Nansen : La "loi en trois étapes" des récits crypto et opportunités d'investissement

Titre original : The Next Crypto Boom Has Already Begun

Auteur original : The Rollup

Traduction originale : Plain Blockchain

Dans cette interview approfondie, nous avons invité Alex Vanovic, cofondateur et PDG de Nansen, à explorer l'avenir de l'analyse on-chain, le pouvoir disruptif des agents IA et la vision grandiose de la transition du monde crypto vers une "ère du monde réel".

Alex dévoile en exclusivité comment l'application mobile Nansen, grâce à des agents IA innovants, transforme des données on-chain complexes en une "expérience agent" intuitive, permettant aux utilisateurs de suivre les mouvements de la "smart money" comme s'ils conversaient avec un expert, et présente la future fonctionnalité d'exécution de transactions.

De plus, en tant que l'un des principaux validateurs de Hyperliquid, il analyse le modèle en trois étapes du récit crypto, de l'"innovation" à la "surcapacité industrielle", prédisant audacieusement comment les stablecoin et les RWA (Real-World Assets) on-chain propulseront le marché actuel vers l'"ère des jouets du monde réel", et partage ses réflexions uniques sur la sur-financiarisation et le concept de "network state" de Balaji. Préparez-vous à être à la pointe de la science des données et à découvrir le futur paysage crypto.

1. Application mobile Nansen et agents IA

Hôte : Très bien, lançons-nous. L'application mobile Nansen est disponible sur l'App Store ! Pouvez-vous expliquer pourquoi elle est considérée comme la meilleure "expérience agent" dans l'espace crypto ? Que peut-elle faire pour les utilisateurs ?

Alex Vanovic : Absolument ! L'un des principaux problèmes rencontrés par le passé est que les utilisateurs trouvaient le produit difficile à utiliser, ne sachant pas quel tableau de bord ou quelle métrique regarder. Nous nous sommes donc demandé : pourquoi ne pas imaginer à quoi ressemblerait l'investissement en 2030, et le faire dès maintenant ? Pour de nombreux logiciels, l'interface utilisateur traditionnelle pourrait disparaître, et à l'avenir, il suffira peut-être de converser avec un agent IA.

Après avoir téléchargé l'application, en plus de suivre votre portefeuille crypto, vous disposez d'un agent IA qui comprend votre portefeuille et peut accéder à toutes les données de transaction on-chain. Cela signifie que vous pouvez lui poser des questions comme : "Au cours des 30 dernières minutes, où la smart money a-t-elle acheté des meme coin sur des chaînes comme Solana ou Base ?" Il peut récupérer des données en temps réel et vous donner des réponses en quelques secondes.

Vous pouvez choisir le mode rapide ou le mode expert. Je pourrais même coller un hash de transaction, et il analysera le comportement de l'utilisateur pour moi. C'est une toute nouvelle façon de naviguer sur la blockchain.

Hôte : C'est très intuitif. Vous pouvez poser toutes sortes de questions, vous renseigner sur les tendances de la Smart Money sur différentes périodes. Finalement, je pense que je peux juste dire : "Gère ça pour moi ! Tu connais ma tolérance au risque et mes préférences de trading, vas-y et exécute ces trades."

Alex Vanovic : J'aime beaucoup votre façon d'aller droit au but, car c'est exactement vers cela que nous nous dirigeons ! L'étape suivante évidente est de permettre aux utilisateurs d'exécuter directement des trades au sein de l'application, avec un lancement prévu en novembre, par exemple.

Je crois qu'à mesure que les utilisateurs utiliseront cette expérience de trading par agent, ils commenceront à lui faire confiance, pensant finalement : "Pourquoi ne pas simplement lui donner une stratégie globale à exécuter, pendant que je surveille et vérifie ?" C'est un peu comme la feuille de route de Tesla vers la conduite autonome, bâtissant la confiance au fil des années d'utilisation.

