گزارش عمیق DWF: هوش مصنوعی در دیفای در بهینهسازی بازده از انسانها پیشی میگیرد، اما معاملات پیچیده همچنان ۵ برابر عقبتر هستند.
عنوان اصلی: آیا آژانسها دیفای را تصاحب خواهند کرد؟
منبع اصلی: سرمایهگذاریهای DWF
ترجمهی اصلی: دیپ تاید تکفلو
نکات کلیدی
اتوماسیون و فعالیتهای ایجنت در حال حاضر حدود ۱۹٪ از کل فعالیتهای آن-چین را تشکیل میدهند، اما خودمختاری واقعی از ابتدا تا انتها هنوز محقق نشده است.
در موارد استفادهٔ محدود و بهخوبی تعریفشده مانند بهینهسازی بازده، عاملها عملکردی برتر از انسانها و رباتها نشان دادهاند. با این حال، در کارهای چندوجهی مانند معامله، انسانها از عاملها عملکرد بهتری دارند.
در میان عوامل، انتخاب مدل و مدیریت ریسک بیشترین تأثیر را بر عملکرد معاملاتی دارند.
با بهکارگیری گستردهٔ ایجنتها، چندین ریسک در زمینهٔ اعتماد و اجرا وجود دارد، از جمله حملات جادوگری، ازدحام استراتژی و مصالحههای حریم خصوصی.
رشد مداوم فعالیتهای نماینده
در طول سال گذشته، فعالیتهای کارگزاران بهطور پیوسته افزایش یافته است، بهطوریکه هم حجم معاملات و هم تعداد معاملات در حال رشد بودهاند. ما شاهد بودهایم که پروتکل x402 شرکت کوینبیس تحولات قابلتوجهی را رهبری میکند و بازیگرانی مانند ویزا، استرایپ و گوگل نیز برای راهاندازی استانداردهای خود به این حرکت پیوستهاند. بیشتر زیرساختهایی که در حال حاضر در حال ساخت هستند، با هدف پشتیبانی از دو نوع سناریو طراحی شدهاند: کانالهای بین عاملها یا تماسهای عامل که توسط انسانها راهاندازی میشوند.
در حالی که معاملات استیبلکوین از حمایت گستردهای برخوردار شده است، زیرساخت فعلی همچنان به درگاههای پرداخت سنتی به عنوان لایه زیربنایی متکی است، به این معنی که همچنان به طرفهای مقابل متمرکز وابسته است. بنابراین، پایانبازی «کاملاً خودمختار»، جایی که عاملها میتوانند خودتأمین مالی کنند، خوداجرایی کنند و بر اساس شرایط متغیر بهطور مداوم بهینهسازی کنند، هنوز محقق نشده است.
آژانسها در دیفای کاملاً جدید نیستند. سالهاست که از طریق رباتها در پروتکلهای آن-چین، اتوماسیون وجود داشته است که MEV را به دست میآورد یا به بازدههای مازاد دست مییابد که بدون کد قابل تحقق نیستند. این سیستمها در چارچوب پارامترهای کاملاً مشخص که به ندرت تغییر میکنند یا به نظارت اضافی نیاز ندارند، بسیار خوب عمل میکنند.
با این حال، بازار به مرور زمان پیچیدهتر شده است. اینجا جایی است که نسل بعدی آژانسها را میبینیم که وارد میشوند و فعالیتهای آن-چین در ماههای اخیر به زمین آزمایشی برای چنین توسعههایی تبدیل شده است.
عملکرد واقعی نمایندگان
بر اساس گزارشها، فعالیتهای عاملها بهطور نمایی رشد کرده است و از سال ۲۰۲۵ بیش از ۱۷٬۰۰۰ عامل راهاندازی شدهاند. تخمین زده میشود که کل فعالیت اتوماسیون/نماینده، بیش از ۱۹٪ از تمام فعالیتهای روی زنجیره را پوشش میدهد. این موضوع جای تعجب ندارد، زیرا تخمین زده میشود که بیش از ۷۶ درصد از حجم انتقال استیبلکوینها توسط رباتها ایجاد میشود. این نشان میدهد که پتانسیل رشد قابل توجهی برای فعالیتهای نماینده در دیفای وجود دارد.
خودمختاری عامل در طیفی گسترده وجود دارد، از تجربیات شبیه چتبات که نیازمند نظارت انسانی زیاد هستند تا عاملهایی که میتوانند بر اساس ورودیهای هدف استراتژی تدوین کنند و خود را با شرایط بازار وفق دهند. در مقایسه با رباتها، نمایندگان چندین مزیت کلیدی دارند، از جمله توانایی پاسخگویی و اجرای اطلاعات جدید در عرض میلیثانیه و همچنین قابلیت گسترش پوشش به هزاران بازار در حالی که همان دقت را حفظ میکنند.
در حال حاضر، بیشتر عاملها هنوز در سطح تحلیلگر تا همخلبان هستند، زیرا بیشتر آنها هنوز در مرحلهٔ آزمایشی قرار دارند.
بهینهسازی بازده: نمایندگان عملکردی استثنایی دارند
تأمین نقدینگی حوزهای است که در آن اتوماسیون به طور گسترده رخ داده است و مجموع TVL در اختیار نمایندگان از ۳۹ میلیون دلار فراتر رفته است. این نمودار عمدتاً داراییهایی را که کاربران مستقیماً در حسابهای کارگزاران واریز کردهاند اندازهگیری میکند و سرمایهای را که از طریق گاوصندوقها منتقل شده است، در نظر نمیگیرد.
