پیش‌بینی رهبر بازار سهام Kalshi با رشد بیش از ۲۰ درصدی در معاملات پیش از عرضه، آیا هنوز ارزش خرید دارد؟

عنوان اصلی: "قیمت سهام پیش از عرضه Kalshi جهش کرد، آیا هنوز زمان مناسبی برای خرید است؟"

نویسنده اصلی: Wenser, Odaily Planet Daily

اندازه و حجم معاملات بازار پیش‌بینی به سرعت در حال رشد است. عرضه اولیه سهام (IPO) پلتفرم‌های برتر مانند Kalshi و Polymarket نیز توجه و نقدینگی خاصی را به خود جلب کرده است. طبق داده‌های پلتفرم PreStocks، قیمت سهام پیش از عرضه Kalshi در ۳۰ روز گذشته ۲۱.۷٪ افزایش یافته است که بسیار فراتر از افزایش یک ماهه ارزهای دیجیتال اصلی مانند BTC و ETH است.

قبل از اینکه کیک IPO سرو شود، بخش پیش از عرضه (Pre-IPO) ممکن است میدان نبردی مناسب برای مشارکت زودهنگام افراد بیشتری باشد. در این مقاله، Odaily Planet Daily از دیدگاه‌های مسیر صنعت، داده‌های پلتفرم و ارزش‌گذاری سرمایه تحلیل خواهد کرد که آیا دوبرابر کردن سرمایه‌گذاری در بازار پیش‌بینی پیش از عرضه ارزشش را دارد یا خیر.

"بازار پیش‌بینی هنوز ۱۰۰ برابر پتانسیل رشد دارد" پشت پرده این قضاوت: حجم کل معاملات تا سال ۲۰۲۵ از ۵۰ میلیارد دلار فراتر می‌رود

در آگوست سال گذشته، نیک توماینو، بنیان‌گذار 1confirmation، جسورانه اعلام کرد که "حجم معاملات بازار پیش‌بینی ۱۰۰ برابر افزایش خواهد یافت."

در آن زمان، "غول‌های بازار پیش‌بینی" یعنی Polymarket و Kalshi هنوز تامین مالی بیش از ۱ میلیارد دلار دریافت نکرده بودند و ارزش‌گذاری آن‌ها با مقیاس ده‌ها میلیارد دلار فاصله زیادی داشت. حجم کل معاملات بازار پیش‌بینی در ماه جولای کمتر از ۲ میلیارد دلار بود که در مقایسه با اوج تاریخی در اکتبر ۲۰۲۴ که از ۴ میلیارد دلار فراتر رفته بود، تقریباً نصف شده بود. قضاوت در مورد پتانسیل رشد ۱۰۰ برابری مانند یک حرف بی‌اساس به نظر می‌رسید.

با این حال، در اکتبر ۲۰۲۵، Polymarket اعلام کرد که ۲ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری از شرکت مادر NYSE یعنی ICE Group دریافت کرده و ارزش آن به ۹ میلیارد دلار رسیده است و سپس به دنبال دور جدیدی از تامین مالی در محدوده ۱۲ تا ۱۵ میلیارد دلار بود؛ Kalshi دو دور تامین مالی را بین اکتبر و دسامبر تکمیل کرد که آخرین دور آن به ۱ میلیارد دلار رسید و ارزش آن به ۱۱ میلیارد دلار جهش کرد، که توسط Paradigm رهبری شد و با مشارکت Sequoia، a16z، Meritech Capital، IVP، ARK Invest، Anthos Capital، CapitalG و Y Combinator و دیگران همراه بود.

پشت پرده جنون سرمایه، توسعه سریع بازار پیش‌بینی پررونق نهفته است.