Hôte : Je pense que cela s'apparente au "trading ambiant" ou à la "programmation ambiante". Avez-vous testé le prototype avec l'exécution de trades en interne ? Quel est le ressenti ?

Alex Vanovic : C'est beaucoup plus amusant que de cliquer sur des tableaux de bord et de regarder des graphiques de prix ! C'est plus fluide, plus engageant. L'IA excelle à simplifier les processus complexes, éliminant tous les frottements, vous permettant de vous concentrer sur ce que vous voulez faire.

Désormais, notre application est capable, une fois que vous avez saisi l'adresse que vous souhaitez suivre, de générer des prompts personnalisés sur la page d'accueil. Par exemple, si votre portefeuille monte, la page d'accueil affichera une carte demandant : "Pourquoi Pangu (par exemple) a-t-il augmenté aujourd'hui ?" Vous n'avez même pas à réfléchir à ce qu'il faut demander, nous avons déjà préparé des prompts pour vous.

Hôte : En tant que personne influencée par les émotions, le FOMO, etc., il est difficile d'évaluer calmement ses propres performances de trading ou d'investissement. Mais avec cette application, on peut demander : "Quel a été mon meilleur trade ? Quelles erreurs ai-je commises ? Y a-t-il des modèles dans mes erreurs ?" C'est tellement précieux.

Alex Vanovic : Tout à fait d'accord ! Avec cette application, vous pouvez voir clairement vos performances de trading, identifier les modèles d'erreur, analyser calmement. Ce n'est pas seulement pratique, cela rend aussi tout le processus plus intéressant et intuitif.

Hôte : N'est-ce pas ? À l'avenir, prévoyez-vous d'ajouter plus de fonctions de mémoire ? Permettant à l'agent de comprendre plus d'informations, comme pourquoi j'ai effectué ce trade, ou quel est mon objectif global ?

Alex Vanovic : Exactement, nous espérons ajouter plus de fonctions de mémoire, similaires aux fichiers de mémoire de ChatGPT ou Grok, rendant l'agent plus personnalisé et utile. Les raisons des trades ou les stratégies globales des utilisateurs peuvent être stockées, et l'agent deviendra de plus en plus intelligent, fournissant une assistance plus précise.

2. Validateur Hyperliquid et les trois étapes du récit crypto

Hôte : Très bien, Alex, j'aimerais changer de sujet. Nansen est l'un des plus grands validateurs sur Hyperliquid. Quelle a été l'expérience d'exploiter un validateur à si grande échelle ? Quels défis et controverses avez-vous rencontrés ?

Alex Vanovic : Oui, en dehors de la Fondation, nous sommes le plus grand validateur sur Hyperliquid. Nous avons commencé à faire tourner un validateur pour Ronin il y a environ un an et avons trouvé intrigant de nous aligner sur les intérêts de la communauté. Nous avons acquis une petite startup appelée Stake With Us, et maintenant nos actifs en staking dépassent les 2 milliards de dollars, multipliés par plus de 30 en un an.

Nous nous sommes rapidement intégrés à Hyperliquid et avons décidé de co-exploiter un validateur avec Hyperco. Nous gérons la technologie, tandis qu'Hyperco possède une compréhension approfondie de l'écosystème et a joué un rôle crucial dans le vote de gouvernance pour USDH.

Hôte : En parlant de ce vote, j'ai entendu dire qu'il y avait eu une controverse ?

Alex Vanovic : Oui, j'aimerais clarifier certaines idées fausses. Certaines personnes pensent que le résultat était prédéterminé, mais au moins pour nous, ce n'était pas le cas. Nous avons examiné attentivement toutes les propositions, échangé avec tous les soumissionnaires, passé beaucoup de temps à analyser. Nous avons un système de notation interne et encourageons la soumission de davantage de propositions. Finalement, le comité a choisi de s'abstenir, laissant entièrement aux stakers le soin de décider. Le résultat a été très serré, Paxos arrivant en deuxième position.

