Bitwise cerró su ETF de Dogecoin unos 10 meses después de su lanzamiento, luego de que el fondo recaudara $687,713 al 9 de septiembre. El producto será liquidado y el efectivo se devolverá a los inversionistas.

El cierre del fondo ocurre tras una corta vida operativa y una formación de capital limitada. Según los detalles disponibles, el ETF había recaudado $687,713 al 9 de septiembre. Bitwise está liquidando el vehículo y devolviendo el efectivo a los inversionistas.

El hecho reavivó el debate sobre si los ETF basados en memecoins pueden atraer una demanda sostenida en mercados regulados. Los analistas citados en el informe distinguieron entre los fondos vinculados a activos meme y los productos relacionados con redes blockchain consideradas de fundamentos más sólidos o utilidad más clara.

El informe indicó que tres grandes fondos estadounidenses de Dogecoin captaron poco más de $12 millones en 10 meses, mientras que los fondos basados en XRP recibieron $12,290,000 en un solo día, el 9 de septiembre. También señaló que los fondos de Dogecoin registraron salidas netas en el 83 por ciento de 199 jornadas de negociación. En contraste, se describió que los fondos de XRP y Solana atrajeron mayor interés desde su lanzamiento, con entradas de $1.7 mil millones y $1.36 mil millones, respectivamente.

Parte del argumento contra un ETF de Dogecoin, según se presentó en el informe, es que el acceso regulado al mercado bursátil no resuelve un problema evidente de acceso al mercado para el propio token. Dogecoin ha sido durante mucho tiempo ampliamente negociado y líquido, lo que reduce una de las razones habituales por las que los inversionistas usan la estructura de un ETF para obtener exposición a un activo de acceso más difícil.

Por qué importa

El cierre importa porque ofrece una lectura clara de dónde la demanda cripto regulada podría ser más débil. La expansión de los ETF cripto suele presentarse como una ampliación del acceso institucional, pero este caso sugiere que el acceso por sí solo no garantiza la adopción cuando el activo subyacente carece de una tesis fundamental más sólida para los inversionistas tradicionales.

También acentúa la distinción del mercado entre las diferentes narrativas de las altcoins. Los productos vinculados a pagos, plataformas de contratos inteligentes u otros temas cripto más establecidos podrían estar mejor posicionados para captar activos que los fondos construidos en torno a la atención impulsada por memes. Para los emisores, esto tiene implicaciones directas para la selección de productos, el momento de lanzamiento y hasta dónde puede extenderse el formato de ETF más allá de los activos digitales más grandes o más comprensibles para las instituciones.