Méta mise à pied expliquée : Le même jour qu’ils ont licencié 700 personnes, ils ont distribué 90 milliards de dollars de bonus de fidélisation aux dirigeants

Le 25 mars, Meta a avisé environ 700 employés de partir, impliquant cinq départements dont Reality Labs, Facebook Social Media, Recrutement, Ventes, etc. Le même jour, la SEC a divulgué un plan d'options d'achat d'actions pour les dirigeants, dans le cadre duquel 6 dirigeants clés recevront des options d'achat d'actions liées à une valeur de marché de 9.000 milliards de dollars. C'est la première fois que Meta accorde des options aux dirigeants depuis son introduction en Bourse en 2012.

Tout en réduisant ses effectifs d'un côté, Meta a déployé le plan d'incitation pour dirigeants le plus agressif de l'histoire de la Silicon Valley. Ce que Meta a fait le même jour n'est pas contradictoire, mais les deux faces d'une même médaille stratégique. La course à l'IA n'a pas besoin de plus de monde ; elle a besoin de plus de gens chers et de plus de machines.

Moins de gens, chacun plus « précieux »

2022 a été l'année de forte activité de Meta, avec un total de 86 482 employés. Cette année-là, Zuckerberg double la mise sur le métavers, embauchant agressivement, pour voir le chiffre d'affaires annuel baisser de 117,9 milliards de dollars l'année précédente à 116,6 milliards de dollars. Le revenu par personne a chuté à 1,35 million de dollars.

Tout le monde connaît la suite. En novembre 2022, 11 000 personnes ont été licenciées, puis 21 000 autres en 2023, supprimant un quart de l'ensemble des effectifs de l'entreprise. Zuckerberg a surnommé 2023 l'« année d'efficacité ».

Les résultats de l'efficacité sont évidents dans les chiffres. Selon le rapport de résultats du quatrième trimestre 2025 de Meta, à la fin de 2025, la société comptait 78 865 employés, soit près de 8 000 de moins qu'à son apogée. Cependant, le chiffre d'affaires annuel est passé de 116,6 à 201 milliards de dollars, une augmentation de 72 %. Le chiffre d'affaires par personne est passé de 1,35 million $ à 2,55 millions $, une croissance de 89 %.

Les implications de ces chiffres sont simples. Le méta a gagné plus d'argent avec moins de monde. En 2022, le chiffre d'affaires marginal généré par chaque employé supplémentaire était en baisse, mais en 2024 et 2025, l'augmentation de revenus correspondant à chaque employé licencié était en expansion. C'est un effet d'échelle typique dans les entreprises technologiques, mais Meta a accéléré ce processus par des licenciements.

Cela pose le contexte de la série de 700 suppressions d'emplois de mars 2026. Selon The Register, il s'agit déjà de la deuxième série de licenciements de Meta cette année, avec environ 1 000 employés licenciés en janvier dans Reality Labs. NBC News, citant des initiés, a déclaré qu'il pourrait y avoir de nouvelles réductions à plus grande échelle, affectant potentiellement jusqu'à 20% de l'effectif total, soit environ 15 000 personnes, ce qui ramènerait le nombre d'employés de Meta au niveau de 2021.

Lors de l'appel de résultats de janvier, les mots exacts de Zuckerberg étaient que le plan est de « mettre à plat l'équipe », permettant à des contributeurs individuels exceptionnels de réaliser des projets qui nécessitaient auparavant de grandes équipes. La réponse d'un porte-parole de Meta a également été assez modélisée, indiquant que « les équipes sont régulièrement réorganisées ou ajustées pour s'assurer qu'elles sont dans la meilleure position pour atteindre leurs objectifs ».

Continuer à miser sur la course aux armements IA

Où est passé l'argent économisé grâce aux licenciements ? Un coup d'œil aux dépenses en immobilisations permet d'y voir clair.

Selon les rapports sur les résultats du 4e trimestre 2025 et les directives publiques de diverses entreprises, les dépenses d'investissement combinées des quatre sociétés, Amazon, Google, Microsoft et Meta, atteindront environ 650 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation d'environ 130 % d'une année sur l'autre. Amazon représente environ 200 milliards de dollars (soit une augmentation de 167 %), Google 175 à 185 milliards de dollars (soit une augmentation de 140 %), Microsoft 145 milliards de dollars en rythme annualisé (soit une augmentation de 127 %) et Meta 115 à 135 milliards de dollars (soit une augmentation de 73 %).