طبق داده‌های مربوط به مقاله قبلی ما با عنوان "بررسی بازار پیش‌بینی ۲۰۲۵: حجم کل معاملات از ۵۰ میلیارد دلار فراتر رفت، سهم بازار دوپولی از ۹۷.۵٪ گذشت":

۱. در سپتامبر ۲۰۲۵، حجم کل معاملات Kalshi و Polymarket به ۱.۴۴ میلیارد دلار رسید؛

۲. در اکتبر ۲۰۲۵، حجم معاملات بازار پیش‌بینی به ۸.۷ میلیارد دلار رسید که Kalshi پیشتاز بود و Polymarket به دنبال آن بود؛

۳. در نوامبر ۲۰۲۵، حجم کل معاملات Kalshi و Polymarket به ۱۰ میلیارد دلار نزدیک شد، که حجم معاملات Kalshi به ۵.۸ میلیارد دلار رسید، رشد ۳۲ درصدی نسبت به ماه قبل؛ حجم معاملات Polymarket به ۳.۷۴ میلیارد دلار رسید، رشد ۲۳.۸ درصدی نسبت به ماه قبل.

۴. در دسامبر ۲۰۲۵، تحلیلگر پاتریک اسکات نوشت که در نوامبر ۲۰۲۵، حجم معاملات بازار پیش‌بینی از ۱۳ میلیارد دلار فراتر رفت، بیش از سه برابر حجم معاملات در اوج انتخابات ۲۰۲۴.

تاکنون، تنها در چند ماه، حجم معاملات ماهانه کلی بازار پیش‌بینی حدود ۶ برابر افزایش یافته است. با نگاه به این موضوع، افزایش ۱۰۰ برابری دور از دسترس نیست.

به هر حال، افزایش ۱۰۰ برابری از ۲ میلیارد دلار تنها ۲۰۰ میلیارد دلار است. در مقایسه با حجم کل معاملات بیش از ۵۰ میلیارد دلار در بازار پیش‌بینی ۲۰۲۵، تنها به ۴ برابر افزایش نیاز دارد. پشت این رشد سریع، جهش Kalshi، یک پلتفرم بازار پیش‌بینی منطبق با قوانین در ایالات متحده نهفته است.

Kalshi آماده تبدیل شدن به "سهام پیشرو بازار پیش‌بینی": حجم معاملات ۲۰۲۵ نزدیک به ۲۴ میلیارد دلار، حجم معاملات ژانویه انتظار می‌رود به ۹ میلیارد دلار برسد

دلیل تاکید بر "هویت منطبق با قوانین در بازار ایالات متحده" برای Kalshi این است که بر اساس مجوزهای مختلف و آمادگی برای انطباق، درِ IPO برای Kalshi راحت‌تر باز می‌شود. علاوه بر این، به عنوان یک پلتفرم پیشگام بازار پیش‌بینی که در سال ۲۰۱۸ تأسیس شد (یادداشت Odaily: این پلتفرم به طور رسمی در جولای ۲۰۲۱ راه‌اندازی شد، کمی دیرتر از Polymarket)، رشد کسب‌وکار Kalshi در سال‌های اخیر نیز قابل توجه بوده است.

گزارش عملکرد ۲۰۲۵ Kalshi: حجم معاملات سالانه ۲۳.۸ میلیارد دلار، ۹۷ میلیون معامله

KalshiData قبلاً اعلام کرده بود که در سال ۲۰۲۵، تمام معیارهای Kalshi شاهد رشد رکوردشکنی بودند.

· از نظر حجم معاملات اسمی، مجموع سال به ۲۳.۸ میلیارد دلار رسید، افزایش ۱۱۰۸ درصدی نسبت به سال قبل، تقریباً ۱۲.۱ برابر. در دسامبر، بالاترین رکورد ماهانه ۶.۳۸ میلیارد دلار، بالاترین رکورد هفتگی ۱.۷ میلیارد دلار در هفته چهارم دسامبر و بالاترین رکورد روزانه ۳۸۱.۷ میلیون دلار در ۲۱ دسامبر ثبت شد.

· از نظر تعداد معاملات، مجموع سال به ۹۷ میلیون معامله رسید، افزایش ۱۶۸۰ درصدی نسبت به سال قبل، تقریباً ۱۷.۸ برابر. در دسامبر، ۲۷.۶۷ میلیون معامله، ۷.۶ میلیون معامله در هفته چهارم دسامبر و ۱.۵ میلیون معامله در ۲۱ دسامبر انجام شد که همگی به بالاترین رکوردهای تاریخی رسیدند.