گیزا تک یکی از بزرگترین پروتکلها در این حوزه است که در پایان سال گذشته اولین اپلیکیشن عامل خود، آرمّا (ARMA)، را راهاندازی کرد که هدف آن افزایش کسب بازده برای پروتکلهای اصلی دیفای است. این بیش از ۱۹ میلیون دلار دارایی تحت مدیریت جذب کرده و بیش از ۴ میلیارد دلار حجم معاملات کارگزاران را ایجاد کرده است.
نسبت بالای حجم معاملات به کل داراییهای تحت مدیریت نشان میدهد که کارگزاران بهطور مکرر سبد داراییها را بازتوازن میکنند و این امر امکان کسب بازده بالاتر را فراهم میآورد. به محض واریز سرمایه به قرارداد، اجرا بهصورت خودکار انجام میشود و تجربهای ساده و یککلیکی را برای کاربران فراهم میکند که تقریباً نیازی به نظارت ندارد.
عملکرد ARMA بهطور قابلسنجی استثنایی است و بازده سالانهٔ بیش از ۹٫۷۵٪ برای USDC تولید میکند. حتی با در نظر گرفتن هزینههای اضافی توازن مجدد و کارمزد عملکرد ۱۰ درصدی کارگزار، بازده همچنان از وامدهی معمولی در Aave یا Morpho بیشتر است. با این وجود، مقیاسپذیری همچنان یک مسئله کلیدی است، زیرا این آژانسها هنوز در نبرد آزموده نشدهاند تا بتوانند اندازه پروتکلهای بزرگ دیفای را مدیریت یا به آن مقیاس دهند.
معامله: انسانها با اختلاف قابل توجه پیش هستند
با این حال، برای اقدامات پیچیدهتر مانند معامله، نتایج بسیار متنوعتر هستند. مدلهای معاملاتی کنونی بر اساس ورودیهای تعریفشده توسط انسان عمل میکنند و خروجیها را مطابق قوانین از پیش تعیینشده ارائه میدهند. یادگیری ماشین این قابلیت را گسترش میدهد و با امکان بهروزرسانی رفتار مدلها بر اساس اطلاعات جدید بدون برنامهنویسی مجدد صریح، آنها را به نقش یک همپیلوت ارتقا میدهد. چشمانداز تجارت با معرفی عاملهای کاملاً خودران دستخوش تغییرات قابلتوجهی خواهد شد.
چندین مسابقه معاملاتی بین کارگزاران و بین انسانها و کارگزاران برگزار شده است که تفاوتهای قابلتوجهی بین مدلها را آشکار میسازد. Trade XYZ یک مسابقه معاملاتی برای سهام را در پلتفرم خود برگزار کرد و انسانها را در برابر رباتها قرار داد. هر حساب دارای سرمایه اولیه ۱۰٬۰۰۰ دلار بود و هیچ محدودیتی در اهرم مالی یا تعداد معاملات وجود نداشت. نتایج بهطور قاطع به نفع انسانها بود، بهطوریکه بهترین عملکرد انسانی بیش از پنج برابر از بهترین عاملها فراتر رفت.
در همین حال، Nof1 یک مسابقه معاملاتی میان مدلها برگزار کرد و به چندین مدل (Grok-4، GPT-5، Deepseek، Kimi، Qwen3، Claude، Gemini) اجازه داد تا در برابر یکدیگر رقابت کنند و پیکربندیهای ریسک مختلف را از حفظ سرمایه تا حداکثر اهرم مالی آزمایش کنند. نتایج چندین عامل را آشکار کرد که میتوانند به توضیح تفاوتهای عملکرد کمک کنند:
نگهداشتن زمان: همبستگی قویای وجود دارد، بهطوریکه مدلهایی که بهطور متوسط ۲ تا ۳ ساعت در موقعیتها باقی میمانند، بهطور قابلتوجهی از مدلهایی که مکرراً موقعیتها را جابجا میکنند، عملکرد بهتری دارند.
مقدار مورد انتظار: این معیار اندازهگیری میکند که آیا مدلها بهطور متوسط از هر معامله درآمد کسب میکنند یا خیر. جالب اینکه تنها سه مدل برتر دارای ارزش مورد انتظار مثبت بودند، که نشان میدهد بیشتر مدلها معاملات زیانده بیشتری نسبت به معاملات سودآور داشتهاند.
اهرم: میانگین ضریب اهرمی پایینتر در محدوده ۶ تا ۸ برابر، عملکرد بهتری نسبت به مدلهایی با ضریب اهرمی بیش از ۱۰ برابر داشت، زیرا سطوح بالا باعث تسریع زیانها میشوند.
راهبردهای پاسخگو: مدل Monk Mode تاکنون بهترین عملکرد را داشته است، در حالی که Situational Awareness بدترین عملکرد را داشته است. بر اساس ویژگیهای مدلها، مشخص میشود که تمرکز بر مدیریت ریسک و کاهش منابع خارجی منجر به عملکرد بهتر میشود.
مدلهای پایه: Grok 4.20 در استراتژیهای مختلف ورودی بهطور قابلتوجهی با بیش از ۲۲٪ از سایر مدلها پیشی گرفت و تنها مدلی بود که بهطور متوسط سود کسب کرد.
