El viejo dinero de las criptomonedas se transforma: Paradigm recauda 1.200 millones de dólares, la mitad apostando por IA y robótica

Autor: Claude, Deep Tide TechFlow

Introducción de Deep Tide: Si todavía consideras a los VC de criptomonedas como aquellos que solo compran monedas, el nuevo fondo de 1.200 millones de dólares de Paradigm te hará replantearte las cosas. Esta institución, que gestiona cerca de 12.000 millones de dólares y es una de las más influyentes en el mundo de las criptomonedas, ha decidido destinar su cuarto fondo a tres áreas: IA, robótica y criptomonedas. Esto ocurre en un contexto donde, de los 510.000 millones de dólares en capital de riesgo global en la primera mitad del año, solo 10.800 millones fueron a parar a criptomonedas. El viejo dinero está votando con los pies, y la pregunta es si todavía le interesan los proyectos puramente criptográficos.

El 8 de julio, el gigante del capital de riesgo en criptomonedas Paradigm anunció la finalización de la recaudación de su cuarto fondo, que asciende a 1.200 millones de dólares, destinado a expandirse desde las criptomonedas hacia la IA, la robótica y otras tecnologías de vanguardia. Este es el cuarto fondo de la compañía desde su fundación y el tercero de capital de riesgo.

La socia gerente Alana Palmedo escribió en la plataforma X que estos 1.200 millones de dólares se destinarán a "crecimientos exponenciales abruptos". Aquellos que los apoyaron hace ocho años creían en la vanguardia de las criptomonedas, y ahora quieren duplicar sus apuestas en áreas como IA, criptomonedas, espacio, tecnología profunda y energía, que están "colisionando en la vanguardia". El cofundador Matt Huang fue citado en una entrevista con Bloomberg diciendo que las criptomonedas son su primera vanguardia y siguen siendo emocionantes, pero hay demasiadas cosas que no se pueden ignorar en este momento.

Para la industria de las criptomonedas, esto no es un simple ajuste táctico de una pequeña institución. Paradigm, fundada por Huang (ex socio de Sequoia) y Fred Ehrsam (cofundador de Coinbase) en 2018, es uno de los fondos de capital de riesgo más grandes en el ámbito de las criptomonedas, gestionando cerca de 12.000 millones de dólares hasta finales de 2025. Que una institución que tiene "nativa de criptomonedas" en su letrero decida desviar la mitad de su capital hacia IA y robótica es, en sí mismo, una señal.

1.200 millones de dólares por debajo de las expectativas, la mitad de lo que recaudó el fondo anterior {#article-toc-32437-2}

El número de 1.200 millones de dólares es interesante solo cuando se compara con la historia de financiamiento de Paradigm.

La compañía recaudó en 2021 un fondo de criptomonedas de 2.500 millones de dólares y en 2024 otro fondo de 850 millones de dólares para blockchain en etapas tempranas. Esta vez, los 1.200 millones de dólares son más de la mitad menos que los de 2021. Más relevante es que, según un informe del Wall Street Journal en febrero, Paradigm originalmente planeaba recaudar hasta 1.500 millones de dólares para este nuevo fondo, pero finalmente se concretó en 1.200 millones, que está aproximadamente 300 millones por debajo de la meta.

La recaudación por debajo de las expectativas, sin embargo, ha ampliado el enfoque. Con menos dinero, han decidido diversificar las áreas de inversión, lo que apunta a una misma conclusión: la única vía de las criptomonedas ya no puede albergar el capital que las principales instituciones desean invertir.

Para aquellos que poseen activos criptográficos o están atentos al mercado primario, esto significa que el total de capital de riesgo en criptomonedas está disminuyendo, y los proyectos puramente criptográficos en etapas tempranas podrían enfrentar un futuro con un fondo más exigente y disperso.

En la primera mitad del año, 510.000 millones en capital de riesgo, solo 10.800 millones para criptomonedas {#article-toc-32437-3}

La verdadera razón detrás del giro de Paradigm se encuentra en el flujo de capital de toda la industria.

Según datos de Crunchbase del 2 de julio, el total de capital de riesgo global alcanzó los 510.000 millones de dólares en la primera mitad de 2026, estableciendo un nuevo récord histórico para inversiones semestrales, superando los 440.000 millones de dólares de todo el año pasado. La mayor parte de este capital fue a parar a la IA, donde solo OpenAI y Anthropic representaron más del 40% del total de financiamiento en la primera mitad del año. (Divulgación: Anthropic es la empresa detrás de la herramienta de contenido Claude de Deep Tide; estos datos provienen de informes públicos, no de Anthropic).

