Nota: El contenido original está en inglés. Algunas traducciones se generan mediante herramientas automatizadas y es posible que no sean del todo precisas. Consulta la versión en inglés si hay alguna diferencia entre la versión traducida y la versión en inglés.

¿En qué se diferencian los ETF de futuros de Ethereum de los ETF al contado de Ethereum?

By: WEEX|2025/11/02 17:30:00

¿En qué se diferencian los ETF de futuros de Ethereum de los ETF al contado de Ethereum? Esta es una pregunta común para los nuevos inversionistas que exploran los ETF relacionados con Ethereum. Por lo general, los ETF de Ethereum son fondos cotizados en bolsa que siguen el valor de Ethereum (ETH), lo que permite a los inversionistas obtener exposición a las fluctuaciones del precio de ETH a través de los mercados bursátiles tradicionales sin tener que poseer directamente criptomonedas. Sin embargo, existen dos tipos principales: ETF al contado de Ethereum y ETF de futuros de Ethereum. Este artículo explicará en qué se diferencian los ETF de futuros de Ethereum de los ETF al contado de Ethereum, proporcionando una comparación clara y neutral, así como una actualización sobre el estado de los ETF de futuros y al contado de Ethereum a nivel mundial a noviembre de 2025.

¿Qué es un ETF de futuros de Ethereum?

Un ETF de futuros de Ethereum es un ETF que invierte en contratos de futuros de Ethereum en lugar de comprar ETH real directamente. Este fondo no posee Ethereum físico; en su lugar, compra contratos de futuros negociados en bolsas de materias primas (como los futuros de ETH en la CME). Estos contratos son acuerdos para comprar o vender Ethereum a un precio específico en una fecha futura. El objetivo de un ETF de futuros de Ethereum es imitar los movimientos del precio de Ethereum a través de derivados en lugar del activo real.

Debido a esta estructura, el valor de un ETF de futuros de Ethereum puede desviarse del precio de mercado actual de ETH. Esto se debe a que los precios de los futuros están influenciados por las fechas de vencimiento, los costos de "roll" (cambiar los contratos que vencen por otros a más largo plazo) y las condiciones del mercado como el contango o el backwardation. Además, los ETF de futuros no necesitan almacenar ETH real, lo que reduce los riesgos de custodia de activos digitales; sin embargo, los inversionistas están expuestos a los riesgos del mercado de futuros (como la alta volatilidad de los precios y los requisitos de margen) y no se benefician directamente de ventajas como el staking de ETH. Los ETF de futuros de Ethereum suelen tener comisiones de gestión que oscilan entre el ~0,66 % y el 0,95 % anual debido a la complejidad de gestionar contratos de futuros.

Ejemplo: En Estados Unidos, el ProShares Ethereum Strategy ETF y el VanEck Ethereum Strategy ETF fueron los primeros ETF de futuros, comenzando a cotizar en octubre de 2023. En Hong Kong, el CSOP Ether Futures ETF (3068.HK) ha cotizado desde diciembre de 2022, convirtiéndose en uno de los primeros ETF de futuros de Ethereum del mundo.

¿Qué es un ETF al contado de Ethereum?

Un ETF al contado de Ethereum es un ETF que invierte directamente en Ethereum real como activo subyacente. Esto significa que el fondo compra y mantiene tokens ETH físicos en un custodio (billetera fría) en nombre de los inversionistas. Cada acción de un ETF al contado de Ethereum representa una cantidad específica de Ethereum real mantenido por el fondo, por lo que el valor del ETF al contado sigue de cerca el precio de mercado actual de ETH. Cuando el precio de mercado de Ethereum sube o baja, el valor del ETF al contado fluctúa en consecuencia (después de deducir las comisiones de gestión).

Debido a que mantienen activos físicos, los ETF al contado de Ethereum requieren medidas estrictas de custodia y seguridad para proteger el ETH del fondo. Los inversionistas en ETF al contado evitan la necesidad de gestionar billeteras digitales y claves privadas y no se preocupan por el robo, ya que el almacenamiento de activos es gestionado por el proveedor del ETF. Algunos ETF al contado pueden incluso participar en el staking de Ethereum (bloqueando y validando la red) con el ETH mantenido para generar rendimiento adicional y distribuir estas recompensas de staking a los accionistas (dependiendo de la estructura del fondo). En general, los ETF al contado de Ethereum ofrecen una experiencia de inversión que es simple y la más cercana a poseer Ethereum dentro de un marco estrictamente regulado.

