Quelle est la prochaine étape pour la DeFi ?

Titre original de l'article : Où va la DeFi à partir d'ici
Auteur de l'article original : @0xKolten
Traduction : Peggy, BlockBeats

Note de l'éditeur : La DeFi approche à nouveau de son sommet historique, mais n'a pas réussi à percer de manière significative, exposant non pas un manque de produits, mais plutôt un goulot d'étranglement dans la croissance des utilisateurs. L'expansion des stablecoin, des stablecoin générateurs de rendement et des RWA indique que la demande pour déplacer des fonds on-chain et obtenir des rendements reste forte, mais n'a pas encore été réellement portée vers le marché de masse.

Cet article souligne que la prochaine étape pour la DeFi ne réside pas dans des structures plus complexes ou des conceptions spéculatives, mais dans des produits simples, sécurisés et axés sur le rendement, ainsi que dans une utilisation et une distribution conviviales. Ce n'est que lorsque la DeFi commencera à cibler les utilisateurs de fintech, plutôt que de servir uniquement la communauté crypto-native, qu'un nouveau cycle de croissance pourra véritablement commencer.

Voici l'article original :

Situation actuelle

D'ici 2025, la TVL de la DeFi a atteint un nouveau sommet historique, mais par rapport au pic de 2021, elle n'a pas beaucoup augmenté. Après le refroidissement progressif du marché, une question mérite d'être réexaminée : d'où viendra la prochaine vague de fonds et d'utilisateurs ?

Alimentée par le DeFi Summer, la TVL a grimpé à 204 milliards de dollars fin 2021. Par la suite, alors que des événements comme l'effondrement de FTX se sont déroulés et que le marché est entré dans une phase de marché baissier, l'échelle des fonds a chuté. La DeFi a ensuite eu du mal à se redresser et a atteint 225 milliards de dollars en octobre 2025. Cependant, sur quatre ans, elle n'a progressé que d'environ 10 %, loin d'une croissance explosive. Les premiers participants à la DeFi — principalement des utilisateurs et traders crypto-natifs — pourraient approcher d'un « plafond ».

Avec deux points hauts si proches l'un de l'autre, c'est certes préoccupant mais pas encore une « crise de survie ». La base d'utilisateurs existante — bien que très fidèle et engagée — n'est pas assez large pour propulser la DeFi au niveau supérieur.

Si une percée doit être réalisée, la DeFi doit atteindre un public plus large. La bonne nouvelle est qu'un tel public existe — juste off-chain, attendant d'être véritablement « on-chain » avec les bons outils et produits.

Lueur d'espoir

Au cours de l'année écoulée, le marché des stablecoin a été l'un des plus grands bénéficiaires. Le volume en dollars on-chain a atteint un sommet historique, sans précédent. L'USDT et l'USDC ont continué de croître régulièrement, avec une capitalisation boursière combinée dépassant 260 milliards de dollars — ce qui signifie que le volume des stablecoin dépasse à lui seul l'ensemble du marché DeFi.

Même si la DeFi n'a pas connu une croissance exponentielle, les gens continuent de créer des stablecoin, ce qui indique une forte demande pour déplacer des fonds on-chain. Parallèlement, un nombre croissant d'utilisateurs commencent à gagner les rendements offerts par la DeFi, ce qui indique d'où pourrait venir la prochaine percée dans cet espace.

La montée en puissance des stablecoin générateurs de rendement et des RWA (Real-World Assets) confirme cette tendance. Selon @stablewatchHQ, la TVL des stablecoin générateurs de rendement a dépassé les 20 milliards de dollars, avec des produits comme sUSDS et sUSDe gagnant une adoption significative au cours de l'année écoulée. Parallèlement aux stablecoin générateurs de rendement, les RWA ont également progressé on-chain, soutenus par des actifs traditionnels comme les obligations d'État, offrant des rendements réels à un rythme rapide.

Le défi réside dans le fait qu'ils servent actuellement principalement les utilisateurs crypto-natifs et les baleine on-chain. Tant qu'ils seront limités à ces groupes d'utilisateurs, leur potentiel sera sous-estimé. Si la production et le packaging peuvent être réalisés d'une manière plus conviviale pour les utilisateurs quotidiens, les stablecoin générateurs de rendement et les RWA ont une opportunité significative sur le marché de masse.

Le grand public n'est pas encore arrivé

Pour évaluer l'ampleur de cette opportunité, il vaut la peine de comparer la DeFi à la fintech. Actuellement, la TVL dans la DeFi est d'environ 164 milliards de dollars. En revanche, les actifs clients gérés par les applications fintech mondiales dépassent les 20 000 milliards de dollars ; les actifs sous gestion des 100 premières néobanques s'élèvent à 24 000 milliards de dollars. Par rapport à cela, la DeFi n'est actuellement qu'une fraction négligeable.

La croissance apportée par l'expression « construisez-le et ils viendront » est finalement limitée. Si la DeFi veut continuer à se développer, elle doit s'efforcer d'attirer ces utilisateurs ordinaires qui ont rendu la fintech si massive.

D'ici 2025, le succès de protocoles comme Aave, Ethena et Pendle a déjà prouvé que les participants au marché ont une forte demande de rendement. Ils ont été les points forts de leurs années respectives, attirant des fonds et une attention considérables. Si des produits comme ceux-ci peuvent être mis entre les mains du grand public de manière claire et facile à comprendre avec de faibles barrières à l'entrée, l'opportunité immédiate se chiffrera en milliers de milliards de dollars et en dizaines de millions d'utilisateurs potentiels.

La voie à suivre

Au cours de l'année à venir, le véritable test de la DeFi sera de savoir si elle peut permettre aux gens ordinaires d'accéder facilement et en toute sécurité aux opportunités de rendement. La croissance ne viendra pas de structures financières plus complexes, du 100e pool de minage, du 100e DEX de contrats perpétuels, ou du millionième airdrop. La croissance viendra de produits simples et fiables — construits sur des protocoles décentralisés — qui résolvent des problèmes du monde réel pour les gens ordinaires. Et oui, le rendement devrait occuper le devant de la scène (euh, Aave App, euh).

Aujourd'hui, des milliards de personnes utilisent quotidiennement des applications bancaires et fintech, s'étant déjà habituées à gérer leurs finances sur leur téléphone. Si la DeFi peut en capturer ne serait-ce qu'une petite partie, cela suffira à déclencher une nouvelle vague de croissance et à ne plus stagner à la marque des 200 milliards de dollars de TVL.

La DeFi intégrée jouera un rôle crucial à cet égard — les entreprises fintech et les néobanques intégrant directement le rendement on-chain dans leurs produits. Mais les équipes ne devraient pas s'arrêter là. Les protocoles qui sont véritablement orientés vers le consommateur et en avance sur leur temps captureront le plus d'avantages ; tandis que les projets qui continuent d'optimiser uniquement pour les utilisateurs crypto-natifs se battront finalement pour une part du gâteau qui pourrait ne pas beaucoup grossir.

La DeFi gagnera.

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