سایر عوامل مانند ترجیحات بلندمدت/کوتاهمدت، حجم معاملات و امتیازات اطمینان، دادهی کافی نداشتند یا ثابت شد که هیچ همبستگی مثبتی با عملکرد مدل ندارند. در مجموع، نتایج نشان میدهد که عاملها در چارچوب محدودیتهای کاملاً مشخص عملکرد بهتری دارند، که این امر نشان میدهد انسانها همچنان در پیکربندی اهداف بسیار مورد نیاز هستند.
چگونه نمایندگان را ارزیابی کنیم
با توجه به اینکه عاملها هنوز در مراحل اولیه هستند، در حال حاضر چارچوب ارزیابی جامعی وجود ندارد. عملکرد تاریخی اغلب بهعنوان معیاری برای ارزیابی کارگزاران استفاده میشود، اما تحت تأثیر عواملی زمینهای قرار دارد که نشانههای قویتری از عملکرد مستحکم کارگزار ارائه میدهند.
عملکرد در نوسانات مختلف: این شامل کنترل زیان منظم در هنگام وخامت شرایط است که نشان میدهد کارگزاران میتوانند عوامل خارج از زنجیره را که بر سودآوری معاملات تأثیر میگذارند، شناسایی کنند.
شفافیت در برابر حریم خصوصی: هر دو طرف معایب و مزایای خود را دارند. نمایندگان شفاف، اگر در معاملات بهطور فعال قابل کپیشدن باشند، اساساً هیچ مزیت استراتژیکی ندارند. نمایندگان خصوصی با خطر استخراج داخلی توسط خالقان مواجه هستند که میتوانند بهراحتی از کاربران خود پیشی بگیرند.
منابع اطلاعات: منابع دادهای که نمایندگان به آنها دسترسی دارند برای تعیین نحوه تصمیمگیری نمایندگان حیاتی هستند. اطمینان از قابلاعتماد بودن منابع و عدم وابستگی صرفاً به یک منبع، حیاتی است.
امنیت: داشتن ممیزی قراردادهای هوشمند و ساختارهای مناسب نگهداری وجوه برای تضمین اقدامات پشتیبان در صورت وقوع رویدادهای قو سیاه ضروری است.
مراحل بعدی برای نمایندگان
برای دستیابی به پذیرش گستردهٔ عاملها، هنوز کارهای زیادی در زمینهٔ زیرساخت باید انجام شود. این موضوع در نهایت به مسائل کلیدی پیرامون اعتماد و اجرای عاملها خلاصه میشود. عاملهای خودمختار بدون محدودیت عمل میکنند و نمونههایی از سوءمدیریت بودجه پیش از این بروز کرده است.
ERC-8004 قرار است در ژانویه ۲۰۲۶ راهاندازی شود و به اولین سامانه ثبت زنجیرهای تبدیل گردد که به عاملهای خودران اجازه میدهد یکدیگر را کشف کنند، اعتبارهای قابل راستیآزمایی ایجاد نمایند و بهطور امن با هم همکاری کنند. این یک کلید اصلی برای قابلیت ترکیبپذیری دیفای است، زیرا امتیازات اعتماد در خود قراردادهای هوشمند تعبیه شدهاند و این امر امکان انجام فعالیتهای بدون نیاز به مجوز را بین نمایندگان و پروتکلها فراهم میکند.
این تضمین نمیکند که عاملها همیشه بهصورت غیرخبیثانه عمل کنند، زیرا آسیبپذیریهایی مانند همدستی، اعتبارهای مبتنی بر شهرت و حملات جادوگری ممکن است همچنان رخ دهند. بنابراین، فضای قابل توجهی برای تکمیل حوزههایی مانند بیمه، امنیت و مشارکت اقتصادی نمایندگان باقی مانده است.
با گسترش فعالیتهای آژانسی در دیفای، ازدحام استراتژیک به یک ریسک ساختاری تبدیل میشود. کشاورزی بازده صریحترین نمونه است، زیرا با گسترش استراتژیها بازدهها فشرده میشوند. همان پویاییها ممکن است در معاملات کارگزاران نیز صدق کند. اگر تعداد زیادی از عاملها بر روی دادههای مشابه آموزش ببینند و برای اهداف مشابه بهینهسازی کنند، در موقعیتهای مشابه و سیگنالهای خروجی مشابه همگرا خواهند شد.
مقاله CoinAlg که توسط دانشگاه کرنل در ژانویهٔ ۲۰۲۶ منتشر شد، یکی از نسخههای این مسئله را بهصورت رسمی درمیآورد. نمایندگان شفاف را میتوان آربیتراژ کرد زیرا معاملاتشان قابل پیشبینی است و میتوان آنها را پیشی گرفت. نمایندگان خصوصی از این خطر اجتناب میکنند اما خطر متفاوتی را ایجاد میکنند، جایی که خالقان بر کاربران خود برتری اطلاعاتی دارند و میتوانند از طریق عدم شفافیت، ارزشی را از دانش داخلی که قرار بود محافظت شود، استخراج کنند.
فعالیتهای آژانسی تنها به شتاب گرفتن ادامه خواهند داد و زیرساختی که امروز بنا نهاده میشود، تعیینکننده نحوه عملکرد امور مالی آن-چین در فاز بعدی خواهد بود. با افزایش استفاده از نمایندگان، آنها خودتکرار خواهند شد و در تطبیق با ترجیحات کاربر ماهرتر خواهند شد. بنابراین، عامل اصلی تمایز به زیرساخت قابلاعتماد خلاصه میشود که بزرگترین سهم بازار را به خود اختصاص خواهد داد.
ممکن است شما نیز علاقهمند باشید

