Kamino lie la majorité de la vesting de KMNO du PDG à la valorisation, tandis que les détenteurs n'ont aucune revendication sur les revenus de la fondation

Michael Weisz, PDG de Kamino, a lié la majorité de son allocation de KMNO à des valorisations de jetons soutenues, selon la divulgation du protocole de prêt Solana du 3 novembre. La même annonce informe les détenteurs que posséder le jeton ne leur donne aucun droit sur les revenus de la fondation, les distributions ou l'équité.

Le communiqué du 3 novembre de Kamino décrit à la fois l'arrangement d'incitation du PDG et un engagement de 20 millions de dollars de la fondation pour soutenir ses plans de croissance à long terme au cours des 24 prochains mois. Il laisse l'allocation de capital comme l'étape entre l'argent accumulé par la fondation et tout bénéfice financier futur pour les détenteurs.

La plupart des allocations de KMNO de Weisz ne se débloquent que lorsque des jalons de valorisation progressivement plus élevés sont atteints et maintenus, indique le communiqué. Une augmentation temporaire du prix ne satisfait pas cette exigence.

Cette condition concerne la plupart de son allocation. Le communiqué ne précise pas que chaque allocation de fondateur, de contributeur ou d'investisseur suit les mêmes règles, et il ne fournit ni les jalons numériques ni la période pendant laquelle chacun doit être maintenu.

Pour les détenteurs, l'incitation aligne une partie de la rémunération du PDG avec des valorisations de jetons soutenues.

Kamino indique que la fondation n'a pas d'actionnaires, de membres ou de bénéficiaires, fonctionne sous un conseil d'administration indépendant, et reçoit tous les revenus on-chain et off-chain ainsi que la propriété intellectuelle. Sa description place les bénéfices du protocole et les ressources plus larges de la fondation au sein d'une seule organisation.

Le communiqué précise ensuite la limite de ce que cette structure signifie pour les détenteurs : "KMNO n'est pas une revendication sur les revenus, les distributions ou l'équité de la fondation."

Bénéfices du protocole et retours pour les détenteurs

Les données de Kamino de DefiLlama, capturées à 20h10 UTC le 3 novembre, rendent la distinction économique concrète. Au cours des 30 jours précédents, elle a enregistré 5 millions de dollars de frais, 607 996 dollars de revenus de protocole et 0 dollar de revenus de détenteurs suivis.

Chaque chiffre répond à une question différente. Les frais mesurent les charges générées par l'activité suivie. Les revenus de protocole mesurent la portion retenue par le protocole. Les revenus des détenteurs suivent la valeur atteignant les détenteurs, plutôt que de supposer que tout ce que le protocole gagne atteint les détenteurs de jetons.

Pour les produits de prêt de Kamino, DefiLlama inclut les intérêts, les frais de liquidation et les frais d'origine dans les frais. Les revenus incluent les écarts d'intérêts, une partie des frais de liquidation et tous les frais d'origine ; pour les produits de liquidité, cela inclut la part du protocole dans les frais de liquidité.

