بیت‌کوین «تسلیم» شد، بازار در انتظار گزارش درآمد انویدیا

عنوان اصلی: «بیت‌کوین زودتر تسلیم شد، بازار در انتظار عملکرد انویدیا»

نویسنده اصلی: Bootly, BitpushNews via Bitpush

پیش از اعلام گزارش درآمد انویدیا، دارایی‌های پرریسک جهانی واکنش نشان داده‌اند: احساسات از وحشت به «هراس جمعی» تغییر کرده است.

روز سه‌شنبه، شاخص داوجونز ۴۹۹ واحد معادل ۱.۰۷ درصد سقوط کرد؛ S&P 500 چهار روز متوالی کاهش داشت که طولانی‌ترین روند نزولی از ماه اوت است؛ نزدک از زمان رسیدن به اوج تاریخی در اکتبر، اکنون بیش از ۶ درصد کاهش یافته و حدود ۲.۶ تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است.

بازار ارز دیجیتال، که به عنوان دماسنج دارایی‌های پرریسک دیده می‌شود، دچار «قتل‌عام» شد: بیت‌کوین برای اولین بار در هفت ماه گذشته در کوتاه‌مدت به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد؛ اتریوم به زیر مرز ۳,۰۰۰ دلار رسید.

در پشت پرده سقوط شدید و همزمان بازار سهام آمریکا و ارز دیجیتال، سرمایه‌گذاران در حال تجربه «شوک» دوگانه‌ای از وحشت درباره «حباب هوش مصنوعی» و عدم قطعیت در مورد سیاست پولی فدرال رزرو هستند.

پیش از گزارش درآمد انویدیا، بحث درباره حباب هوش مصنوعی به اوج می‌رسد

این بار، کاهش بازار سهام ارتباط نزدیکی با موضوع هوش مصنوعی دارد.

اوایل امروز، انویدیا و مایکروسافت برنامه‌های خود را برای سرمایه‌گذاری ده‌ها میلیارد دلاری در Anthropic اعلام کردند که هدف آن دور بعدی رقابت قدرت محاسباتی است. این باید یک خبر صعودی بود که نماد رشد صنعت در آینده است، اما به سختی توانست بازار را تکان دهد.

در طول نیم سال گذشته، سرمایه‌گذاری شرکت‌های بزرگ فناوری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی رشد نمایی نشان داده است—ساخت مرکز داده، گسترش انرژی، خرید GPU، همگی به صدها میلیارد دلار می‌رسد. ارزش بازار انویدیا زمانی به ۵ تریلیون دلار رسیده بود و وزن شرکت‌های هوش مصنوعی در S&P 500 به سرعت به یک‌سوم نزدیک می‌شود.

این موضوع باعث شده است که صداهای هشداردهنده در بازار مبنی بر اینکه «حباب در حال شتاب گرفتن است» نافذتر شود.

در مصاحبه‌ای با BBC، سوندار پیچای، مدیرعامل آلفابت، شرکت مادر گوگل، اشاره کرد که جنون فعلی هوش مصنوعی دارای «عنصر غیرمنطقی» است. او هشدار داد: «اگر حباب هوش مصنوعی بترکد، هیچ شرکتی نمی‌تواند به تنهایی بایستد، از جمله ما.»

جرمی سیگل، استاد مدرسه وارتون، این هفته در مصاحبه‌ای با Bloomberg TV اظهار داشت: «هوش مصنوعی انقلابی است، اما این بدان معنا نیست که ارزش‌گذاری‌ها می‌توانند از اصول بنیادی جدا شوند.»

این بیانیه تا حدودی احساسات متناقض فعلی سرمایه‌گذاران را خلاصه می‌کند: آنها به آینده هوش مصنوعی کاملاً صعودی هستند، اما همچنین نگرانند که جهش سال گذشته ممکن است بیش از حد رشد آینده را پیش‌خور کرده باشد.

بنابراین، پیش از گزارش درآمد انویدیا، برخی صندوق‌ها تصمیم گرفتند ابتدا عقب‌نشینی کنند و نسبت ریسک به پاداش بخش هوش مصنوعی را دوباره ارزیابی کنند.

سونو وارگس، استراتژیست کلان جهانی در Carson Group، در گزارش تحلیلی خود اشاره کرد: «بخش فناوری در طول سال در حال جهش بوده است، بنابراین دیدن نوسان تعجب‌آور نیست. نوسان سهام فناوری به دلیل ریسک‌های متمرکز—هم در ترکیب شاخص و هم در دارایی‌های سرمایه‌گذاران—تشدید می‌شود. با وجود سودهای قابل توجه، سرمایه‌گذارانی که به شدت در سهام مرتبط با هوش مصنوعی تخصیص داده‌اند، همیشه روی یخ نازک هستند، زیرا هرگونه عقب‌نشینی می‌تواند یک واکنش زنجیره‌ای ایجاد کند. بدتر اینکه وقتی قیمت سهام شروع به سقوط می‌کند، تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران که همزمان به دنبال تنوع‌بخشی ریسک هستند، ممکن است به نوبه خود آشفتگی بازار را تشدید کنند.»