Ejemplo: Los primeros ETF al contado de Ethereum del mundo se lanzaron en Canadá en abril de 2021, incluyendo el Purpose Ether ETF (ETHH), el CI Galaxy Ethereum ETF (ETHX) y el Evolve Ether ETF (ETHR); estos fondos mantienen directamente ETH real y cotizan en la Bolsa de Valores de Toronto. En Estados Unidos, el BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) y varios otros fueron aprobados en 2024 (detalles a continuación). En Europa, algunos ETP (productos cotizados en bolsa) también han proporcionado exposición al contado a Ethereum en bolsas de Alemania y Suiza desde 2019–2020 (por ejemplo, el ETP de Ethereum de 21Shares).

Diferencias entre los ETF de futuros de Ethereum y los ETF al contado de Ethereum

Tenencias de activos subyacentes: La mayor diferencia entre estos dos tipos de ETF es el activo que mantiene el fondo. Los ETF al contado de Ethereum mantienen directamente tokens ETH reales, mientras que los ETF de futuros de Ethereum solo mantienen contratos de futuros de ETH y no poseen ETH físico. Por lo tanto, los ETF al contado reflejan el precio de ETH en tiempo real en el mercado al contado, mientras que los ETF de futuros reflejan el precio futuro esperado de ETH basado en los contratos comprados.

Rendimiento y desviación del precio: Los ETF al contado suelen seguir el precio de mercado de Ethereum muy de cerca porque cada acción está respaldada por la cantidad correspondiente de ETH mantenida por el fondo. Por el contrario, los ETF de futuros pueden desviarse del precio al contado debido a la influencia del mercado de derivados. En un mercado en contango (donde los precios de los futuros son más altos que el precio actual), los ETF de futuros pueden sufrir "costos de roll" ya que deben comprar nuevos contratos a precios más altos en cada vencimiento; por el contrario, en backwardation, el fondo podría beneficiarse ligeramente. Sin embargo, en general, los costos de roll y otros factores pueden hacer que el rendimiento a largo plazo de los ETF de futuros sea ligeramente inferior al de los ETF al contado si el precio de ETH se mantiene plano. Los inversionistas en ETF al contado también se benefician si el fondo participa en staking (aumentando los rendimientos), mientras que los ETF de futuros no tienen mecanismo de staking porque no mantienen ETH real.

Riesgos e impacto en el mercado: Invertir en un ETF al contado significa exposición directa a la volatilidad del precio de ETH; el valor liquidativo del fondo fluctúa en línea con el mercado de Ethereum, y cualquier evento que afecte a Ethereum (hard forks, actualizaciones de red, etc.) se reflejará inmediatamente en el valor del fondo. Por el contrario, invertir en un ETF de futuros, además de la volatilidad del precio de ETH, implica riesgos del mercado de futuros, como la alta volatilidad de los precios de los futuros, el riesgo de liquidación si se utiliza apalancamiento (aunque los fondos en sí mismos normalmente no utilizan un apalancamiento alto) y el riesgo de contraparte de la bolsa de derivados. Con respecto al impacto en el mercado, cuando los ETF al contado compran/venden grandes cantidades de ETH, pueden influir directamente en la oferta, la demanda y el precio de Ethereum en el mercado al contado (porque el fondo compra o vende ETH físico). Mientras tanto, las actividades de los ETF de futuros tienen menos impacto directo en el mercado al contado, ya que el fondo no compra ni vende ETH real, sino que negocia contratos en el mercado de derivados.

Regulación y aprobación: Históricamente, los ETF de futuros suelen ser aprobados por los reguladores antes que los ETF al contado. La razón es que los contratos de futuros se negocian en bolsas de materias primas de buena reputación (por ejemplo, CME) con mecanismos de supervisión, lo que facilita que los reguladores (como la SEC en EE. UU.) los acepten al cumplir con los estándares contra la manipulación de precios. Mientras tanto, los ETF al contado requieren la supervisión del mercado al contado de criptomonedas, que es más descentralizado, por lo que inicialmente fueron rechazados varias veces. De hecho, en EE. UU., los ETF de futuros de Bitcoin fueron aprobados en 2021, pero el primer ETF al contado de Bitcoin solo fue aprobado en 2024 tras la victoria legal de Grayscale. Del mismo modo, los ETF de futuros de Ethereum fueron aprobados por la SEC de EE. UU. en octubre de 2023, mientras que los ETF al contado de Ethereum solo recibieron "luz verde" a mediados de 2024. No obstante, a nivel mundial, Canadá aprobó los ETF al contado de Ethereum ya en 2021, como se mencionó anteriormente, lo que demuestra que la hoja de ruta puede variar según la región.

