Après s'être imposé comme la première action tokenisée, Ondo a-t-il de nouvelles fonctionnalités à proposer ?

Titre original de l'article : « Une part de marché supérieure à 61 % : » « Après s'être imposé comme le leader incontesté des actions tokenisées, Ondo a-t-il de nouveaux atouts à faire valoir ? »

Auteur de l'article original : Deep Tide TechFlow

Introduction

Le 16 mars 2026, la conférence NVIDIA GTC 2026 a officiellement débuté, et le discours d'ouverture de Huang Renxun a une nouvelle fois suscité l'enthousiasme du marché.

Après avoir écouté ce discours, vous avez estimé que NVIDIA serait l'un des principaux bénéficiaires de cette vague mondiale d'IA, et vous avez donc rapidement investi dans des actions NVIDIA.

Sans avoir à passer par les formalités fastidieuses liées à l'ouverture d'un compte, sans attendre l'ouverture de la Bourse américaine, en quelques clics seulement, les actions NVIDIA tokenisées sur la blockchain se trouvaient déjà dans votre portefeuille blockchain, avec des frais si bas qu'ils étaient presque négligeables.

Il y a quelques années, cela aurait été presque impensable. Aujourd'hui, le marché des actions tokenisées a dépassé les 1,07 milliard de dollars.

Et lorsqu'il s'agit de la principale force qui abat la barrière entre les investisseurs particuliers et les actifs de qualité à l'échelle mondiale, Ondo est sans conteste le nom qui s'impose.

En septembre 2025, Ondo Finance, projet phare dans le domaine des actifs réels tokenisés (RWA), a annoncé le lancement d'Ondo Global Markets, proposant plus de 100 actions et ETF négociables simultanément, ce qui a permis aux actions tokenisées de passer d'une phase d'expérimentation ponctuelle à une expansion à grande échelle. Aujourd'hui, un peu plus de six mois plus tard, la plateforme d'Ondo détient à elle seule plus de 60 % des parts du marché des actions tokenisées, ce qui en fait le leader incontesté de cette course.

C'est peut-être là l'aspect qui mérite vraiment d'être souligné :

Sur un marché au potentiel illimité et où les concurrents ne manquent pas, un pôle incontournable s'est imposé dès cette première phase d'expansion fulgurante.

Lorsque le « négoce libre d'actions sur la blockchain » ne sera enfin plus qu'une simple utopie, cette « avance vertigineuse » suscitera également une curiosité encore plus vive :

Dans un contexte où tout le monde pouvait entrevoir cette opportunité, pourquoi Ondo a-t-il été le premier à la transformer en atout pour sa région ?

Exploration de données à Ondo : De la surface au cœur : un leadership de rupture

Avant de répondre à la question « Pourquoi Ondo ? », voyons d'abord dans quelle mesure Ondo se démarque de ses concurrents.

Pour analyser le paysage concurrentiel d'un marché, les données constituent le moyen le plus direct d'y parvenir.

En particulier dans un secteur comme celui des actions tokenisées, qui n'en est encore qu'aux prémices de son essor fulgurant, les données reflètent souvent mieux la réalité – qui mène et qui suit – que n'importe quel récit.

La plupart des gens, lorsqu'ils évoquent le paysage concurrentiel des actions tokenisées, ont souvent tendance à utiliser le terme « duopole » pour décrire la situation dans laquelle Ondo et xStocks se côtoient, mais le montant des financements levés apporte une réponse différente.

Selon les données de RWA.xyz, la valeur totale sur la chaîne des actions tokenisées a désormais dépassé 1,07 milliard de dollars, Ondo détenant à lui seul environ 653 millions de dollars. En remontant plus loin dans les données, on constate que dès janvier 2026, la valeur sur la chaîne des actions tokenisées d'Ondo dépassait déjà la somme de toutes les autres plateformes, et aujourd'hui, cet avantage non seulement ne s'est pas réduit, mais continue de s'accroître.

En termes de parts de marché, la part de marché d'Ondo dans le secteur des actions tokenisées dépasse 61 %, tandis que xStocks, qui occupe la deuxième place, détient 24,65 %.

Par rapport à la situation de « duopole », Ondo, dont la part de marché est plus de 2,47 fois supérieure à celle du deuxième, occupe déjà une position dominante.

