کاهش ورود سرمایه به Bitcoin به گفته مدیر عامل CryptoQuant

نکات کلیدی

• ورودی سرمایه به Bitcoin کاملاً کاهش یافته و باعث ایجاد تثبیت قیمتی شده است.
• نهنگ‌ها برخلاف الگوهای تاریخی، فروش خود را کاهش داده‌اند و بازار به سمت وضعیت “سلامت ساختاری” حرکت کرده است.
• تقاضای نهادی برای Bitcoin نشان‌دهنده بازگشت اولیه بهبود بازار است.
• سرمایه از ارزهای دیجیتال به سمت فلزات گرانبها همچون طلا و نقره در حال چرخش است.
• برای سرمایه‌گذاری در Bitcoin به صبر و دوره‌های طولانی مدت، مشابه پروسه سالخوردگی ویسکی، نیاز است.

WEEX Crypto News, 2026-01-08 12:50:50

منابع ورودی سرمایه به Bitcoin به طور کامل خشک شده و این موضوع منجر به تثبیت قیمت در حوالی ۹۴۰۰۰ دلار شده است. به گفته مدیر عامل CryptoQuant، کی یانگ جو، روش‌های متنوع‌تر تأمین نقدینگی و استراتژی‌های نگهداری بلندمدت نهادی، به طور بنیادین چرخه‌های سنتی بازار را تغییر داده‌اند. این تغییر نشانگر دوری از الگوهای تاریخی است که در آنها فروش نهنگ‌ها معمولاً منجر به سقوط‌های خرده‌فروشی می‌شد. در عوض، اکنون انتظار می‌رود یک دوره طولانی تثبیت قیمت به جای اصلاحات عمیق ۵۰٪ یا بیشتر بازارهای نزولی قبلی رخ دهد.

کی یانگ جو تأکید کرد که نگه‌داری خزانه‌های نهادی، به ویژه موضع ۶۷۳۰۰۰ BTC توسط MicroStrategy، چرخه فروش نهنگ-خرده‌فروشی سنتی که قبلاً دینامیک بازار را تحت‌الشعاع قرار می‌داد، حذف کرده است. سرمایه به سهام‌های سنتی و فلزات گرانبها رفته است و جو این تغییر را به عنوان جنبش قیمتی “خسته‌کننده و جانبی” توصیف کرده که ماه‌های آینده را بدون نوسانات شدید نزولی به تصویر می‌کشد.

رفتار نهنگ‌ها نشانه سلامت بازار علی‌رغم نوسانات قیمت

علی‌رغم بازگشت اخیر قیمت‌های Bitcoin از سطوح پایین‌تر، فعالیت‌های مبادله نهنگ‌ها کاهش یافته است؛ برخلاف الگوهای تاریخی که در آنها تعامل شدید دارنده‌کلان با مبادلات منجر به فشار فروش می‌شد. داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که تعامل نهنگ‌ها حتی پس از بازگشت قیمت نسبتاً کم باقی مانده است. این موضوع فشار توزیع محدودی از سوی دارنده‌های اصلی را نشان می‌دهد که با توصیف تحلیل‌گران از محیط بازار “سلامت ساختاری” همخوانی دارد.

سرمایه‌گذاران خرد نیز به طرز مشهودی از فاز بهبود فعلی غایب هستند و تغییر ۳۰ روزه تقاضای سرمایه‌گذار خرد برای Bitcoin به طور عمیق منفی باقی مانده است. به گفته تحلیلگر CryptoQuant، Maartunn، “سرمایه‌گذاری خرد هنوز به بازارها برنگشته است.” با مشارکت کمتر از سوی جمعیت بزرگتر و بدون فشار واضح از نهنگ‌ها، بازار در حالتی غیرمعمول باقی مانده که در آن هم خرده‌فروشان و هم دارنده‌های کلان به نظر مردد می‌آیند. در این میان، به تازگی Bitcoin زیر رقم ۹۰۰۰۰ دلاری افت کرده و اولین شکاف CME خود را پر کرده که بر عدم قطعیت بر سر احتمال کاهش قیمت به سمت منطقه ۸۸۰۰۰ دلاری افزوده است.

موقعیت‌گیری نهادی نشان‌دهنده نشانه‌های اولیه بهبود

نگاهی عمیق‌تر به گزارش Glassnode نشان می‌دهد که Bitcoin وارد سال ۲۰۲۶ شده و از فازهای کاهش قاطع و تثبیت عبور کرده است و داده‌های زنجیره‌ای به فشار کمتری در سود گرفتن و تثبیت ساختاری در حدود پایین‌ترین محدوده‌های فعلی اشاره دارد. در اواخر دسامبر ۲۰۲۵، سود تحقق‌یافته (۷D-SMA) به شدت به ۱۸۳٫۸ میلیون دلار در روز افت کرده، از سطوح بالاتر از ۱ میلیارد دلار در روز که در تمامی سه‌ماهه چهارم مشاهده شده بود. این کاهش در سود تحقق‌یافته نشان‌دهنده فرسودگی فشار توزیع است.

