a16z : Les marchés de prédiction, la nouvelle clé pour débloquer du trafic

Titre original : Prediction Path Screenshots: a New Kind of Meme

Auteur original : Alex Danco, a16z

Traduction originale : Deep Tide TechFlow

Au milieu des années 2010, une nouvelle forme de contenu visuel a commencé à émerger lors des élections et des compétitions sportives : le graphique de « probabilité dans le temps ». Ces graphiques étaient captivants car ils racontaient une histoire : ce qui était initialement prévu et ce qui s'est réellement passé.

Grâce à ces images, vous pouvez raconter de nombreuses histoires fascinantes. Par le simple changement de probabilités, vous pouvez illustrer des effondrements, des rédemptions ou le retournement de situation d'un outsider. Ces images sont un « meme » : elles compressent une grande quantité d'informations dans un petit espace et transmettent pleinement l'histoire lorsqu'elles sont partagées.

Bien qu'extrêmement engageants, ces graphiques avaient une limite majeure : ils existaient presque exclusivement dans les domaines de la politique, du sport ou des marchés financiers. La raison est claire : le fonctionnement de ces graphiques nécessitait des cotes prédictives largement acceptées et légalement utilisables. Les marchés financiers ont toujours eu ces cotes ; les élections disposent de données de sondage, permettant de construire ces chemins de probabilité. De plus, la forme du « récit » ne pouvait pas s'étendre plus profondément dans la culture populaire.

L'arrivée lente des marchés de prédiction

Les marchés de prédiction résolvent ce problème de manière évidente. Tant que vous pouvez définir un smart contract et ses termes de résolution, nous avons désormais un moyen de faire apparaître ces « formes de prédiction » dans n'importe quelle histoire en cours dans le monde. Les prédictions populaires, composants nécessaires à ces histoires, sont passées de rares à abondantes.

En fait, ces marchés ne sont pas apparus du jour au lendemain. Début 2024, la revue Works in Progress a publié un article intitulé « Pourquoi les marchés de prédiction sont impopulaires ». Le chapitre soutenait qu'il y avait « peu de demande naturelle pour les contrats de marché de prédiction » car les trois types de groupes constituant traditionnellement les participants au marché — les épargnants, les parieurs en quête de sensations fortes et les traders avisés — n'avaient aucune raison particulière de s'engager dans ces marchés. Les épargnants pourraient acheter un indice boursier pour accumuler de la richesse, mais n'avaient aucune raison de parier sur le résultat d'une élection présidentielle. Les parieurs en quête de sensations fortes avaient des moyens de spéculation plus engageants, comme le trading spot, les meme coin ou les paris sportifs. Et en raison de la faible participation des deux autres groupes, les traders avisés ne voyaient pas quel profit ils pouvaient tirer en entrant sur le marché.

En raison de la participation limitée de ces trois groupes, le marché de prédiction est voué à souffrir d'une liquidité insuffisante et d'une utilité relative pour prédire l'avenir. La mauvaise performance du marché de prédiction lors des élections de mi-mandat de 2022 valide ce point de vue.

Cependant, depuis un an et demi, un changement intéressant s'est produit : le marché de prédiction est rapidement entré dans la culture pop dominante. Comme le prévoit le volume énorme de paris sur les matchs sportifs hebdomadaires, le plus grand marché se trouve dans l'arène sportive. Mais ils ont réussi à pénétrer la culture grand public, couvrant des marchés allant des résultats des élections municipales de New York à la trajectoire des taux de la Réserve fédérale, et même au calendrier du mariage de Taylor Swift.

Briser le quatrième mur

Qu'est-ce qui a changé au cours des deux dernières années ? Il n'y a peut-être pas de solution unique. L'élection de 2024 a sans aucun doute joué un rôle : les Américains ont une longue histoire de paris sur les élections, et le volume trading sur le marché de prédiction a été multiplié par 42 entre début juin et le cycle électoral. Cependant, cette dynamique ne s'est pas dissipée après l'élection.

Un acteur clé de cette boucle de rétroaction positive est un nouveau type de participant au marché, qui n'existait pas il y a quelques années mais qui est omniprésent aujourd'hui. Ce participant s'apparente aux promoteurs des activités de paris traditionnelles. Ce sont des utilisateurs ordinaires des réseaux sociaux et une nouvelle forme de meme : la publication de captures d'écran de chemins de prédiction.

Aujourd'hui, le marché de prédiction ne concerne pas seulement la dynamique classique du marché, mais aussi la diffusion virale pilotée par les réseaux sociaux. Le mécanisme clé consiste à publier des captures d'écran lorsqu'un contrat de prédiction devient d'actualité, attirant l'attention et la liquidité vers le contrat.

Un bon exemple est un contrat sur la culture pop sur la plateforme Kalshi : « Taylor Swift et Travis Kelce se marieront-ils en 2025 ? ». Si vous regardez le graphique, vous remarquerez deux choses importantes le 26 août, lorsque Swift et Kelce ont annoncé leurs fiançailles sur Instagram. D'abord, l'augmentation significative des cotes ; ensuite, l'augmentation substantielle de la liquidité à mesure que les gens commencent à s'intéresser au contrat. Bien qu'il y ait toujours un certain degré de pic de liquidité, ces captures d'écran partagées aux moments cruciaux constituent sans aucun doute la diffusion virale du contrat lui-même et servent de point d'entrée pour attirer les gens à placer des paris. Ce phénomène de « briser le quatrième mur » a soudainement fait prendre conscience à un public plus large de ce meme, ajoutant un nouvel élément méta intéressant à l'histoire future.