Comme le rapporte CNBC, il s'agit de la plus importante dépense en capital sur une seule année dans l'histoire de l'industrie technologique. L'investissement en infrastructure IA de ces quatre entreprises en un an dépasse le PIB de la Suède.

Le méta se classe au quatrième rang en valeur absolue, mais par rapport à sa propre taille, la densité de cet investissement est étonnante. Calculé à une valeur médiane de 1 250 milliards de dollars, l'investissement en infrastructure IA par méta-employé est d'environ 1,59 million de dollars, près de 62 % du revenu par habitant (2,55 millions de dollars). En d'autres termes, pour chaque 100 $ gagnés, Meta investit 62 $ dans des centres de données.

Le coût de cet argent est également direct. Selon les estimations des analystes de Barclay citées par CNBC, le cash flow libre de Meta devrait baisser de près de 90% en 2026. Amazon est encore plus agressif, Morgan Stanley estimant à environ 17 milliards de dollars le cash flow disponible négatif pour Amazon en 2026. Les quatre géants font tous la même chose : trader les flux de trésorerie d'aujourd'hui contre les infrastructures d'IA de demain.

Un pari de 9 billions de dollars

Regardons maintenant le plan de stock-option. Selon les documents déposés par la SEC et l'analyse de Motley Fool, ce plan couvre six dirigeants, dont le directeur de la technologie Bosworth, le directeur des produits Cox, le directeur des opérations Olivan, la directrice financière Susan, le directeur juridique Maoni et le vice-président McCormick. Zuckerberg n'est pas sur la liste, car ses super-actions avec droit de vote lui ont déjà donné suffisamment d'incitations.

Les conditions d'exercice de l'option sont conçues avec un seuil de prix majoré. Selon le Motley Fool, le prix d'exercice le plus bas est de 1 116 $ par action, ce qui nécessite une augmentation de prix de 88 % par rapport aux 615 $ actuels. Le niveau le plus élevé est de 3 727 $ par action, ce qui correspond à une valeur de marché d'environ 9 000 milliards de dollars, ce qui représente 6 fois les 1 500 milliards de dollars actuels. Période de cinq ans, encaissement d'ici 2031. Si Meta atteint réellement une valeur de marché de 9.000 milliards de dollars, selon les calculs de Motley Fool, les quatre premiers dirigeants (Bosworth, Cox, Olivan, Lee-Susan) ont chacun un gain potentiel d'environ 2,7 milliards de dollars.

Le signal de ce plan est très clair. Meta ne donne pas de bonus aux dirigeants mais utilise des options pour lier l'équipe de base à un objectif de croissance extrêmement agressif. Avec une valeur de marché actuelle de 1 500 milliards de dollars et un objectif de 9 000 milliards de dollars, la différence de 7 500 milliards de dollars au milieu correspond à ce que Meta parie que l'IA peut créer en valeur.

Mettons l'échelle en perspective. 9 000 milliards de dollars, c'est à peu près l'équivalent de la somme actuelle de la valeur de marché d'Apple et de Nvidia. Actuellement, aucune entreprise dans le monde n'a jamais atteint cette valeur de marché. Meta a donné cinq ans à ses principaux dirigeants pour atteindre un nombre qui n'a jamais existé dans l'histoire de l'entreprise humaine.

Une formule

En mettant trois choses ensemble, la logique de Meta est une formule simple d'allocation des ressources. La rémunération totale des employés (y compris les avantages sociaux) est à peu près stable en 2022 et 2026, les deux se situant autour de 26 à 28 milliards de dollars. Mais les dépenses en capital liées à l'IA ont grimpé de 32 à 125 milliards de dollars, soit quatre fois plus en quatre ans. Entre-temps, un tout nouveau pool d’options exécutives a vu le jour, verrouillant les six premières personnes pour les cinq prochaines années.

Selon Benzinga, les dépenses de compensation en fonds propres de Meta en 2025 sont d'environ 42 milliards de dollars, absorbant la majeure partie des flux de trésorerie disponibles. Les bonus de signature des chercheurs en IA ont atteint la barre des neuf chiffres, les chercheurs amenés d'OpenAI recevraient des paquets de signatures au niveau de 100 millions de dollars. Ces chiffres, comparés aux 700 employés mis à pied, illustrent clairement la logique d'établissement des prix de Meta concernant les « personnes ».

L'argent économisé en licenciant 700 personnes équivaut à peu près aux dépenses d'infrastructure IA de Meta pendant une journée et demie.