جریان‌های ETF نقطه‌ای در ایالات متحده نیز پس از خروجی‌های اواخر ۲۰۲۵ دوباره مشاهده شده‌اند، در حالیکه بازدهی آتی پس از کاهش از اوج‌های چرخه بالای ۵۰ میلیارد دلار تثبیت شده و شروع به صعود نموده است. تاثیرات مثبت بیشتر شده و نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان ETF بار دیگر از توزیع‌کنندگان خالص به جمع‌آورندگان حاشیه‌ای در حال تغییر هستند. به طور چشمگیری، بزرگترین تنظیمات بازدهی گزینه‌ها که بیش از ۴۵ درصد از موضع‌گیری‌های باقی‌مانده را پاک کرد، پس از انقضای ۲۶ دسامبر، محدودیت‌های هجینگ ساختاری را حذف کرده است.

تعهد باز روی ۲۵ دسامبر ۵۷۹,۲۵۸ BTC به ۳۱۶,۴۷۲ BTC پس از انقضای ۲۶ دسامبر کاهش یافت، که به توضیح تحلیلگران Glassnode بازدهی باز ترسی را فراهم کرد که نظر جدیدتری بر احساسات است. تحلیلگران Glassnode همچنین اشاره کردند که گاما فروشنده بین ۹۵۰۰۰ دلار و ۱۰۴۰۰۰ دلار شکل گرفته و جریانات گزینه‌های سال نو به طور فزاینده‌ای به سمت تماس‌ها به جای پوشش‌های دفاعی متمایل شده‌اند.

چرخش سرمایه و چشم‌انداز بلندمدت

در صحبت با Cryptonews، مدیر عامل VALR، فرزام احسانی، تثبیت Bitcoin را به جریان سرمایه به فلزات گرانبها نسبت می‌دهد که طی یک سال گذشته طلا و نقره به ترتیب ۶۹٪ و ۱۶۱٪ افزایش یافته‌اند. او اظهار داشت گفت: “Bitcoin و ETH پس از پایان روند صعودی فلزات گرانبها شاهد جریان سرمایه خواهند بود.”

در مقابل، سرمایه‌گذار اولیه Bitcoin، مایکل ترپین پیشنهاد می‌کند که ممکن است سال ۲۰۲۶ مثل سال‌های نزولی ۲۰۱۴، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ باشد: “اگر قیمت از الگوهای تاریخی پیروی کند، باید در اوایل پاییز حدوداً ۶۰۰۰۰ دلار به پایین برسیم.” هرچند که او حدود ۲۰٪ احتمال داد که یک چرخه گاوی طولانی‌تر رخ داده و قبل از اصلاح نهایی به اوج‌های جدید برسیم.

اما، کی یانگ جو دیدگاه بلندمدتی بر شکیبایی ارائه می‌دهد و سرمایه‌گذاری در Bitcoin را به سال‌خوردگی ویسکی تشبیه می‌کند. “شما حداقل به چهار سال نیاز دارید تا عمق را بیابید. اگر بطری‌ای را زیر یک سال باز کنید، هیچ وقت آن طعم را پیدا نخواهید کرد. تا جایی که می‌توانید آن را پرورش دهید.”

این تشبیه به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که به دوره‌های نگه‌داری ۱۶ ساله بیندیشند که تا سال ۲۰۴۲ ادامه خواهند داشت، به جای تمرکز بر نوسانات کوتاه‌مدت.

پرسش‌های متداول

سرمایه‌گذاری در Bitcoin در شرایط فعلی چگونه است؟

با توجه به کاهش ورود سرمایه و تثبیت بازار، سرمایه‌گذاری در Bitcoin به شکیبایی و دیدگاه بلندمدت نیاز دارد، مشابه به روند سال‌خوردگی ویسکی.

چرا تقاضاهای سرمایه‌گذاری خرد کاهش یافته است؟

با توجه به شرایط موجود در بازار، کاهش فعالیت‌های نهنگ‌ها و نبود تقاضای روشن از سوی سرمایه‌گذاران بزرگ، تقاضای سرمایه‌گذاری خرد به شکل محسوسی کاهش یافته است.

چگونه نهنگ‌ها بر بازار تاثیر می‌گذارند؟

در الگوهای تاریخی، فروش نهنگ‌ها معمولاً منجر به سقوط‌های قابل توجهی در بازار می‌شد. با این حال، در شرایط فعلی، کاهش تعامل نهنگ‌ها فشار توزیعی محدودی را نشان می‌دهد و به تنظیم ساختاری بازار کمک می‌کند.

آیا نسبت به افت قیمت بیشتر Bitcoin نگران باشیم؟

با توجه به شرایط فعلی مبنی بر تثبیت و کاهش فشار توزیعی از سوی دارنده‌های کلان، احتمال افت بیشتری در قیمت Bitcoin وجود ندارد، اما عدم قطعیت همچنان ادامه دارد.

موقعیت‌های نهادی چگونه به بهبود بازار کمک می‌کند؟

نگه‌داری خزانه‌های نهادی و تجدید فعالیت‌های ETF نشان‌دهنده بازگشت تقاضای نهادی است که می‌تواند به تثبیت و بهبود بازار کمک کند اما این بازگشت به صورت اپیزودیک و نه همیشه پایدار است.