Le nouveau « protagoniste » sur la timeline

**Parier sur le Pape** est considéré comme le « marché de prédiction original » et a récemment été témoin du retour glorieux de cette tradition. Pour les catholiques du monde entier, c'est un grand moment car l'archevêque Robert Prevost est devenu le premier pape américain, le pape Léon XIV. Pour le marché des paris, c'est aussi un moment important car peu le considéraient comme un candidat compétitif : la plupart de l'attention était concentrée sur des personnalités populaires comme Pietro Parolin et Luis Antonio Tagle.

Le lendemain de la dissipation de la fumée, @Domahhhh sur X a partagé la véritable essence de la timeline : les jours précédant le conclave et les moments clés entre la prise de décision et la révélation, détaillant son processus de réflexion et la taille de ses paris.

Selon ses propres mots : « En tant que pari directionnel, j'ai décidé de placer une grosse somme d'argent sur le fait que le prochain pape ne serait pas [Parolin et Tagle, les deux favoris]. »

Après le quatrième tour de scrutin, de la fumée blanche s'est élevée (indiquant l'élection réussie d'un nouveau pape). Relativement parlant, c'était rapide. La conclusion logique était que les favoris du premier tour avaient consolidé les votes. Les cotes de Parolin ont grimpé à environ 65 %. Tagle s'est maintenu à environ 20 %. Ces deux-là avaient 85 % de chances de devenir pape, et honnêtement, même si avec le recul ce prix était totalement faux, il était difficile de ressentir à l'époque que c'était si faux. J'étais certain d'avoir perdu une somme importante ! J'ai décidé de ne pas poursuivre l'argent perdu, de ne pas parier davantage sur Tagle/Parolin. J'accepterais mes pertes comme un bon garçon. »

**Mais** j'ai parcouru la liste des autres options. Lorsque deux personnes s'échangent à plus de 85 %, tous les autres sont dans le bac à soldes. J'ai fouillé dans le bac à soldes et j'ai trouvé les cotes de Teksen à 100 contre 1, celles de Prevost à 200 contre 1. Avec le recul, j'**aurais dû aussi acheter Grygik au prix de l'époque**.

Je connaissais une information : un total de quatre votes. C'était trop rapide pour une action outsider. Jetez tous les tickets outsiders à la poubelle. Vous avez besoin d'une personne forte capable de recueillir les deux tiers des voix en un temps relativement court. Ces deux-là étaient ceux que j'avais choisis. Alors que d'autres traders se concentraient sur Tagle/Parolin, j'ai acheté des milliers d'actions de chacun.

Quelques minutes plus tard, j'ai été surpris de voir Prevost — dont je venais d'acheter des actions à 200 contre 1 vingt minutes auparavant — monter sur le balcon en tant que pape. »

Il y avait une blague qui disait : « Chaque jour sur la timeline a un protagoniste, et le but est de ne jamais être le protagoniste. » Ce genre de « gagnant de prédiction » est un nouveau protagoniste, capable de devenir un héros validé temporaire.

Placer un pari

L'élection présidentielle de 2024 a apporté une histoire de rédemption bien méritée aux marchés de prédiction. Tout a commencé avec le long processus de retrait de Biden de la course, au cours duquel les marchés de prédiction ont fourni un outil de quantification utile pour mesurer l'impact de divers événements sur la probabilité qu'un candidat se retire. Des journalistes aux traders de Wall Street, tout le monde a commencé à s'appuyer sur les marchés de prédiction en plus des outils de sondage et de commentaire traditionnels. Au final, malgré les critiques tout au long du cycle électoral en raison de l'influence des traders « baleine », les marchés de prédiction ont quand même surpassé les sondages. Un an plus tard, le volume trading quotidien de Kalshi dépasse désormais les niveaux observés lors de l'élection de 2024.

Les marchés de prédiction représentent désormais quelque chose de significatif, pas seulement en termes d'utilité comme outils financiers ou sources d'information. Ils représentent un sens des responsabilités et un nouveau rôle sur la timeline : le « héros qui prend des décisions courageuses » et le « fou qui prend de mauvaises décisions ». Ces individus sont désormais sous les projecteurs, devenant des caricatures rappelant les nouvelles de Vonnegut.

Dans divers domaines tels que la politique, les affaires et la culture, nous attendons de nos dirigeants et personnalités publiques qu'ils dirigent véritablement nos institutions vers un avenir prospère. Cela signifie prendre des décisions audacieuses et prouver qu'elles sont justes. Au cours des dernières décennies, il y a eu un sentiment généralisé que nous avons glissé dans une culture de dirigeants manquant de responsabilité, et lorsque des individus se lèvent pour résister à cette tendance, nous l'apprécions encore plus.

C'est peut-être le mécanisme clé par lequel les marchés de prédiction sont sur le point de modifier la trajectoire de la culture pop : non seulement parce que le pari lui-même est un flux d'informations qui peut diriger l'attention là où c'est nécessaire, mais aussi parce que le chemin d'une prédiction du début à la fin apporte de nouveaux memes sur la timeline et propulse de nouveaux personnages sur le devant de la scène.

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