بازیکنان جدید وارد میدان! پلتفرم پیش‌بینی Kalshi به بازار قراردادهای آتی دائمی فلزات گرانبها وارد می‌شود

پلتفرم پیش‌بینی بازار آمریکا Kalshi درخواست خود را به CFTC ارائه داده و قصد دارد قراردادهای آتی دائمی طلا، نقره و پلاتین را راه‌اندازی کند. با افزایش تقاضا برای تجارت دارایی‌های سنتی، قراردادهای آتی دائمی در حال گسترش به بازارهای وسیع‌تری هستند.

پلتفرم پیش‌بینی بازار آمریکا Kalshi در حال گسترش کسب‌وکار قراردادهای آتی دائمی از بازار ارزهای دیجیتال به بازار دارایی‌های سنتی است و هدف آن فلزات گرانبها مانند طلا، نقره و پلاتین است.

به گزارش‌ها، Kalshi درخواست خود را به کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده (CFTC) ارائه داده و قصد دارد قراردادهای آتی دائمی مرتبط با فلزات گرانبها را راه‌اندازی کند. طبق فرآیند نظارتی، CFTC در مدت ۴۵ روز تصمیم خواهد گرفت که آیا این درخواست را تأیید کند یا خیر. در مقایسه با برخی قراردادهای رویدادی که می‌توانند به‌طور خودکار در بورس تأیید شوند، محصولات جدیدی مانند قراردادهای آتی دائمی تحت بررسی‌های نظارتی سخت‌تری قرار دارند.

این درخواست برای قراردادهای آتی دائمی فلزات گرانبها انتظار می‌رود که پنج روز در هفته و ۲۴ ساعت در روز قابل معامله باشد و با ساعات معاملاتی بازار فلزات گرانبها سنتی هم‌راستا باشد و برخلاف قراردادهای آتی دائمی ارزهای دیجیتال که در تمام طول سال و به‌صورت ۲۴ ساعته فعال هستند، عمل کند. Udesh Jha، مدیر ریسک Kalshi، اظهار داشت که شرکت هنوز در حال ارزیابی امکان گسترش زمان معاملاتی است.

قراردادهای آتی دائمی نوعی ابزار مشتقه هستند که تاریخ انقضا ندارند و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا با استفاده از اهرم، قرار گرفتن در معرض بازار را افزایش دهند. در گذشته، این نوع محصولات عمدتاً در بازار ارزهای دیجیتال فعال بودند، اما اخیراً با تشدید درگیری‌های ژئوپلیتیکی، تقاضا برای تجارت دارایی‌های سنتی افزایش یافته و قراردادهای آتی دائمی به حوزه‌های بیشتری وارد شده‌اند. به‌عنوان مثال، در طول جنگ ایران، برخی از سرمایه‌گذاران خرد از محصولات مرتبط برای تجارت قیمت نفت استفاده کردند تا از محدودیت‌های تعطیلی بازارهای آتی سنتی فرار کنند.

گسترش Kalshi همچنین نشان‌دهنده افزایش رقابت در اطراف بازار قراردادهای آتی دائمی است. پلتفرم‌های نوظهوری از جمله Hyperliquid قراردادهای مرتبط با دارایی‌های واقعی مانند طلا و نفت خام را راه‌اندازی کرده‌اند و این امر بورس‌های سنتی را وادار به تسریع در برنامه‌ریزی کرده است. گروه بورس کالای شیکاگو (CME) قصد دارد در هفته جاری (۲۶ ژوئیه) خدمات تجارت ۲۴ ساعته برای قرارداد آتی طلا ۱ اونس موجود را به‌طور رسمی راه‌اندازی کند.