Hôte : Maintenant que Native Markets a mis en staking et verrouillé 200 000 $ de HYPE, cela a inauguré une nouvelle ère. De nombreux émetteurs de stablecoin ont exprimé leur intention de continuer à lancer des produits sur Hyperliquid. Est-ce ce que vous espériez voir ?

Alex Vanovic : Absolument ! Paxos, Athena, ces acteurs sont tous de premier ordre, et vous voulez les voir tous construire dans l'écosystème. Au-delà du symbole du token lui-même, je pense que ces stablecoin seront extrêmement performants.

Hôte : En tant que l'un des plus grands validateurs, quelle sera selon vous la prochaine étape pour Hyperliquid ?

Alex Vanovic : C'est difficile à dire, l'écosystème Hyperliquid est si riche ! Je crois que tous les récits ou innovations dans l'industrie crypto suivent un processus en trois étapes.

Innovation : Hyperliquid est un innovateur dans le trading de dérivés full-stack.

Clonage : Des variantes de concepts similaires commencent à émerger.

Surcapacité d'industrialisation : Quelqu'un a trouvé un moyen de produire en masse ces clones.

Par exemple, dans le cas des meme coin, Dogecoin est l'innovateur, Pepe est le clone, et Pump.fun est une usine qui a créé 84 millions de meme coin.

Il est intéressant de noter qu'Hyperliquid a un projet appelé Based, où ils ont construit un WordPress similaire à Hyperliquid, permettant aux utilisateurs de déployer leur propre interface frontend tandis que le backend reste Hyperliquid. Ce modèle est très intelligent, et peut-être que la surcapacité d'industrialisation est un groupe de frontends Hyperliquid, ce qui est en fait bénéfique pour Hyperliquid.

Hôte : Vous avez soulevé ce point, et je suis curieux, qui sera le gagnant ? Hyperliquid continuera-t-il à mener ?

Alex Vanovic : C'est une question clé. L'innovateur peut effectivement être dépassé, mais l'avantage unique d'Hyperliquid réside dans sa technologie et sa communauté. Si la surcapacité d'industrialisation est un groupe de frontends basés sur Hyperliquid, alors cela reste une infrastructure essentielle difficile à remplacer totalement. Cependant, la concurrence sera féroce, et l'avenir sera très intéressant.

Hôte : Cela me fait penser à Tether en tant qu'innovateur stablecoin, puis sont venus les clones comme USDC, et maintenant nous sommes dans la phase d'industrialisation. Pensez-vous que les stablecoin ou d'autres catégories ont déjà trop étendu, ou y a-t-il encore des domaines à leurs débuts ?

Alex Vanovic : Les stablecoin eux-mêmes sont encore à leurs débuts, et ils ont un adéquation produit-marché claire. Je crois que dans les prochaines années, nous pourrions voir des milliers de milliards, voire des dizaines de milliers de milliards de dollars de stablecoin être émis.

L'exemple de Paxos est assez intéressant ; ils ont fait des stablecoin en marque blanche comme BN USD jusqu'à ce qu'ils soient stoppés par Gary Gensler (président de la SEC). **Ils ont même "perdu" beaucoup de SMS et d'e-mails, ce qui est absurde.** Une entreprise valant des milliards de dollars a été détruite du jour au lendemain ; vraiment, quelqu'un devrait sérieusement enquêter là-dessus.

3. On-chainisation des actifs du monde réel et sur-financiarisation

Hôte : Concernant l'impact des stablecoin sur l'économie on-chain, pouvez-vous adopter une perspective plus large ?

Alex Vanovic : Les stablecoin sont un exemple d'actifs financiers traditionnels mis on-chain, mais le dollar n'est pas le seul actif qui devrait être mis on-chain. Dans les prochaines années, les titres, les actions, l'immobilier et plus encore seront tous mis on-chain, ce qui fera paraître la taille du marché crypto dérisoire. Le marché crypto actuel est encore très petit.

J'ai déjà dit qu'en 2040 ou 2050, quand nous regarderons l'histoire de la crypto, la phase actuelle sera connue sous le nom de **"Toy World Era"**. Nous avons créé de nombreux tokens spéculatifs et expérimentaux.

