL72 de NVIDIA.