در همین حال، بازار طلا خود در مرحله‌ای از تنظیمات کلیدی قرار دارد. قیمت طلا از اوایل ژانویه که به بالاترین سطح تاریخی خود رسید، حداکثر کاهش حدود ۲۵ درصدی را تجربه کرده است. پیش از این، به دلیل انتظارات بازار مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است نرخ‌های بهره را بالا نگه دارد، طلا به‌عنوان یک دارایی بدون بهره تحت فشار قرار گرفت. اما چندین نهاد بر این باورند که قیمت طلا در حال حاضر نشانه‌های فروش بیش از حد را نشان می‌دهد و فرصت‌های بازگشت در حال شکل‌گیری است.

موسسه تحقیقاتی آمریکا Zweig-DiMenna اشاره کرد که بانک مرکزی چین به تازگی خرید طلا را افزایش داده است که ممکن است به این معنا باشد که بازار در حال تشکیل کف است.

بر اساس داده‌های منتشر شده توسط بانک مرکزی چین، در نیمه اول سال ۲۰۲۶، ذخایر طلای رسمی اعلام شده ۴۰ تن افزایش یافته و تا پایان ژوئن، ذخایر طلا به ۷۵۴۴ میلیون اونس (حدود ۲۳۴۶.۴۵ تن) رسیده است که این نیز به‌عنوان افزایش مستمر ۲۰ ماهه بانک مرکزی در خرید طلا محسوب می‌شود. در ماه ژوئن، این بانک ۱۵ تن طلا خریداری کرده است که بزرگ‌ترین خرید ماهانه از اکتبر ۲۰۲۳ به شمار می‌رود. در مقایسه، خرید کل بانک مرکزی چین در سال ۲۰۲۵ تنها حدود ۲۰ میلیارد دلار بود.

Zweig-DiMenna بیان کرد که قیمت طلا در حال حاضر حدود ۱۰ درصد زیر میانگین ۲۰۰ روزه قرار دارد و در تاریخ، شرایط مشابهی در سال‌های ۱۹۹۹ و ۲۰۲۲ منجر به بازگشت‌های قابل توجهی شده است. با این حال، مواردی از سال‌های ۱۹۸۱ و ۲۰۱۳ نیز نشان می‌دهد که پس از فروش بیش از حد، قیمت طلا ممکن است همچنان کاهش یابد، بنابراین روند بازار هنوز به محیط کلان بستگی دارد.

مورگان استنلی نیز به آینده طلا خوش‌بین است و تیم کالاهای خود پیش‌بینی می‌کند که هدف قیمت طلا تا پایان سال به ازای هر اونس ۴۴۵۰ دلار باشد، که عمدتاً بر اساس خرید مداوم طلا توسط بانک‌های مرکزی جهانی است.

با این حال، در حال حاضر تقاضای خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی همچنان تحت تأثیر خروج سرمایه از ETFهای طلا قرار دارد. سال گذشته، سرمایه‌گذاران ETF حدود یک‌پنجم تقاضای طلا را تأمین کردند، اما به دلیل کاهش خطرات ژئوپلیتیکی، تغییر در انتظارات نرخ بهره و اصلاح قیمت طلا، اشتیاق سرمایه‌گذاران کاهش یافته است.

کلید روند قیمت طلا در آینده همچنان در سیاست‌های فدرال رزرو است. اگر تورم به کاهش خود ادامه دهد و فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه دارد یا حتی در آینده کاهش دهد، کاهش نرخ‌های واقعی ممکن است جذابیت طلا را دوباره افزایش دهد و منجر به بازگشت سرمایه به ETFها شود.

به‌نظر می‌رسد که تنظیمات اخیر طلا به معنای تخریب منطق بلندمدت نیست. با افزایش ذخایر طلا توسط بانک‌های مرکزی جهانی، ادامه تقاضای احتیاطی در بازار و ظهور ابزارهای معاملاتی جدید، بازار طلا ممکن است در حال شکل‌گیری دور بعدی باشد. ورود Kalshi به قراردادهای آتی دائمی فلزات گرانبها نیز نشان می‌دهد که تجارت دارایی‌های سنتی در حال تحول به سمت انعطاف‌پذیری و فرکانس بالاتر است.