Bitcoin en baisse : le marché attend les résultats de Nvidia

Titre original : "Bitcoin Surrenders Early, Market Awaits NVIDIA's 'Performance'"

Auteur original : Bootly, BitpushNews via Bitpush

Avant l'annonce des résultats de Nvidia, les actifs risqués mondiaux ont déjà réagi : le sentiment est passé de la panique à une « débandade » généralisée.

Mardi, l'indice Dow Jones a chuté de 499 points, soit 1,07 % ; le S&P 500 a enregistré une baisse sur quatre jours, marquant sa plus longue série de pertes depuis août ; le Nasdaq, depuis son sommet historique en octobre, a cumulé une baisse de plus de 6 %, effaçant environ 2,6 billions de dollars de capitalisation boursière.

Le marché de la cryptomonnaie, considéré comme un baromètre des actifs risqués, a subi un « bain de sang » : le Bitcoin est passé sous la barre des 90 000 $ à court terme pour la première fois en sept mois ; l'Ethereum est tombé sous le seuil symbolique des 3 000 $.

Derrière le déclin synchronisé des marchés boursiers américains et de la cryptomonnaie, les investisseurs subissent un double « choc » : la panique liée à la « bulle IA » et l'incertitude concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Avant les résultats de Nvidia, le débat sur la bulle IA atteint un sommet

Cette fois, la baisse du marché boursier est étroitement liée au sujet de l'IA.

Plus tôt aujourd'hui, Nvidia et Microsoft ont annoncé des plans d'investissement atteignant des dizaines de milliards de dollars dans Anthropic, visant le prochain cycle de concurrence en puissance de calcul. Cela aurait dû être une nouvelle haussière symbolisant l'élan de croissance futur du secteur, mais cela a à peine soutenu le marché.

Au cours du dernier semestre, l'investissement des grandes entreprises technologiques dans l'infrastructure IA a montré une croissance exponentielle : construction de centres de données, expansion énergétique, approvisionnement en GPU, le tout se chiffrant en centaines de milliards de dollars. La capitalisation boursière de Nvidia a un temps grimpé à 5 billions de dollars, et le poids des entreprises d'IA dans le S&P 500 approche rapidement du tiers.

Cela a également rendu les voix sur le marché avertissant que la « bulle s'accélère » plus perçantes.

Lors d'une interview avec la BBC, Sundar Pichai, PDG d'Alphabet, la société mère de Google, a souligné que la frénésie actuelle autour de l'IA comporte un « élément irrationnel ». Il a mis en garde : « Si la bulle IA éclate, aucune entreprise ne peut rester seule, y compris nous. »

Le professeur de la Wharton School, Jeremy Siegel, a déclaré cette semaine dans une interview sur Bloomberg TV : « L'IA est révolutionnaire, mais cela ne signifie pas que les valorisations peuvent se détacher des fondamentaux. »

Cette déclaration résume en quelque sorte les émotions contradictoires actuelles des investisseurs : ils sont inébranlablement haussiers sur l'avenir de l'IA, mais ils craignent aussi que la hausse de l'année passée n'ait déjà intégré trop de croissance future.

Par conséquent, avant les résultats de Nvidia, certains fonds ont choisi de se retirer en premier, réévaluant le ratio risque-récompense du secteur de l'IA.

Sonu Varghese, stratège macroéconomique mondial chez Carson Group, a souligné dans son rapport d'analyse : « Le secteur technologique a grimpé tout au long de l'année, il n'est donc pas surprenant de voir de la volatilité. La volatilité des actions technologiques est encore exacerbée par des risques concentrés, tant dans la composition des indices que dans les portefeuilles des investisseurs. Malgré les gains importants, les investisseurs fortement alloués aux actions liées à l'IA sont toujours sur la corde raide, car tout repli pourrait déclencher une réaction en chaîne. Plus grave encore, lorsque les prix des actions commencent à chuter, un grand nombre d'investisseurs cherchant simultanément à diversifier leurs risques peuvent, à leur tour, intensifier les turbulences du marché. »

Variables macroéconomiques : les données manquantes sur le point d'être complétées, mais les perspectives de taux restent la plus grande incertitude

Les données économiques clés précédemment manquantes en raison de la fermeture du gouvernement sont rapidement rétablies. Le département du Travail des États-Unis a confirmé qu'il compléterait toutes les données manquantes sur les demandes hebdomadaires d'allocations chômage d'ici jeudi et publierait rétroactivement les indices PPI et des prix à l'import-export de septembre les 25 novembre et 3 décembre respectivement.

