پس از هک KelpDAO، وضعیت AAVE بدتر از آن چیزی است که فکر می‌کنید

نویسنده اصلی: دو نفره نه

تدوین اصلی: جزر و مد عمیق

فکر نمی‌کنم مردم متوجه باشند که وضعیت فعلی با @aave چقدر بد است.

تمام بازارهای اصلی به ۱۰۰٪ استفاده رسیده‌اند، که شامل ۳ میلیارد دلار USDT و ۲ میلیارد دلار USDC می‌شود که گیر افتاده‌اند!

این یعنی شما نمی‌توانید پولتان را برداشت کنید.

یک مقاله طولانی که توضیح می‌دهد چرا و چگونه به این نقطه رسیده‌ایم.

وقتی آسیب‌پذیری rsETH رخ داد و AAVE بدهی‌های معوق ایجاد کرد، افرادی مانند جاستین سان، صرافی MEXC و سایر نهنگ‌ها بلافاصله میلیاردها دلار از AAVE برداشت کردند.

این امر فوراً تمام نقدینگی موجود را از بازارهای اصلی کلیدی مانند ETH، USDT و USDC تخلیه کرد. کسانی که اول عقب‌نشینی کردند، فرار کردند، در حالی که کسانی که یک قدم عقب‌تر بودند، به دام افتادند.

در ابتدا، بازار ETH به ۱۰۰٪ استفاده رسید، به این معنی که شما نمی‌توانستید ETH خود را از AAVE برداشت کنید.

بدتر از آن، این بدان معناست که اگر قیمت اتر کاهش یابد/سقوط کند، پروتکل نمی‌تواند نقدینگی اتر را مدیریت کند. اگر نتوانید هیچ اتریومی بفروشید، نمی‌توانید برای پوشش بدهی‌ها، دارایی‌های خود را نقد کنید.

این بدان معناست که AAVE با توجه به رکود بازارهایش، با خطر فزاینده‌ای برای ایجاد بدهی‌های معوق بیشتر مواجه است.

با این وجود، کاربران هنوز هم می‌توانند توکن‌های aETHwETH را با ضرر کمی در Uniswap یا تجمیع‌کننده‌های مشابه بفروشند. این آخرین درِ خروج برای سپرده‌گذاران ETH در AAVE است.

سپرده‌گذاران USDT و USDC نمی‌توانند این کار را انجام دهند. آنها گرفتارند.

دلیل این امر این است که AAVE در 24 ساعت گذشته بیش از 6 میلیارد دلار نقدینگی از دست داده است. همزمان با برداشت سرمایه‌های نهنگ‌ها، USDT و USDC نیز به ۱۰۰٪ استفاده رسیدند.

این بازارها اکنون نیز با قفل شدن وجوه، دچار مشکل شده‌اند. وحشت در حال گسترش است و در این لحظه بحرانی اقدامات عاجل مورد نیاز است.

برخی از کاربران تصمیم گرفتند USDT/USDC را به عنوان وثیقه قرض بگیرند تا از طریق بازارهای دیگر با ضرر ۱۰ تا ۲۵ درصدی (LTV ۹۰ تا ۷۵ درصد) خارج شوند. اساساً، شما GHO/DAI/USDe را قرض می‌گیرید تا USDT/C قفل شده خود را خنثی کنید.

اما با خروج نقدینگی بیشتر از AAVE، بازارهای بیشتری به ۱۰۰٪ استفاده می‌رسند و به دلیل نقدینگی کم، قفل/گیر می‌کنند. این به سرعت در حال گسترش به تمام بازارهای موجود است.

خوشبختانه، بازار ارزهای دیجیتال امروزه نسبتاً پایدار است، بنابراین خطر انحلال حداقل است، اما اگر اوضاع تغییر کند، میلیاردها دلار استیبل کوین و سایر دارایی‌های قفل شده در AAVE قادر به مدیریت انحلال نخواهند بود = بدهی‌های معوق بیشتر برای AAVE.

