Fin des rendements sur les stablecoins : Circle s'effondre de 20 % en une journée

Titre original : Les actions de Circle enregistrent leur plus forte baisse jamais observée suite à la dernière mesure concernant les récompenses en stablecoins
Auteurs originaux : Emily Mason, Monique Mulima et Lydia Beyoud, Bloomberg
Traduction : Peggy, BlockBeats

Note de la rédaction : Avec la diffusion du projet de loi « Clarity Act », le « modèle de récompenses » des stablecoins est pour la première fois explicitement inclus dans le champ d'application de la réglementation. Cela signifie que les plateformes d'échange ne pourront plus offrir de récompenses de rendement aux utilisateurs détenant des stablecoins tels que l'USDC, ce qui réduira directement l'attrait de leur rôle de « quasi-dépôt ».

Ce changement s'est rapidement répercuté sur les prix du marché. Le 25 mars, Circle (CRCL) a chuté de 20,1 %, enregistrant en cours de séance une baisse pouvant atteindre 22 %, ce qui représente sa plus forte chute journalière de son histoire et en fait le titre le plus touché parmi les différentes actions liées aux cryptomonnaies.

Auparavant, sous l'effet des attentes liées au « Genius Act », le cours de l'action Circle avait grimpé en flèche. Mais aujourd'hui, il a connu un recul en raison de la « loi Clarity ». Le parcours de Circle illustre fondamentalement une confrontation constructive entre le modèle économique des stablecoins et les contraintes réglementaires.

Voici le texte original :

Points clés à retenir

·Le cours de l'action de Circle Internet Group Inc. a enregistré mardi sa plus forte baisse historique, alors que le marché réévalue l'impact potentiel des changements réglementaires concernant les stablecoins et de l'intensification de la concurrence dans le secteur.

·Cette baisse intervient alors que les investisseurs évaluent les répercussions potentielles des projets de loi américains, notamment le « Clarity Act ». Cette loi pourrait interdire aux plateformes d'échange d'offrir des récompenses sous forme de rendement aux utilisateurs détenant des stablecoins tels que l'USDC.

·Auparavant, sous l'effet des anticipations du marché concernant les États-Unis Suite à l'adoption du « Genius Act » (loi relative aux stablecoins), le cours de l'action Circle avait bondi de près de 750 % par rapport à son prix d'introduction en bourse. Cependant, à mesure que les attentes s'estompent, le cours de son action a chuté de plus de 60 % par rapport à son plus haut niveau.

L'enseigne de Circle Internet Financial Ltd. à l'extérieur de la Bourse de New York.

Texte original

Circle Internet Group Inc. (l'émetteur du stablecoin USDC) a vu le cours de son action enregistrer mardi sa plus forte baisse historique, les investisseurs réévaluant l'impact des changements réglementaires concernant les stablecoins et de l'intensification de la concurrence dans le secteur.

Le titre a chuté de 22 % en cours de séance, enregistrant ainsi la plus forte baisse journalière de son histoire et menant le recul parmi les différentes valeurs liées aux cryptomonnaies. Coinbase Global Inc. a chuté de 11 % à un moment donné, tandis que MARA Holdings Inc., Bullish, Galaxy Digital Holdings Ltd. et Robinhood Markets Inc. ont également enregistré des baisses simultanées. Le Bitcoin a chuté de 2,8 % à un moment donné, pour s'établir à environ 68 900 dollars, passant ainsi sous le seuil de soutien à court terme de 70 000 dollars que les traders surveillaient de près.

La chute du cours de l'action Circle intervient alors que le marché évalue l'impact potentiel d'un projet de loi américain sur l'écosystème des stablecoins. Selon des sources proches du dossier, le projet de dispositions de la « Clarity Act » pourrait empêcher des plateformes telles que Coinbase d'offrir des intérêts aux utilisateurs détenant des stablecoins comme l'USDC (un stablecoin émis par Circle et indexé sur le dollar américain).

La « Clarity Act » vise à mettre en place un cadre réglementaire complet pour les crypto-actifs et autres jetons. Cependant, l'avancement du projet de loi a été lent, principalement en raison du fossé qui sépare le secteur des cryptomonnaies et le secteur bancaire — l'un des principaux points de discorde étant de savoir si les stablecoins devraient offrir des rendements assimilables à des intérêts, à l'instar des dépôts bancaires.

Les analystes soulignent que la version révisée qui circule actuellement à Washington pourrait dissuader les utilisateurs de privilégier les stablecoins plutôt que les dépôts bancaires.

John Todaro, analyste chez Needham & Co., a déclaré : « Nous pensons que la réaction du marché aujourd’hui est presque entièrement due aux dernières informations concernant la loi Clarity. » Son cabinet estime que si ce projet de loi était adopté, il empêcherait directement Coinbase d'offrir à certains utilisateurs un taux de rendement annuel (APY) d'environ 3,5 % sur leurs avoirs en USDC.

Dans le même temps, la concurrence entre les émetteurs de stablecoins s'est à nouveau intensifiée. Mardi, Tether a annoncé avoir conclu un accord officiel avec l'un des « Big Four » des cabinets d'audit afin de mener à bien son premier audit complet. Gus Gala, analyste senior en actions chez Monness, Crespi, Hardt & Co., a laissé entendre que cette initiative pourrait indiquer que la société salvadorienne était prête à pénétrer le marché américain, ce qui a suscité un vif intérêt de la part des investisseurs. « En revanche, c'est aujourd'hui le facteur qui influence le plus directement les cours », a-t-il déclaré.

Par le passé, le cours de l'action Circle avait fortement grimpé en raison des attentes concernant les États-Unis. « Genius Act » (loi relative aux stablecoins), dont le cours a grimpé de près de 750 % par rapport à son prix d'introduction en bourse l'année dernière. Cependant, avec la correction du marché des cryptomonnaies, l'intensification de la concurrence dans le secteur et les obstacles rencontrés par le « Clarity Act » à Washington, cet optimisme s'est rapidement estompé. À l'heure actuelle, le cours de l'action Circle a reculé de plus de 60 % par rapport à son plus haut niveau.

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