Director de capital riesgo de Varys Capital: Es posible que haya menos de 20 sociedades instrumentales en el sector que realmente aún estén haciendo inversiones

El jefe de capital riesgo de Varys Capital, Tom Dunleavy, publicó en X que el entorno de financiación en el mercado criptomonedas ha cambio drásticamente en los últimos seis meses. Anteriormente, los VC tenían que establecer redes constantemente, escribir contenido, aparecer en podcasts, participar en Spaces, promocionar su lógica de inversión, y hacer innumerables llamadas cada semana para invertir en buenos proyectos... Pero ahora, en long que haya dinero para gastar, es suficiente. Los proyectos actuales están siendo "empujados frente a los VC", sin que los VC tengan que cavar activamente por ellos; en long que los demás sepan que tienes fondos, los proyectos vendrán llamando.

La mayoría de las empresas de capital riesgo se encuentran ahora en uno de los siguientes tres estados: se han quedado sin dinero, están cambiando a etapas posteriores (serie A y posteriores), o están recaudando fondos (pero no sin contratiempos). La recaudación de fondos que antes tomaba 2-3 semanas ahora a menudo se prolonga durante 2-3 meses. Los proyectos con modelos de negocio cuestionables o aquellos que simplemente replican las últimas narrativas populares en long no pueden asegurar nuevos fondos ni inversiones posteriores (lo cual es bueno).

En la actualidad, puede haber menos de 20 empresas que todavía están haciendo inversiones previas a la siembra/semillas. Básicamente, los VC pueden elegir los proyectos en los que desean invertir a su antojo y tener más tiempo para llevar a cabo la diligencia debida. Es probable que el ciclo de inversión en 2025 y 2026 se convierta en una “oportunidad de oro” históricamente significativa, pero la premisa es que las sociedades instrumentales pueden aguantar.