100 milliards de dollars Achat d'usine: Bezos et la capitale du Moyen-Orient transfèrent l’argent de l’IA du cloud à l’atelier

100 milliards. C'est la somme que Bezos est en train de lever pour un nouveau fonds. Selon un rapport exclusif du WSJ daté du 19 mars, ce fonds, appelé « Outil de transformation de la fabrication », permettra d'acquérir spécifiquement des entreprises industrielles dans les secteurs de la fabrication de puces, de la défense et de l'aéronautique, puis d'utiliser l'IA pour les transformer.

Cette somme est aussi importante que le SoftBank Vision Fund. Mais les destinations pour l'argent sont entièrement différentes.

Le Vision Fund, en 2017, a investi 98,6 milliards de dollars dans des sociétés de plateformes internet comme Uber, WeWork et DoorDash. Huit ans plus tard, Bezos, détenteur d'un fonds d'une ampleur égale, ne vise pas les gens qui codent mais plutôt ceux qui manœuvrent des machines-outils.

Ce n'est pas un investissement isolé. Bezos a rejoint Project Prometheus l’année dernière en tant que co-PDG, une startup qui utilise l’IA pour simuler des comportements réels et a déjà obtenu 6,2 milliards de dollars de financement. L'autre codirecteur général, Vikram Bajaj, est cofondateur de Verily, la division sciences de la vie de Google. Ce nouveau fonds de 100 milliards de dollars fournira une aire d'atterrissage pour les modèles de Prometheus — acheter des usines puis brancher les modèles.

David Limp, PDG de Blue Origin, a déjà rejoint le conseil d'administration de Prometheus. Bezos a récemment voyagé à Singapour et au Moyen-Orient, avec l'Autorité d'investissement d'Abou Dhabi et le PDG de JPMorgan Chase Jamie Dimon qui serait à la table des négociations, selon le FT.

Le poids de l’argent de l’IA augmente

Placer ce fonds dans le contexte du capital IA depuis deux ans révèle une tendance claire.

Selon les données de Crunchbase, le financement mondial de l’IA devrait atteindre 89,4 milliards de dollars d’ici 2025, les entreprises modèles de base captant 80 milliards de dollars. OpenAI a reçu un seul investissement de 40 milliards de dollars, Anthropic a accumulé 16,5 milliards de dollars sur deux tours en un an, et l'IAx d'Elon Musk a dépassé 42 milliards de dollars au total. La majorité de cet argent est utilisée pour la formation de modèles réduits et la location de puissance de calcul.

Pendant ce temps, les quatre principaux fournisseurs de cloud Amazon, Google, Meta, Microsoft investissent collectivement environ 320 milliards de dollars dans les centres de données d'ici 2025. Goldman Sachs prévoit que d'ici 2026, ce chiffre dépassera les 527 milliards de dollars. Le projet Stargate a même établi un plan d'investissement pluriannuel de 500 milliards de dollars. Selon le groupe Dell'Oro, les dépenses mondiales en capital des centres de données devraient dépasser les 1000 milliards de dollars pour la première fois en 2026.

Tout cet argent fait la même chose: faire fonctionner l'IA plus rapidement. Mais pas les 100 milliards de Bezos. Il n'achète pas du calcul, mais de la capacité.

Prometheus a loué 30 000 pieds carrés dans le quartier financier de San Francisco et cherche maintenant un espace au moins deux fois plus grand. Mais son ambition principale n'est pas à San Francisco, mais dans la fab.

Les Chip Giants votent aussi avec leurs pieds

Le même jour où Bezos a annoncé sa levée de fonds, Samsung a annoncé qu'il investirait plus de 110 000 milliards de wons coréens (environ 73 milliards de dollars) d'ici 2026 dans l'expansion de la capacité des puces et la R&D. Selon Bloomberg, il s'agit de la plus importante promesse annuelle jamais faite par Samsung pour l'investissement dans les puces, en hausse de 22% par rapport aux 90 400 milliards de wons de 2025. Les 110 000 milliards de wons comprennent à la fois les dépenses d'investissement et la R&D, alors que la part de Samsung en 2025 était de 52 700 milliards de wons en capex et de 37 700 milliards de wons en R&D.