Si l'on examine le volume des transactions et le nombre d'utilisateurs, la comparaison est encore plus évidente.

Selon les données officielles, le volume cumulé des transactions sur Ondo a dépassé les 12,7 milliards de dollars, avec un pic quotidien de 170 millions de dollars et un volume mensuel de 2,18 milliards de dollars.

Par ailleurs, selon les données de RWA.xyz, alors que le nombre total de détenteurs dans la course aux actions tokenisées s'élève actuellement à environ 199 000, la plateforme d'Ondo compte 82 900 détenteurs, soit environ 41,7 %, un chiffre légèrement inférieur aux 121 800 de xStocks, mais le nombre d'adresses actives mensuelles d'Ondo, qui s'élève à 48 600, est supérieur aux 35 200 de xStocks.

La fréquence accrue des transactions et le nombre croissant d'utilisateurs actifs qui se cachent derrière ces deux ensembles de données en sont une bonne illustration : La vision d'Ondo ne se limite pas à « mettre de l'argent en commun ici », mais vise à « faire véritablement fonctionner le marché boursier sur la blockchain ».

Ce qui est encore plus remarquable, c'est que la croissance de ce marché se poursuit :

Selon les données de RWA.xyz, au cours des 30 derniers jours, Ondo a enregistré une augmentation de 11,03 % du nombre d'utilisateurs. Le fait de maintenir une croissance mensuelle à deux chiffres du nombre d'utilisateurs, alors que l'entreprise détient déjà 61 % de parts de marché, montre que la position dominante actuelle d'Ondo n'est pas un acquis définitif, mais plutôt le résultat d'un processus dynamique d'expansion continue.

Quel que soit le point de vue, toutes les données vont dans le même sens : Ondo est le leader du marché boursier tokenisé.

Cependant, si les données peuvent vous indiquer « de combien », elles ne peuvent pas expliquer « pourquoi ».

La seule certitude, c'est que cette avancée multidimensionnelle en matière de leadership n'est en aucun cas le fruit d'une simple décision concernant un produit, mais plutôt l'expression d'une stratégie globale.

Et c'est cette stratégie-là qu'il convient vraiment d'analyser.

La position fondamentale : la « triade » composée de la couverture des actifs, de l'expérience en matière de trading et de l'accès à l'écosystème

Pour réussir dans le domaine des actions tokenisées, il ne suffit pas de se contenter de mettre des actions sur la blockchain.

Prise en charge de 265 actions tokenisées, qui viennent garnir les « rayons » de la bourse en ligne

Ondo prend en charge 265 actions tokenisées, soit plus que n'importe quelle autre plateforme.

Les 265 actifs tokenisés couvrent un large éventail de sociétés cotées aux États-Unis, de titres liés aux perspectives économiques chinoises, d'actifs liés à l'énergie et aux matières premières, d'obligations, d'ETF indiciels, ainsi que d'ETF à effet de levier et inversés, dans plusieurs classes d'actifs.

Plus les rayons sont bien garnis, plus le choix est vaste, plus les utilisateurs sont satisfaits et plus il y a de raisons de les fidéliser.

Plus rapide, plus efficace, moins cher : Optimiser l'expérience de trading boursier sur la blockchain

Bien sûr, une fois que davantage d'actions auront été intégrées à la blockchain, l'accent sera mis sur la question suivante : « Pourquoi les utilisateurs devraient-ils négocier des actions sur la blockchain et ici ? »

Il s'agit d'un concours d'expérience en trading.

Contrairement à d'autres plateformes, Ondo permet de négocier 24 heures sur 24, 5 jours par semaine, ce qui signifie que les utilisateurs n'ont pas besoin de veiller tard pour attendre l'ouverture de la Bourse américaine. De plus, Ondo offre une meilleure liquidité, des spreads plus faibles et des frais moins élevés. Les transactions importantes enregistrent généralement un glissement inférieur à 0,03 %, les cours étant alignés sur ceux du Nasdaq presque en temps réel, et ce sans frais d'émission, de rachat ni de gestion.

Qu'il s'agisse de gagner en rapidité, en qualité ou en rentabilité, l'optimisation de chaque aspect de l'expérience permet de cibler précisément les points faibles les plus sensibles pour l'utilisateur.