Bénéfices de Kamino et l'écart de valeur pour les détenteurs

Les revenus des protocoles suivis, les ressources de la fondation et les droits des détenteurs de jetons décrivent différentes relations économiques.
Kamino : revenus et voie vers les détenteurs Trois mesures sur 30 jours glissants diffèrent. Les ressources de la fondation nécessitent des décisions d'allocation et KMNO ne porte aucune revendication de revenus selon la divulgation de l'émetteur. 01 / ÉCONOMIE DES PROTOCOLES SUIVIS Une part plus petite reste avec le protocole 30 jours glissants · 3 novembre 2026 à 20h10 UTC
Frais 4,67 millions de dollars
Revenus du protocole 607 996 dollars
Revenus des détenteurs suivis 0 dollar
Ces indicateurs de protocole ne représentent pas l'intégralité des revenus de la fondation. 02 / LA CONNEXION FONDATION-DÉTENTEUR L'accumulation de revenus ne crée pas de revendication pour les détenteurs Structure divulguée de Kamino · Publication du 3 novembre
Revenus on-chain + off-chain et propriété intellectuelle
Fondation
Conseil d'administration indépendant
Détenteurs de KMNO
Aucune revendication sur les revenus, distributions ou actions
Allocation de capital 20 millions de dollars d'engagement de croissance / 24 mois
Les futurs plans de soutien à KMNO peuvent changer
Les 0 dollar de revenus des détenteurs suivis ne mesurent pas tous les avantages possibles pour les détenteurs.
Kamino : revenus et droits des détenteurs Les frais et revenus du protocole diffèrent des revenus des détenteurs. Kamino affirme que les ressources de la fondation ne donnent pas aux détenteurs de KMNO une revendication de revenus. 01 / ÉCONOMIE DU PROTOCOLE Ce que le protocole conserve 30 jours glissants · 3 nov. 2026 Capturé à 20h10 UTC
Frais 4,67 millions de dollars
Revenus du protocole 607 996 dollars
Revenus des détenteurs suivis 0 dollar
Les indicateurs du protocole ne représentent pas l'intégralité des revenus de la fondation. 02 / FONDATION AUX DÉTENTEURS Les revenus ne sont pas une revendication pour les détenteurs
Divulgation de l'émetteur · 3 novembre
Revenus on-chain + off-chain et propriété intellectuelle
Fondation
Conseil d'administration indépendant
Allocation de capital 20 millions de dollars de croissance sur 24 mois
Les futurs plans de soutien peuvent changer
Détenteurs de KMNO
Aucune revendication sur les revenus, distributions ou actions
Les 0 dollar de revenus des détenteurs suivis ne mesurent pas tous les avantages possibles pour les détenteurs.

Les incitations exécutives liées à KMNO et les revenus de la fondation ne donnent pas aux détenteurs de revendications sur les revenus, les distributions ou les actions.

Les données du protocole ne sont pas un état financier de la fondation. Les revenus des détenteurs suivis à zéro ne mesurent pas tous les avantages pour les détenteurs. La gouvernance de la fondation, l'accumulation de revenus et les plans sont des divulgations de l'émetteur ; aucun résultat de prix ou distribution future n'est supposé.
Sources et preuves

Sources

1. DefiLlama Kamino, instantané du 3 novembre
2. Publication de Kamino du 3 novembre, syndication Business Wire

Faits soutenants

• Déclaration rapportée La publication de Kamino du 3 novembre indique que la fondation s'engage à investir 20 millions de dollars au cours des 24 prochains mois dans ses plans de croissance et détient des réserves au-delà de cet engagement. [2]
• Déclaration rapportée Selon la publication de Kamino, sa fondation n'a pas d'actionnaires, de membres ou de bénéficiaires, est gouvernée par un conseil d'administration indépendant et reçoit tous les revenus on-chain et off-chain ainsi que la propriété intellectuelle. [2]
• Déclaration rapportée La publication de Kamino indique explicitement que KMNO n'est pas une revendication sur les revenus, les distributions ou les actions de la fondation ; elle précise également que les plans futurs, y compris les programmes de soutien potentiels à KMNO, peuvent changer. [2]
• L'instantané de Kamino capturé par DefiLlama du 3 novembre rapporte 4,67 millions de dollars de frais sur 30 jours glissants, 607 996 dollars de revenus de protocole sur 30 jours glissants et 0 dollar de revenus de détenteurs suivis sur 30 jours glissants. [1]
• Le lien divulgué entre la vesting de Weisz et l'évaluation de KMNO est une incitation exécutive ; la même publication ne donne aux détenteurs aucune revendication sur les revenus de la fondation, donc l'accumulation de revenus seule n'établit pas un paiement aux détenteurs de jetons. [2]

Méthode

Chiffres rapportés sur 30 jours glissants. Les longueurs des barres comparent 607 996 dollars de revenus avec 4,67 millions de dollars de frais (revenus/frais = 0,130192 ; bureau 620 et 80,72 unités, mobile 310 et 40,36). Les connecteurs d'organisation décrivent les relations rapportées par l'émetteur, et non un transfert d'argent quantifié.

Portée

Les données du protocole ne sont pas un état financier de la fondation. Les revenus des détenteurs suivis à zéro ne mesurent pas tous les avantages pour les détenteurs. La gouvernance de la fondation, l'accumulation de revenus et les plans sont des divulgations de l'émetteur ; aucun résultat de prix ou distribution future n'est supposé.

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