Cependant, l'anxiété principale du marché ne réside pas dans « l'absence de données » mais dans : vers quel chemin de taux d'intérêt les données pointeront-elles après leur rétablissement ?

Selon l'outil CME FedWatch (au 19 novembre, heure de Pékin) : la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en décembre est de 48,9 %, avec une probabilité de statu quo à 51,1 %.

En d'autres termes, les attentes du marché concernant une baisse des taux récente sont presque également divisées, rendant les attentes de taux particulièrement sensibles et fragiles.

Les actions technologiques et les cryptomonnaies appartiennent à des catégories d'actifs qui dépendent de valorisations élevées et de fortes attentes de croissance, ce qui les rend extrêmement sensibles aux variations des taux d'intérêt. Si les données à venir renforcent le récit d'une « inflation qui reste collante » ou d'une « résilience du marché du travail dépassant les attentes », entraînant un nouveau retard dans les attentes de baisse des taux, alors la pression du resserrement de la liquidité continuera de planer sur les actifs risqués.

Experts du secteur : s'agit-il d'un « repli profond » ou d'un « creux parfait » ?

Au cours des dernières années, la corrélation entre le Bitcoin et les actions technologiques américaines, en particulier l'indice Nasdaq 100, n'a cessé de se renforcer. Les dernières données montrent que la corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et le Nasdaq a atteint environ 0,80, atteignant un nouveau sommet depuis 2022.

Les experts du secteur estiment généralement que la performance du Bitcoin ressemble de plus en plus à une « action technologique à effet de levier », grimpant dans un marché haussier, étant vendue en synchronisation lors des pics de sentiment d'aversion au risque, et subissant des baisses amplifiées.

· Face au repli du Bitcoin, les opinions parmi les professionnels de l'industrie crypto sont divisées :

· Prise de bénéfices à long terme : Des analystes comme Gerry O'Shea de Hashdex Asset Management estiment que la lutte du Bitcoin est en partie due aux détenteurs à long terme qui prennent leurs bénéfices, capitalisant sur des gains importants ces dernières années.

Avertissement technique : Alex Kuptsikevich, analyste de marché en chef chez FxPro, a souligné que le Bitcoin passant sous la moyenne mobile de 50 semaines confirme la rupture de la tendance du marché haussier de deux ans. Son scénario prévoit que le Bitcoin pourrait encore chuter vers la moyenne mobile de 200 semaines (autour de la fourchette de 60 000 $ à 70 000 $).

· Signal de « peur extrême » : L'indice de sentiment de CoinMarketCap indique que les investisseurs crypto actuels sont dans un état de « peur extrême ». Cependant, Haider Rafique, associé directeur chez OKX Global, estime que la performance du marché dans les prochains jours déterminera s'il ne s'agit que d'un « repli brutal et temporaire » ou s'il évoluera vers « une réinitialisation plus profonde ».

· Les optimistes appellent à l'entrée : Des optimistes comme Ryan Rasmussen de Bitwise Asset Management conservent une perspective positive, considérant les extrêmes de « peur » du marché comme l'« opportunité parfaite » pour les investisseurs de renforcer leurs positions existantes ou d'entrer sur le marché. Geoffrey Kendrick, directeur de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a déclaré dans un récent rapport de recherche que le repli actuel du Bitcoin est un ajustement sain au sein du cycle, et s'il peut se maintenir autour de la région des 100 000 $, le Bitcoin établira un nouveau support structurel.

En résumé, le marché actuel est dans une phase typique d'« attente ». Il est conseillé aux investisseurs de contrôler leurs positions, d'éviter de courir après les sommets ou de vendre dans la panique, et de s'attendre à une consolidation faible à court terme ou prolongée dans les actions technologiques et les actifs crypto. Le marché attend de nouveaux points d'ancrage, notamment des données fondamentales, des signaux politiques et la validation du récit de l'IA. D'ici là, les actifs risqués subiront une phase de consolidation plus restreinte.

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