چگونه در سال 2026 USDT رایگان کسب کنیم: نیاز به حجم بالا نیست (راهنمای مهمانی پوکر WEEX)
آیا Joker Crypto در سال 2026 معتبر است یا فقط یک میمکوین دیگر است؟ آیا واقعاً میتوانید در سال 2026 با Joker Crypto درآمد غیرفعال کسب کنید؟ یاد بگیرید که جوایز استیکینگ Joker چگونه کار میکند، چگونه میتوانید پاداشهای NFT کسب کنید، دامنههای APY مورد انتظار، تخفیفهای هزینه گاز و چگونه قبل از پیوستن از کلاهبرداریهای کریپتو جلوگیری کنید.
چگونه در سال ۲۰۲۶ جایزه خوشآمدگویی رایگان USDT دریافت کنیم: تا ۷۰۰ USDT در WEEX کسب کنید
بونوس خوشآمدگویی رایگان واقعی ۲۰۲۶: با Auto Earn Boost Fest بیاموزید چگونه تا ۷۰۰ USDT در WEEX کسب کنید. موجودی خود را افزایش دهید، Auto Earn را فعال کنید و بهطور خودکار واجد شرایط شوید.

پرداختهای عامل هوش مصنوعی بالاخره واقعی شدند: Utexo × x402 تراکنشهای ۵۰ میلیثانیهای USDT را در مقیاس اینترنت ارائه میدهد.
Utexo، USDT را در پروتکل x402 ادغام میکند و امکان پرداختهای فوری ۵۰ میلیثانیهای را بهصورت بومی در درخواستهای HTTP فراهم میآورد. کاوش کنید که چگونه این پیشرفت، قواعد پرداخت به عاملهای هوش مصنوعی، درآمدزایی از طریق API و اقتصاد ماشینبهماشین را بازنویسی میکند.

