La migration des droits de règlement : B18 et le point de départ institutionnel des banques sur chaîne

Dans le système financier traditionnel, ce qui détermine réellement "si l'argent vous appartient" n'est pas la transaction elle-même, mais le règlement. Les transactions peuvent être effectuées en un instant, mais les règlements prennent du temps, nécessitent des contreparties et ont besoin d'une confirmation du système. Au cours de ce processus, les fonds n'appartiennent pas entièrement à l'utilisateur mais restent temporairement dans le système.

Wall Street en est bien consciente.

Le système bancaire existe non pas à cause des transactions, mais à cause des règlements et des compensations. De SWIFT aux chambres de compensation, des dépositaires aux contreparties centrales, le cœur du système financier n'a jamais été la liquidité, mais l'ordre de règlement. Dans le monde sur chaîne, les premiers projets DeFi ont choisi de contourner ce problème. Ils ont mis l'accent sur les transactions, les rendements et la liquidité, mais ont rarement abordé une question plus fondamentale :

Qui définit le règlement en l'absence de banques ?

C'est précisément le domaine que B18 tente d'investir.

B18 est construit sur le système d'infrastructure sur chaîne promu par Coinbase et fonctionne sur la couche d'exécution Base.

Dans ce système, la blockchain n'est plus seulement un outil pour les enregistrements de transactions, mais commence à porter des fonctions plus proches de celles des systèmes financiers traditionnels : le temps, la comptabilité, l'ordre de compensation et la finalité.

B18 ne se définit pas comme un protocole DeFi mais tente de répondre à une question plus fondamentale :

Comment les règles de règlement existent-elles lorsque les banques ne sont plus des institutions ?

Cette question détermine sa structure de capital. Contrairement à la plupart des projets crypto qui se construisent autour du financement et de l'évaluation, le contexte capitalistique de B18 présente une structure en couches plus proche du système financier lui-même.

Au niveau du protocole et des institutions, B18 reçoit le soutien d'institutions telles que Paradigm et Wintermute Ventures. Ces institutions participent depuis longtemps à l'évolution des protocoles au sein de l'écosystème Ethereum, en se concentrant non pas sur des gains à court terme, mais sur la question de savoir si les structures financières en chaîne peuvent fonctionner de manière durable.

Au niveau du marché, B18 se connecte avec des institutions telles que GSR Capital. Ces participants forment les conditions fondamentales du marché en chaîne, permettant à la tarification, à la liquidité et au règlement d'être validés dans un environnement réel plutôt que de rester théoriques.

Pendant ce temps, B18 introduit des capitaux provenant de systèmes d'infrastructure de paiement et financière (FuturePay). L'existence de cette couche revêt une signification plus profonde : cela signifie que le système en chaîne commence à se connecter aux réseaux de règlement du monde réel. Les stablecoins ne sont plus seulement des actifs, mais deviennent des unités de règlement ; les protocoles en chaîne ne sont plus seulement des applications, mais commencent à assumer des responsabilités systémiques.

Au niveau écologique, B18 fonctionne en s'appuyant sur le Fonds de l'Écosystème de Base et son réseau de développeurs. Mais plus important que le capital est un autre type de participant : les bâtisseurs.

Ces ingénieurs et concepteurs de protocoles des écosystèmes Ethereum et Base ne construisent pas des produits ; ils construisent des règles.

Ils décident :

• Comment les fonds sont enregistrés
• Quand les retours sont confirmés
• Dans quelles conditions le règlement a lieu

Ces questions, traditionnellement déterminées par les banques et les institutions, sont en train d'être réencodées en chaîne.

Structurellement, B18 n'est pas un projet mais une tentative : séparer les banques des institutions et les transformer en un ensemble de systèmes de règles exécutables.

Sa structure de capital, par conséquent, n'est plus seulement une source de fonds, mais un signal plus profond :

• Le capital de protocole, représentant la conception des règles
• Le capital d'infrastructure de marché, représentant le prix et la liquidité
• Le capital du système de paiement, représentant la connexion du règlement au monde réel
• Le réseau de bâtisseurs, représentant l'évolution continue du système

Ensemble, ces quatre éléments ne constituent pas un marché mais une sorte d'ordre.

Dans le système traditionnel, les banques décident des règlements ; dans le système en chaîne, le code commence à prendre cette responsabilité.

À mesure que le règlement migre des institutions vers les protocoles, la structure de pouvoir de la finance change également.

Et la position de B18 est précisément le point de départ de cette migration.

Remarque : Cet article est une soumission et ne représente pas les opinions de ChainCatcher, ni ne constitue un conseil en investissement.