Actualización sobre el estado de los ETF de futuros de Ethereum y los ETF al contado de Ethereum (a 11/2025)

En el mercado internacional, tanto los ETF de futuros de Ethereum como los ETF al contado de Ethereum están presentes y atraen un interés significativo de los inversionistas tradicionales:

En Estados Unidos: Tras permitir los ETF de futuros de Bitcoin (2021) y los ETF al contado de Bitcoin (1/2024), la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó una serie de ETF de futuros de Ethereum a principios de octubre de 2023. Específicamente, 9 ETF de futuros de Ether de empresas como Valkyrie, VanEck, ProShares, Bitwise, Volatility Shares, Kelly, etc., fueron aprobados simultáneamente y cotizaron en las bolsas de EE. UU. a principios de octubre de 2023. Posteriormente, el 24 de mayo de 2024, la SEC aprobó los primeros ETF al contado de Ethereum en EE. UU., incluyendo fondos de BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, Ark Invest, Invesco Galaxy y Franklin Templeton. Estos ETF al contado comenzaron a cotizar oficialmente a finales de julio de 2024 en Cboe y NYSE Arca. El lanzamiento de los ETF al contado de Ethereum en EE. UU. marcó un punto de inflexión importante, abriendo un nuevo canal para que el capital institucional fluya hacia Ethereum. A finales de 2025, los ETF de Ethereum en EE. UU. han atraído importantes entradas de capital y se han convertido en parte de las carteras de muchos grandes fondos.
En Canadá: Canadá fue pionero, habiendo aprobado los ETF al contado de Ethereum temprano (abril de 2021). Fondos como el Purpose Ether ETF (ETHH), el Evolve Ether ETF (ETHR) y el CI Galaxy Ethereum ETF (ETHX) han cotizado en la bolsa de Toronto desde 2021. Gracias a un marco regulatorio abierto, los inversionistas canadienses pueden comprar fácilmente estos ETF para poseer Ether indirectamente. Además, algunos fondos innovadores como el 3iQ Ether Staking ETF (lanzado en 2021) incluso combinan la tenencia de Ether con la participación en staking para aumentar los rendimientos de los inversionistas. Para 2025, el mercado canadiense mantiene su posición como un lugar con muchos ETF de criptomonedas al contado (Bitcoin, Ethereum) que operan de manera estable con buena liquidez.
Europa y otros países: En Europa, aunque el concepto de ETF de criptomonedas aún no está muy extendido debido a las diferentes regulaciones, existen ETP al contado de Ethereum que cotizan en bolsas como Frankfurt y Zúrich desde antes de 2024. Por ejemplo, la empresa 21Shares (Suiza) lanzó un ETP de Ethereum (ticker AETH) en 2019, lo que permite a los inversionistas europeos comprar certificados respaldados por Ether real. En Hong Kong, como se mencionó, los reguladores también permitieron los ETF de futuros de Ethereum desde finales de 2022 (el CSOP Ether Futures ETF), y este fue el primer producto de ETF de criptomonedas en el mercado asiático. Mercados como Brasil, Australia, etc., también han considerado o lanzado algunos ETF relacionados con criptomonedas, pero en general, los ETF al contado de Ethereum se concentran principalmente en América del Norte y Europa, mientras que los ETF de futuros de Ethereum aparecen en EE. UU. y algunos mercados asiáticos importantes.

Por lo tanto, los ETF de futuros de Ethereum y los ETF al contado de Ethereum tienen diferencias distintas en estructura y enfoque, y cada tipo tiene sus propios pros y contras. En qué se diferencian los ETF de futuros de Ethereum de los ETF al contado de Ethereum radica principalmente en el hecho de que uno invierte en derivados mientras que el otro invierte en el activo real. Los nuevos inversionistas deben comprender claramente estas diferencias para elegir el producto que se adapte a sus objetivos y apetito de riesgo. La última actualización de estado (a 11/2025) muestra que ambos tipos de ETF se están aceptando gradualmente, ayudando a que Ethereum penetre cada vez más profundamente en el mercado financiero tradicional en forma de productos de inversión regulados y estrictamente supervisados.

Abra una cuenta de trading de criptomonedas en WEEX

WEEX proporciona:

Una interfaz simple y fácil de usar, incluso para aquellos que nunca han invertido antes.
Atención al cliente 24/7, respondiendo rápidamente a todas las preguntas.
Un sistema de seguridad multicapa, asegurando que sus activos estén siempre seguros.
Una base de conocimientos profunda para invertir, ayudándole a seguir las tendencias del mercado y tomar decisiones precisas.

WEEX es la opción ideal si busca una plataforma de confianza para comenzar su viaje de inversión en criptomonedas y explorar proyectos de IA potenciales.

Descargo de responsabilidad:

WEEX y sus afiliados brindan servicios de intercambio de activos digitales, incluidos derivados y trading con margen, solo donde sea legal y para usuarios elegibles. Todo el contenido es información general, no asesoramiento financiero; busque asesoramiento independiente antes de operar. El trading de criptomonedas conlleva un alto riesgo y puede provocar una pérdida total. Al utilizar los servicios de WEEX, acepta todos los riesgos y términos relacionados. Nunca invierta más de lo que puede permitirse perder. Consulte nuestros Términos de uso y Advertencia de riesgo para obtener más detalles.