چه چیزی پول هوشمند را از بقیه در دنیای کریپتو متمایز میکند؟ بینشهایی از آزادی پول
بیشتر معاملهگران ارزهای دیجیتال نه به دلیل بدشانسی، بلکه به دلیل درک نادرست از نحوهی عملکرد واقعی بازار، پول خود را از دست میدهند. از آزادی پول گرفته تا ظهور و سقوط سم بنکمن-فرید، آنها یک شکاف کلیدی در کریپتو را برجسته میکنند: کسانی که بازار را میسازند و کسانی که آن را دنبال میکنند. این راهنمای مطالعه، کتابهای ضروری را بررسی میکند که نشان میدهند چگونه روایت، مقررات، سرمایه و روانشناسی، موفقیت بلندمدت در صنعت کریپتو را شکل میدهند.

تیم اصلی مدیریت ریسک بهتازگی برکنار شده و آوه اکنون با نکول ۲۰۰ میلیون دلاری مواجه است.

باگ ۲۹۳ میلیون دلاری در کد نبود؛ پس ماجرای «باگ پیکربندی DVN» که منجر به بزرگترین هک سال ۲۰۲۶ شد چیست؟

a16z در مورد استخدام: چگونه بین استعدادهای بومی کریپتو و استعدادهای سنتی یکی را انتخاب کنیم؟

بزرگترین سرقت دیفای سال ۲۰۲۶، هکرها بهراحتی از Aave سوءاستفاده کردند.