متغیرهای کلان اقتصادی: داده‌های گم‌شده در حال تکمیل هستند، اما چشم‌انداز نرخ بهره همچنان بزرگترین عدم قطعیت است

داده‌های اقتصادی کلیدی که قبلاً به دلیل تعطیلی دولت گم شده بودند، به سرعت در حال بازیابی هستند. وزارت کار آمریکا تأیید کرده است که تمام داده‌های گم‌شده مدعیان اولیه بیکاری هفتگی را تا این پنج‌شنبه تکمیل خواهد کرد و شاخص‌های PPI و قیمت صادرات و واردات سپتامبر را به ترتیب در ۲۵ نوامبر و ۳ دسامبر به صورت عطف به ماسبق منتشر خواهد کرد.

با این حال، اضطراب اصلی بازار نه در «نبود داده‌ها» بلکه در این است: پس از تکمیل، داده‌ها به چه مسیر نرخ بهره‌ای اشاره خواهند کرد؟

طبق ابزار CME FedWatch (تا ۱۹ نوامبر به وقت پکن): احتمال کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه توسط فدرال رزرو در دسامبر ۴۸.۹ درصد و احتمال عدم تغییر ۵۱.۱ درصد است.

به عبارت دیگر، انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره اخیر تقریباً به طور مساوی تقسیم شده است که انتظارات نرخ بهره را به ویژه حساس و شکننده می‌کند.

سهام فناوری و ارزهای دیجیتال متعلق به دسته‌های دارایی هستند که به ارزش‌گذاری‌های بالا و انتظارات رشد قوی متکی هستند، که آنها را نسبت به تغییرات نرخ بهره بسیار حساس می‌کند. اگر داده‌های پیش رو روایت «چسبندگی تورم» یا «تاب‌آوری بازار کار فراتر از انتظارات» را تقویت کند و منجر به تأخیر بیشتر در انتظارات کاهش نرخ بهره شود، فشار انقباض نقدینگی همچنان بر دارایی‌های پرریسک سایه خواهد افکند.

فعالان صنعت: آیا این یک «عقب‌نشینی عمیق» است یا یک «کف کامل»؟

در طول چند سال گذشته، همبستگی بین بیت‌کوین و سهام فناوری آمریکا، به ویژه شاخص نزدک ۱۰۰، همچنان تقویت شده است. آخرین داده‌ها نشان می‌دهد که همبستگی ۳۰ روزه بین بیت‌کوین و نزدک به حدود ۰.۸۰ رسیده و به بالاترین حد خود از سال ۲۰۲۲ رسیده است.

فعالان صنعت عموماً معتقدند که عملکرد بیت‌کوین به طور فزاینده‌ای شبیه به یک «سهام فناوری اهرمی» شده است که در بازار صعودی جهش می‌کند، در زمان افزایش احساسات ریسک‌گریز به طور همزمان فروخته می‌شود و کاهش‌های تقویت‌شده را تجربه می‌کند.

· در مواجهه با عقب‌نشینی بیت‌کوین، نظرات در میان متخصصان صنعت ارز دیجیتال تقسیم شده است:

· سودگیری بلندمدت: تحلیلگرانی مانند گری اوشی از Hashdex Asset Management معتقدند که مبارزه بیت‌کوین تا حدی به دلیل سودگیری دارندگان بلندمدت است که از سودهای قابل توجه سال‌های اخیر بهره می‌برند.

هشدار فنی: الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، اشاره کرد که شکست بیت‌کوین به زیر میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای، گسست روند بازار صعودی دو ساله را تأیید می‌کند. سناریوی او پیش‌بینی می‌کند که بیت‌کوین ممکن است بیشتر به میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای (حدود محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار) کاهش یابد.

· سیگنال «ترس شدید»: شاخص احساسات از CoinMarketCap نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران ارز دیجیتال فعلی در وضعیت «ترس شدید» هستند. با این حال، حیدر رفیق، شریک مدیریتی در OKX Global، معتقد است که عملکرد بازار در روزهای آینده تعیین خواهد کرد که آیا این فقط یک «عقب‌نشینی شدید و موقت» است یا به «یک تنظیم مجدد عمیق‌تر» تبدیل خواهد شد.

· خوش‌بین‌ها خواستار ورود هستند: خوش‌بین‌هایی مانند رایان راسموسن از Bitwise Asset Management همچنان چشم‌انداز مثبتی دارند و افراط‌های «ترس» بازار را «فرصتی عالی» برای سرمایه‌گذاران برای ایجاد موقعیت‌های موجود یا ورود به بازار می‌دانند. جفری کندریک، مدیر تحقیقات دارایی دیجیتال در Standard Chartered، در گزارش تحقیقاتی اخیر اظهار داشت که عقب‌نشینی فعلی بیت‌کوین یک تعدیل سالم در چرخه است و اگر بتواند در حدود منطقه ۱۰۰,۰۰۰ دلار باقی بماند، بیت‌کوین یک سطح حمایت ساختاری جدید ایجاد خواهد کرد.

به طور خلاصه، بازار فعلی در یک مرحله «انتظار» معمولی قرار دارد. به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود موقعیت‌های خود را کنترل کنند، از تعقیب قیمت‌های بالا یا فروش وحشت‌زده خودداری کنند و انتظار تثبیت ضعیف کوتاه‌مدت یا پایدار در سهام فناوری و دارایی‌های ارز دیجیتال را داشته باشند. بازار منتظر نقاط لنگر جدید، از جمله داده‌های بنیادی، سیگنال‌های سیاست و تأیید روایت هوش مصنوعی است. تا آن زمان، دارایی‌های پرریسک مرحله تثبیت محدودتری را پشت سر خواهند گذاشت.

لینک مقاله اصلی