Mais la prochaine "Real World Era" apportera une augmentation de valeur on-chain de 100 000 fois, voire 1 000 000 de fois. Par exemple, pourquoi les capitaux propres de Nansen ne pourraient-ils pas être mis on-chain ? Si les jeunes pouvaient acheter ne serait-ce que 1 % d'immobilier et accumuler progressivement, cela changerait les règles du jeu. Le mécanisme de la blockchain facilite la collatéralisation des actifs.

Hôte : Vous avez mentionné que le marché du prêt et Aave seront des bénéficiaires clés de plus de valeur mise on-chain, ce qui est très intéressant.

Alex Vanovic : Oui, si vous avez des actions Google ou de l'immobilier, vous voudriez les utiliser comme garantie pour des prêts, ce qui est très pratique. Le cœur du mécanisme de la blockchain est de permettre la collatéralisation des actifs, rendant le prêt plus efficace. Je crois que les actifs Layer 1, certains actifs Layer 2, et les protocoles bénéficiant clairement de la valeur on-chain comme Aave sont tous de bons investissements.

Hôte : Alors que nous apportons plus d'actifs on-chain, je veux poser une question sur le concept de sur-financiarisation du monde. Quel est votre point de vue sur la sur-financiarisation ?

Alex Vanovic : Je penche davantage vers le point de vue de Milton Friedman : si les gens possèdent quelque chose, ils en prendront mieux soin. Je crois que permettre aux gens de posséder des actifs est bénéfique pour le monde. Nous devrions nous efforcer de créer un monde où des milliards de personnes peuvent, d'une certaine manière, être propriétaires, plutôt que le récit "vous ne posséderez rien et serez heureux" promu par le Forum économique mondial.

La collatéralisation est intéressante car elle pourrait conduire à une différenciation entre les actifs durs et les actifs mous. Vous pouvez placer des actifs durs comme Bitcoin et Ethereum dans une "banque" DeFi, ayant besoin de prêts collatéralisés en cas de besoin. Actuellement, ce produit s'adresse principalement aux riches via des services de gestion de patrimoine, mais la DeFi le rend accessible à tous. C'est très excitant.

4. Concept de Network State

Hôte : Vous avez mentionné l'idée que les gens possèdent des réseaux ou des actifs, ce qui est au cœur du concept de network state de Balaji. Je sais que vous avez visité son école de réseau à la frontière. Pouvez-vous partager votre expérience là-bas ?

Alex Vanovic : C'était une expérience fantastique. J'ai assisté à un événement de fondateur à fondateur. L'école de réseau en est encore à ses débuts, mais je suis très haussier sur ce que Balaji construit. J'adore son ambiance futuriste, donnant l'impression que tout le monde construit collectivement l'avenir. Être avec d'autres bâtisseurs crée une atmosphère où tout semble possible.

Hôte : Quel aspect du concept de nation numérique résonne le plus avec vous ?

Alex Vanovic : Ayant grandi en Norvège puis ayant déménagé à l'étranger, j'ai ressenti une connexion plus forte à travers la communauté crypto. D'une certaine manière, c'est devenu ma communauté principale, où j'ai ressenti un sentiment d'appartenance. Cependant, la crypto n'est pas un pays, il est donc difficile de se sentir patriotique à son égard. Balaji essaie de transformer ce sentiment d'appartenance en quelque chose de plus tangible, et je pense que beaucoup de gens peuvent s'y identifier.

Qui sait, peut-être que dans quelques années, nous aurons tous des passeports de nation numérique ! Le suivre est une question de curiosité, vouloir voir ce que sa vision deviendra finalement. Sa vision s'aligne très bien avec notre époque actuelle.

Hôte : Alex, merci d'avoir rejoint l'émission ! Vous avez une vision holistique de cette industrie, reliant les points et partageant des idées précieuses.

Alex Vanovic : Merci de m'avoir invité ! Ravi d'être ici.

Lien de l'article original