Untitled
Outline H1: حمله به سیستم دایفای: پیآمدی بر لینیِر فایننس و سرنوشت LUSD H2: مقدمه – شرح بحران…

آیا رباتها انسانها را جایگزین خواهند کرد؟ او میگوید نه!

قیمت بایننس کوین ۱۵ برابر به بالاترین سطح تاریخی خود افزایش یافت و توسط سه خط نجات بازار صعودی نجات یافت

مروری بر حادثه OpenClaw و Moltbook: از روایت اجتماعی هوش مصنوعی تا چشمانداز اقتصاد عاملها

نیویورک تایمز: اهدای مجسمه طلایی به ترامپ، بازاریابی عجیب یک میم کوین

سیرکل: هر شرکتی نمیتواند استیبلکوین صادر کند

از شگفتی هوش مصنوعی تا افشای "هوش مصنوعی که ادای انسان را در میآورد": Moltbook تنها ۴ روز دوام آورد

یک سال بعد، بازار ارز دیجیتال چه چیزی برای معامله دارد؟

یک معامله سودآور ۷۰ هزار دلاری: بنیانگذار اتریوم چگونه در بازار پیشبینی بازی میکند؟

سال حسابرسی برای توکنومیکس
چگونه در سال 2026 USDT رایگان کسب کنیم: نیاز به حجم بالا نیست (راهنمای مهمانی پوکر WEEX)
آیا Joker Crypto در سال 2026 معتبر است یا فقط یک میمکوین دیگر است؟ آیا واقعاً میتوانید در سال 2026 با Joker Crypto درآمد غیرفعال کسب کنید؟ یاد بگیرید که جوایز استیکینگ Joker چگونه کار میکند، چگونه میتوانید پاداشهای NFT کسب کنید، دامنههای APY مورد انتظار، تخفیفهای هزینه گاز و چگونه قبل از پیوستن از کلاهبرداریهای کریپتو جلوگیری کنید.
چگونه در سال ۲۰۲۶ جایزه خوشآمدگویی رایگان USDT دریافت کنیم: تا ۷۰۰ USDT در WEEX کسب کنید
بونوس خوشآمدگویی رایگان واقعی ۲۰۲۶: با Auto Earn Boost Fest بیاموزید چگونه تا ۷۰۰ USDT در WEEX کسب کنید. موجودی خود را افزایش دهید، Auto Earn را فعال کنید و بهطور خودکار واجد شرایط شوید.
پرداختهای عامل هوش مصنوعی بالاخره واقعی شدند: Utexo × x402 تراکنشهای ۵۰ میلیثانیهای USDT را در مقیاس اینترنت ارائه میدهد.
Utexo، USDT را در پروتکل x402 ادغام میکند و امکان پرداختهای فوری ۵۰ میلیثانیهای را بهصورت بومی در درخواستهای HTTP فراهم میآورد. کاوش کنید که چگونه این پیشرفت، قواعد پرداخت به عاملهای هوش مصنوعی، درآمدزایی از طریق API و اقتصاد ماشینبهماشین را بازنویسی میکند.
چه چیزی پول هوشمند را از بقیه در دنیای کریپتو متمایز میکند؟ بینشهایی از آزادی پول
بیشتر معاملهگران ارزهای دیجیتال نه به دلیل بدشانسی، بلکه به دلیل درک نادرست از نحوهی عملکرد واقعی بازار، پول خود را از دست میدهند. از آزادی پول گرفته تا ظهور و سقوط سم بنکمن-فرید، آنها یک شکاف کلیدی در کریپتو را برجسته میکنند: کسانی که بازار را میسازند و کسانی که آن را دنبال میکنند. این راهنمای مطالعه، کتابهای ضروری را بررسی میکند که نشان میدهند چگونه روایت، مقررات، سرمایه و روانشناسی، موفقیت بلندمدت در صنعت کریپتو را شکل میدهند.