Rien qu'en termes de capex, le capex à puce 2026 de Samsung dépasse le budget de capex de TSMC, qui est d'environ 52 à 56 milliards de dollars pour la même année. C'est la première fois dans l'histoire que l'investissement annuel de Samsung dans les puces dépasse celui de TSMC.

L'argent de Samsung est en grande partie sur la mémoire à large bande passante (HBM), une chaîne d'approvisionnement centrale des processeurs NVIDIA AI. Selon la déclaration du co-PDG de Samsung, Kyong M. Sung, lors de l'appel de résultats, "l'émergence de l'IA agentique est à l'origine d'une explosion des commandes clients". Samsung doit arracher à SK Hynix la domination du marché HBM.

Dans un retournement complet dans le même tableau, la trajectoire d'Intel est entièrement opposée. Le capex d'Intel pour 2025 a dégringolé de 39% sur un an à 14,7 milliards de dollars, avec une nouvelle contraction attendue de 12 à 14 milliards de dollars en 2026. Selon l'analyse de TrendForce, les activités de fonderie d'Intel n'ont pas encore conquis de clients externes majeurs et sont coincées entre l'ampleur de TSMC et l'intention d'investissement de Samsung.

Selon le même article de Bloomberg, le gouvernement sud-coréen a également dévoilé un plan de soutien à l'industrie des semi-conducteurs de 23 milliards de dollars. Avec l'investissement record de Samsung et le soutien du gouvernement, tous les signes vont dans une seule direction: Le capital IA s'accélère de la couche logicielle à la couche physique.

L'empire du Milieu a misé gros à chaque couche

La liste du LP de Bezos elle-même est une carte géopolitique capitale.

Selon le FT, l'Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) est un LP potentiel dans ce fonds manufacturier de 100 milliards de dollars. Cela signifie que le positionnement du capital souverain du Moyen-Orient dans la course à l'IA s'est étendu de la couche modèle à la couche fabrication.

Le fonds spécifique à l'IA d'Abu Dhabi MGX a investi dans Anthropic, xAI et Databricks, a participé au partenariat pour l'infrastructure d'IA mené par BlackRock et Microsoft (qui prévoit d'investir 100 milliards de dollars dans l'infrastructure d'IA), et a également été impliqué dans l'acquisition de l'opérateur de centres de données Aligned Data Centers par NVIDIA et Microsoft pour 40 milliards de dollars. Mubadala a investi dans Anthropic et a réalisé 8 transactions liées à l'IA au cours des quatre dernières années.

Le chemin du Saudi PIF est légèrement différent : il est en discussion avec a16z pour un fonds commun de 40 milliards de dollars et prévoit de construire 6 GW de capacité de data centers en Arabie saoudite d'ici 2034 par l'intermédiaire de sa filiale Humain. Selon les données de Global SWF, les fonds souverains de la région du Conseil de coopération du Golfe ont déployé 136 milliards de dollars à l’échelle mondiale d’ici 2024, soit 54 % des flux mondiaux de fonds souverains.

Mais certaines portes sont fermées. Selon des rapports publics, Anthropic a explicitement rejeté l'investissement du Saudi PIF lors du dernier cycle de financement en invoquant des raisons de sécurité nationale. Tout le monde ne peut pas donner de l'argent à la couche modèle, mais il n'y a pas d'obstacle de ce type aux couches infrastructure et fabrication.

Ce fonds n'en est encore qu'aux premières étapes des négociations, et les objectifs précis d'acquisition et les actions de LP n'ont pas été dévoilés. Mais la direction a déjà été fixée. Bezos n'investit pas dans le prochain modèle, il investit dans la prochaine chaîne d'approvisionnement.