Tout cela est indissociable de la conception fondamentale d'Ondo, dont l'aspect le plus essentiel réside dans son modèle de « tokenisation enveloppée + frappe et destruction atomiques instantanées ».

Les raisons qui justifient le choix d'une tokenisation « wrapped » sont nombreuses : dans un modèle de tokenisation native, le token représente une action statutaire et doit être directement enregistré dans le tableau de capitalisation de l'émetteur, ce qui est trop lent et lourd sur le plan juridique.

En revanche, la tokenisation encapsulée est plus pratique et plus évolutive : Les jetons sont adossés à des actifs du monde réel et, grâce à des dépositaires réglementés et à une infrastructure de marché bien établie, permettent d'intégrer des actifs cotés en bourse sur la blockchain sans intervention de l'émetteur. Le jeton représente un droit sur les actions sous-jacentes et est détenu par le dépositaire.

En ce qui concerne les risques liés à la conservation dans le cadre du modèle « wrapping », Ian De Bode, PDG d'Ondo, propose une analogie très parlante : les stablecoins sont, par essence, des jetons « wrapped ».

Cela soulève une question très intéressante : dans le cas des stablecoins, qui constituent déjà une « première version » très réussie, puisque nous acceptons d'intégrer le dollar à la blockchain de cette manière, pourquoi ne pourrions-nous pas accepter d'y intégrer les actions de la même façon ?

En réponse, le point de vue d'Ian De Bode, PDG d'Ondo, est lui aussi sans équivoque : le modèle « wrapped », qui s'appuie sur un cadre juridique, de conservation et de validation solide, constitue actuellement le moyen le plus efficace et le plus évolutif d'intégrer des actifs du monde réel dans la blockchain.

Et les réactions du marché l'ont déjà confirmé dans une certaine mesure : Le modèle d'emballage d'Ondo détient 60 % des parts de marché, tandis que les plateformes qui tentent d'adopter une structure de jetons plus stricte ou plus proche de celle des jetons natifs affichent des parts de marché à un chiffre.

Si la tokenisation « wrapped » répond à la question de savoir « comment intégrer des actifs sur la blockchain », la frappe et la destruction atomiques instantanées apportent une réponse à un autre enjeu majeur : « comment permettre à ces actifs d'être négociés plus efficacement sur la blockchain ».

Contrairement au modèle traditionnel, Ondo ne constitue pas de stock à l'avance ni ne génère de liquidités ; la plateforme achète plutôt des actions réelles et n'émet une version sous forme de jeton sur la blockchain que lorsqu'un utilisateur passe un ordre.

Une fois le jeton émis, il s'agit d'un jeton ERC-20 standard qui peut circuler sur la blockchain 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, et participer à la finance décentralisée.

Et lorsqu'un utilisateur souhaite vendre, Ondo détruira les jetons et vendra les actions sur le Nasdaq.

Ce mécanisme permet d'éviter efficacement la lourdeur du modèle traditionnel, qui consiste à « constituer d'abord un stock, puis à vendre », et apporte deux avantages irremplaçables à Ondo : une liquidité accrue sur un marché ouvert, grâce à un accès direct à la liquidité de plusieurs milliards de dollars du marché traditionnel ; et une évolutivité, puisqu'il n'est pas nécessaire de préfinancer un pool pour chaque titre, ce qui permet à la plateforme de s'étendre facilement à des centaines, voire des milliers de titres.

Au-delà de la technologie : Saisir le point d'entrée

Même si l'on dit que « le bon vin n'a pas besoin de publicité », la technologie peut déterminer le potentiel maximal d'un produit, et la distribution détermine souvent son rythme de croissance.

Par conséquent, outre le perfectionnement de sa technologie et de ses produits en interne, une autre stratégie clé pour Ondo consiste à mettre en place une coopération étendue afin d'intégrer ses actions et ses ETF tokenisés dans les points d'accès les plus courants pour les utilisateurs.