اگر کاربران به دام افتاده یا پروتکل‌های مرتبط برای جلوگیری از نقد شدن یا سایر عملکردهای حیاتی نیاز به دسترسی به وجوه خود داشته باشند، با مشکلات قابل توجهی روبرو خواهند شد.

علاوه بر این، هیچ کس در حال حاضر نمی‌خواهد در این بازارها سپرده‌گذاری کند (یا نقدینگی ارائه دهد)، زیرا ETH، BTC، USDC/T شما ممکن است در آنجا گیر کند و چه کسی می‌داند تا چه مدت.

به محض اینکه نقدینگی موجود ظاهر شود، بلافاصله توسط ربات‌هایی که برای فرار هجوم می‌آورند، ربوده می‌شود. همین الان که دارم این مقاله را می‌نویسم، دیدم که ۲۵۰ هزار دلار نقدینگی USDC در عرض چند ثانیه ناپدید شد.

سپس مسئله بدهی‌های معوق مطرح می‌شود.

AAVE از طریق rsETH بیش از ۲۰۰ میلیون دلار بدهی معوق ایجاد کرده است که مانند یک مشکل بزرگ است. هیچ کس نمی‌داند در نهایت چه کسی هزینه‌ها را پرداخت خواهد کرد.

اگر دارایی‌های خود را از AAVE خارج نکرده باشید، در معرض خطر دریافت بخشی از این صورتحساب به نوعی هستید. عدم دسترسی به وجوه شما نیز بخشی از این ریسک است.

سرایتش هم خیلی بالاست.

بسیاری از پروتکل‌ها و برنامه‌ها برای تحقق مکانیسم‌های درآمدزایی خود به AAVE متکی هستند. این پروتکل‌ها و کاربران آنها نیز به دام افتاده‌اند و ممکن است مجبور شوند بدون هیچ دلیلی بدهی‌های معوق ایجاد کنند.

دهم اکتبر یک سقوط ناشی از CEX بود، یک شکست حماسی در کاهش ریسک DeFi.

AAVE هرگز نباید rsETH را به عنوان یک دارایی وثیقه معرفی می‌کرد، حداقل نه در مقیاس صدها میلیون، که به هکرها اجازه می‌داد پس از انتشار وثیقه جعلی، بیش از ۲۰۰ میلیون دلار اتریوم قرض بگیرند.

شایعات در X نشان می‌دهد که rsETH به دلیل تضاد منافع (لابی‌گری) با یک ارائه‌دهنده خدمات توسط AAVE معرفی شده است. اگر این درست باشد، این یک شکست قابل توجه در ساختار مدیریتی آن است (چیز جدیدی نیست).

تیم مدیریت rsETH، @KelpDAO، نیز با تصمیم سختی روبرو است: چه کسی واقعاً هزینه ۲۰۰ میلیون دلاری این آسیب‌پذیری را پرداخت خواهد کرد؟ کاربران AAVE؟ کاربران L2 rsETH؟ آیا برای جبران خسارت، باید ریش همه افراد آسیب‌دیده تراشیده شود؟

تیم AAVE و بنیانگذار آن، Stani، از زمان اعلام اولیه‌ی توقف بازار rsETH پس از وقوع آسیب‌پذیری، بیش از 20 ساعت سکوت کرده‌اند.

آنها با مشکل قابل توجهی روبرو هستند، زیرا کل پروتکل اکنون در معرض خطر است. اعتماد از بین رفته است، زیرا TVL (ارزش کل دارایی‌های از دست رفته) AAVE میلیاردها دلار را هدر می‌دهد و باعث می‌شود همه بازارهای اصلی به ۱۰۰٪ بهره‌برداری برسند.

شاید برخی از بازیگران کلیدی این حوزه، قبل از بدتر شدن اوضاع، برای تأمین نقدینگی جهت تثبیت بازارها در AAVE وارد عمل شوند.

من خوش شانس بودم که وقتی برای اولین بار این را دیدم، زود از AAVE فرار کردم. من همچنین تمام دارایی‌ها را از DeFi حذف کردم و در هفته‌های آینده به هیچ پروتکلی دست نخواهم زد. ریسک برای چند درصد سود خیلی بالاست.