En contraste, la situación de las criptomonedas es notablemente diferente. Según datos de Cryptorank, solo 10.800 millones de dólares fluyeron hacia criptomonedas en la primera mitad del año, menos del 2.5% del total global. Por un lado, la financiación de IA está en auge, mientras que por el otro, la inversión en criptomonedas está disminuyendo, lo que constituye el contexto directo para que Paradigm decida expandir su enfoque.

Bloomberg lo expresa de manera más clara; Palmedo describe no una elección entre dos opciones, sino una abundancia de oportunidades que no pueden ser ignoradas. La implicación es que Paradigm cree tener suficiente capital y capacidad de investigación para invertir en ambas áreas sin sacrificar una por la otra.

Las criptomonedas no han sido abandonadas, pero han sido degradadas a "una de las vanguardias" {#article-toc-32437-4}

Palmedo y Huang enfatizan repetidamente que no han abandonado las criptomonedas, y esta afirmación necesita ser analizada.

En la lista de nuevas inversiones del fondo de Paradigm, las criptomonedas siguen ocupando un lugar importante: el intercambio descentralizado de derivados Hyperliquid, la cadena de bloques de stablecoin Tempo co-creada con Stripe, y la plataforma de mercado de predicciones Kalshi. También continúan invirtiendo en herramientas de desarrollo de Ethereum como Foundry y Reth. Estos son algunos de los temas más activos en el ámbito de las criptomonedas: comercio descentralizado, infraestructura de stablecoins y mercados de eventos regulados.

Sin embargo, la lista de inversiones no criptográficas también es extensa: la empresa de entrega de drones autónomos Zipline, la plataforma de fabricación rápida SendCutSend, la startup de defensa espacial True Anomaly, y la empresa de IA de código abierto Nous Research (desarrolladora de Hermes Agent). Según CoinDesk, entre los proyectos ya financiados por el nuevo fondo, Zipline alcanzó una valoración de 7.600 millones de dólares en enero de este año, y True Anomaly alcanzó 2.200 millones de dólares en abril.

La postura de Huang es que las criptomonedas y la IA no son una competencia de suma cero; hay una gran cantidad de superposición entre ambas. Paradigm también ha destacado un proyecto cruzado, EVMbench, que es una prueba de referencia de seguridad en blockchain que desarrollaron en colaboración con OpenAI. (Divulgación: OpenAI es un competidor de Anthropic).

Para los profesionales de las criptomonedas, la señal aquí es que, incluso en los ojos de los VC más firmes en criptomonedas, estas han pasado de ser "la única vía" a "una de las vanguardias". Es un hecho que el capital y la atención se han diluido, y determinar si esto es bueno o malo para proyectos específicos dependerá de si se encuentran en la intersección de las criptomonedas y la IA.

No solo Paradigm, el viejo dinero de las criptomonedas se expande colectivamente {#article-toc-32437-5}

Paradigm no es un caso aislado; en los últimos meses, los VC de criptomonedas han comenzado a diversificarse más allá de las criptomonedas.

Según Bloomberg, en mayo, el VC de criptomonedas Haun Ventures recaudó 1.000 millones de dólares, expandiéndose por primera vez hacia la IA mientras apoyaba startups de criptomonedas. En junio, Framework Ventures recaudó 400 millones de dólares para su cuarto fondo, destinado a criptomonedas, IA, robótica y energía. Junto con Paradigm, estos tres principales VC de criptomonedas han coincidido en incluir la IA en su ámbito de inversión en un corto período de tiempo.

Esta expansión está motivada tanto por la defensa como por la ofensiva. En el lado defensivo, el mercado de criptomonedas se ha vuelto más institucionalizado, más regulado y más concentrado en unas pocas plataformas grandes, lo que ha reducido la cantidad de proyectos en etapas tempranas capaces de absorber grandes cheques de capital de riesgo. En el lado ofensivo, la IA y la robótica están creando un nuevo ciclo de creación de empresas, y la escala y urgencia son precisamente lo que los VC buscan.

Para aquellos que desean ingresar al mercado primario de criptomonedas, esta tendencia significa que seguir a los principales VC podría volverse cada vez más difícil si solo se quiere apostar por criptomonedas. Estas instituciones están considerando las criptomonedas como parte de un "stack de tecnologías de vanguardia", y no como su totalidad. La próxima gran empresa que incuben podría no estar en la categoría de criptomonedas en absoluto.