با ورود به سال ۲۰۲۶، رشد داده‌های کسب‌وکار Kalshi را می‌توان چیزی جز خیره‌کننده توصیف کرد.

جهش کسب‌وکار Kalshi: حجم معاملات اسمی ژانویه ۲۰۲۶ انتظار می‌رود از ۹ میلیارد دلار فراتر رود

در ۱۶ دسامبر ۲۰۲۵، مدیرعامل Kalshi، طارق منصور، اعلام کرد که با راه‌اندازی ویژگی Combo، پلتفرم به حجم معاملات روزانه تاریخی ۳۴۰ میلیون دلار رسید؛

در ۱۲ ژانویه ۲۰۲۶، حجم معاملات روزانه بازار پیش‌بینی به حدود ۷۰۲ میلیون دلار جهش کرد و رکورد جدیدی ثبت کرد؛ که از این مقدار، Kalshi حدود ۴۶۵ میلیون دلار، حدود دو سوم کل حجم را به خود اختصاص داد، در حالی که Polymarket و Opinion مجموعاً حدود ۱۰۰ میلیون دلار حجم معاملات داشتند.

در ۲۶ ژانویه، KalshiData اعلام کرد که تا ۲۳ ژانویه، حجم معاملات اسمی ماهانه Kalshi حدود ۶.۷ میلیارد دلار بود، با حجم معاملات روزانه حدود ۲۹۳ میلیون دلار. اگر این سرعت حفظ شود، حجم معاملات اسمی ژانویه Kalshi انتظار می‌رود به حدود ۹.۱ میلیارد دلار برسد.

شایان ذکر است که در اکتبر سال گذشته، حجم کل معاملات بازار پیش‌بینی ۸.۷ میلیارد دلار بود، با سهم بازار Kalshi بین ۴۵٪ تا ۵۵٪؛ اکنون، حجم معاملات ماهانه تنها پلتفرم Kalshi از کل اندازه بازار در آن زمان فراتر رفته است. این نه تنها رونق کلی بازار پیش‌بینی را منعکس می‌کند، بلکه سرعت ترسناک رشد کسب‌وکار Kalshi را نیز نشان می‌دهد.

طبق داده‌های وب‌سایت KalshiData، تا ۲۹ ژانویه، حجم کل معاملات تاریخی Kalshi از ۳۴.۰۵ میلیارد دلار فراتر رفته است، با حجم معاملات روزانه بیش از ۲۰.۴۸ میلیون دلار؛ و با نگاه به نمودار شمعی حجم معاملات اسمی، از سپتامبر ۲۰۲۵، رشد تقریباً نمایی را نشان داده است.

محدوده قیمت‌گذاری بازار سرمایه: قیمت هر سهم Kalshi ۳۰۰ تا ۴۵۰ دلار است

در نهایت، به عنوان رهبر فعلی بازار در فضای بازار پیش‌بینی، اگرچه زمان دقیق و تعداد سهام برای IPO Kalshi تعیین نشده است، با توجه به اخبار تامین مالی قبلی و اظهارات عمومی، IPO قطعی است. در حال حاضر، تفاوت‌های زیادی بین ارزش‌گذاری سهام پیش از عرضه این دو در بازارهای مالی سنتی و بازارهای ارز دیجیتال وجود دارد:

ارزش‌گذاری پیش از عرضه سهام Kalshi در بازارهای مالی سنتی نسبتاً پایین است—

· در Nasdaq Private Market، قیمت هر سهم Kalshi حدود ۳۰۷ دلار است؛

· در Hiive، قیمت هر سهم Kalshi حدود ۳۵۷ دلار است.

ارزش‌گذاری پیش از عرضه سهام Kalshi در بازارهای ارز دیجیتال، از سوی دیگر، نسبتاً بالا است—

· در PreStocks، ارزش بازار ضمنی Kalshi حدود ۱۴ میلیارد دلار است، با قیمت هر سهم حدود ۴۰۷ دلار؛

· در Jarsy، ارزش بازار Kalshi ۱۱ میلیارد دلار است، با قیمت هر سهم ۴۵۰ دلار.

لینک مقاله اصلی