Dans le domaine des portefeuilles, Ondo s'est associé à des projets de portefeuilles renommés tels que MetaMask, Trust Wallet et Ledger ; du côté des plateformes d'échange, Ondo s'est intégré à des plateformes de trading de premier plan comme Binance, Bitget et Gate ; dans le domaine de la DeFi, il s'est intégré à des protocoles actifs tels que Morpho, PancakeSwap et 1inch ; en termes d'expansion multi-chaînes, Ondo s'est également connecté à Ethereum, Solana, BNB Chain et d'autres chaînes grand public disposant d'une large base d'utilisateurs, et s'étendra à l'avenir à la chaîne Ondo.

L'importance de cette question va bien au-delà du simple fait d'avoir une liste de partenaires attrayante ; cela modifie véritablement le parcours de l'utilisateur.

Lorsque les portefeuilles, les plateformes d'échange et les protocoles DeFi deviendront tous des canaux de distribution pour Ondo, cela signifiera que les utilisateurs n'auront plus besoin de rechercher activement Ondo, mais qu'ils le rencontreront naturellement au fil de leurs habitudes d'utilisation.

Une fois le point d'entrée conquis, les coûts d'acquisition des clients, les obstacles à l'utilisation et les difficultés de migration seront tous repensés d'un seul coup.

Du point de vue des données, l'impact de cette stratégie est également immédiatement perceptible : qu'il s'agisse de l'intégration avec Solana ou du partenariat avec Binance Alpha, ces deux initiatives ont permis à Ondo d'enregistrer une hausse significative de son volume de transactions et du nombre d'utilisateurs actifs. Selon les données officielles, depuis le partenariat conclu avec Ondo en septembre 2025, le volume des transactions portant sur les actions tokenisées et les fonds négociés en bourse (ETF) intégrés via l'agrégateur 1inch a dépassé les 25 milliards de dollars.

En combinant ses trois atouts principaux – la diversité de l'offre d'actifs, l'expérience en matière de trading et l'accès à un écosystème –, Ondo apporte une réponse efficace aux trois questions qui importent le plus aux utilisateurs : Les biens que je souhaite acheter se trouvent-ils ici ? L'expérience d'achat est-elle satisfaisante ? Est-ce que je peux l'utiliser partout ?

C'est précisément parce que ces questions ont déjà trouvé une réponse que, outre l'analyse du présent, nous souhaitons tracer les contours de l'avenir d'Ondo.

À la veille d'un volume boursier de 150 000 milliards de dollars sur la blockchain : La présentation par Ondo de sa « nouvelle infrastructure d'actifs sur la blockchain »

Lorsqu'on aborde la question de la croissance sur un marché tel que celui des actions tokenisées, il ne faut pas se limiter à la blockchain.

Si l'on se limite au présent, le marché des actions tokenisées est déjà très dynamique : sa taille a dépassé le milliard de dollars, les débats s'intensifient rapidement, des plateformes de premier plan voient le jour et de plus en plus d'utilisateurs achètent pour la première fois sur la blockchain des actions américaines et des ETF qu'ils connaissent bien.

Il convient toutefois de noter que la valeur boursière totale des marchés boursiers mondiaux s'élève à environ 150 000 milliards de dollars, ce qui fait paraître insignifiante l'échelle d'un milliard de dollars des actions tokenisées.

Sur le marché boursier tokenisé, plutôt que de le qualifier de farouchement concurrentiel, on pourrait plutôt le comparer à un supermarché dont la porte vient tout juste de s'entrouvrir.

Et c'est précisément par là qu'il faut commencer pour discuter de la croissance future d'Ondo.

Sur un marché dont le taux de croissance est inférieur à 0,001 %, en raison de divers freins tels que les commissions des courtiers boursiers traditionnels, les frais de garde, les pertes de change, les coûts liés au délai de règlement T+2 et les conditions d'ouverture de compte, tant que les actions sur la blockchain continueront de surpasser les solutions traditionnelles en termes d'horaires de négociation, d'accessibilité transfrontalière, d'efficacité du règlement, l'apport de liquidités et le coût d'utilisation, de plus en plus d'utilisateurs seront disposés à migrer à l'avenir, et de plus en plus d'actifs seront prêts à passer sur la chaîne.

