El dólar mayorista ha pasado cinco días sin caídas, aunque sigue por debajo de $1,500

El mercado de divisas mantuvo su tendencia alcista este martes, pero el dólar mayorista se mantuvo por debajo de $1,500, marcando un nuevo máximo histórico nominal. Mientras tanto, el dólar blue también rompió nuevos récords.

El dólar oficial se cotiza a $1,500.5 para ventas mayoristas, colocándolo en el 22.7% del límite superior de la banda de tipo de cambio --- actualmente en $1,841.16---.

Por otro lado, los contratos de futuros muestran aumentos de hasta el 0.2% para los vencimientos de 2026. El mercado estima que el tipo de cambio mayorista estará alrededor de $1,499 a finales de julio y aproximadamente $1,640 en diciembre.

A nivel minorista, el dólar se cotiza a $1,520 para ventas en Banco Nación (BNA), lo que significa que el dólar para compras internacionales alcanza $1,976. Según la encuesta de entidades financieras realizada por el Banco Central (BCRA), el tipo de cambio promedio es de $1,520.38 para ventas.

El dólar blue también opera en su máximo histórico nominal, subiendo a $1,570 para ventas, según una encuesta de Ámbito en los mercados informales de la ciudad. En la ciudad, hay un entendimiento de que hay espacio para un calma cambiaria relativa durante la segunda mitad del año.

Entre los instrumentos financieros, el dólar MEP sube a $1,536.04, mientras que el dólar CCL sube un 0.1% a $1,601.78.

El aumento del dólar blue coincide con la demanda típica de fin de mes y un contexto internacional más desafiante. La escalada del conflicto en Medio Oriente, el aumento de los precios del petróleo, y la reimposición de aranceles por parte de EE.UU. han fortalecido al dólar a nivel global y aumentado la demanda de activos considerados refugios seguros. Además, factores estacionales del mercado local, como los pagos de salarios a fin de mes y el cierre de posiciones en el mercado de futuros, han contribuido a esto.

Sin embargo, más allá de estos movimientos específicos, varios analistas creen que hay fundamentos que podrían mantener contenido el tipo de cambio en los próximos meses.

Tres factores que apoyan la calma cambiaria

El primero es la entrada de divisas del complejo agroexportador. La recuperación de los precios internacionales, con la soja nuevamente cerca de $460 por tonelada en Chicago, se combina con un volumen significativo de exportaciones aún pendientes de liquidación, incluso después de que ha terminado la fase más intensa de la cosecha de granos.

El segundo elemento es el avance del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Si bien la realización de proyectos dependerá en parte del escenario político de cara a las elecciones de 2027, los anuncios de inversión fortalecen las perspectivas de entradas de capital en los próximos años.

Según la consultora Qualy, los proyectos anunciados bajo el RIGI representan inversiones de alrededor de $31 mil millones, mientras que las exportaciones adicionales podrían alcanzar $13 mil millones anuales entre 2027 y 2030, estabilizándose eventualmente alrededor de $35 mil millones por año bajo el régimen.

El tercer apoyo proviene del sector energético. El aumento internacional de los precios del petróleo, impulsado por el conflicto en Medio Oriente, ha mejorado las perspectivas de exportación y fortalecido el superávit energético.

Las proyecciones de comercio exterior también favorecen al mercado cambiario. Abeceb estima que las exportaciones argentinas podrían alcanzar alrededor de $100 mil millones este año y que el superávit comercial sería de aproximadamente $21 mil millones, casi el doble de lo registrado en 2025. El impulso proviene principalmente de la agricultura, la energía y la minería, mientras que las importaciones continúan mostrando un crecimiento más moderado.

Mientras tanto, la demanda privada de divisas se mantiene contenida. La desaceleración de la inflación, las tasas de interés reales positivas y la renovada atractividad de las colocaciones en pesos continúan favoreciendo las estrategias de carry trade, reduciendo la necesidad de cobertura cambiaria.

En este escenario, mientras la volatilidad internacional continúa condicionando el comportamiento diario del mercado y el dólar blue refleja una mayor sensibilidad, muchos analistas creen que los flujos esperados de divisas permitirían un tipo de cambio relativamente estable durante el resto del año, a menos que haya un deterioro significativo en el contexto externo o cambios en las condiciones financieras internacionales.