Dans cette optique, les progrès réalisés par Ondo en matière de conformité vont encore stimuler la croissance : auparavant, en raison des exigences réglementaires, les actions tokenisées d'Ondo étaient soumises à des restrictions géographiques strictes, les citoyens ou résidents américains n'étant pas autorisés à y participer. En novembre 2025, la SEC a annoncé la fin d'une enquête qui avait duré deux ans et n'a pas recommandé de poursuites à l'encontre d'Ondo. Peu de temps auparavant, Ondo avait annoncé l'acquisition de la société de courtage Oasis Pro Markets, enregistrée auprès de la SEC. Ces deux initiatives majeures vont accélérer le développement d'Ondo sur le marché américain.

Par ailleurs, un autre facteur déterminant réside dans la position de leader incontestable d'Ondo sur le marché des actions tokenisées.

Bien sûr, dans l'optique d'un développement sain et durable du secteur, la communauté ne souhaite pas forcément voir une plateforme dominer le marché indéfiniment. La concurrence est toujours une bonne chose, et un écosystème plus diversifié favorise également l'innovation.

Cependant, si l'on revient à la réalité commerciale et aux lois propres au marché, il faut également reconnaître qu'une fois qu'un pôle s'est établi, il est généralement difficile de le supplanter, et à l'heure actuelle, Ondo est clairement devenu ce pôle.

Le marché financier n'a jamais été un univers où le trafic et les fonds étaient répartis de manière homogène, en particulier dans le domaine de la finance sur la blockchain. Plus un secteur repose sur la liquidité, la profondeur du marché, la notoriété de la marque, la confiance et la collaboration, plus il est probable qu'un effet Matthieu se manifeste clairement : les utilisateurs afflueront vers les marchés offrant la plus grande liquidité, les fonds se concentreront sur les plateformes bénéficiant du plus large consensus, et les partenaires privilégieront l'accès à l'acteur disposant de l'infrastructure la plus prometteuse. Une fois qu'une dynamique positive s'est mise en place, il devient de plus en plus difficile pour les nouveaux acteurs de rattraper leur retard.

Au-delà de l'espace de marché et des effets de réseau, la troisième logique de croissance à souligner est la composabilité de la DeFi.

Sur les marchés traditionnels, détenir une action se résume généralement à trois choses : hausse, baisse et dividendes.

Cependant, lorsqu'une action est tokenisée sur la blockchain, elle ne représente plus seulement un « actif négociable », mais commence à devenir un « actif modulable ».

Ce qui distingue ces deux éléments, ce n'est pas seulement une fonctionnalité, mais tout un univers imaginaire.

Vous pouvez le conserver, l'échanger, le mettre en staking, le connecter à des réseaux de trading agrégés, et lui permettre de rechercher librement une meilleure liquidité et des coûts d'exécution réduits sur différentes plateformes. C'est comme un élément constitutif qui peut être intégré à l'ensemble du système financier. C'est une fois que l'interface sous-jacente est ouverte que les actions tokenisées peuvent véritablement déployer tout leur potentiel de levier.

Et au vu de la série de mesures prises par Ondo pour s'associer à des projets DeFi, il est clair qu'Ondo en a pleinement conscience.

Par exemple, grâce à la collaboration avec 1inch, les actions tokenisées d'Ondo bénéficieront d'une meilleure liquidité grâce à la fonctionnalité de négociation de l'agrégateur. Par ailleurs, Morpho a déjà confirmé qu'elle accepterait les jetons d'actions d'Ondo en garantie, ce qui permettra aux utilisateurs d'utiliser des actions sur la blockchain pour des prêts DeFi. Cela améliorera encore davantage la facilité d'utilisation des actions tokenisées, les faisant passer du statut d'actifs isolés à celui de nœuds capables de s'interconnecter avec davantage de composants DeFi. À mesure que les modules DeFi s'améliorent progressivement, ce potentiel ne fera que continuer à croître.

Il suffit que l'une de ces trois forces soit à l'œuvre pour soutenir la croissance continue d'Ondo.

Et si tous ces projets se concrétisent dans les années à venir, la vision d'Ondo Global Markets pourrait ne pas se limiter à une simple « plateforme d'actions tokenisées », mais s'étendre à un espace de croissance plus ambitieux, celui d'un nouveau type d'infrastructure d'actifs sur la blockchain.

Et c'est peut-être là l'aspect le plus important à prendre en compte pour l'avenir d'Ondo, au-delà de la simple croissance.

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