Pourquoi le Bitcoin peut-il progresser malgré la vague de turbulences ?
Titre original de l'article : Le chaos est une échelle : Pourquoi le Bitcoin progresse en période d'incertitude géopolitique
Auteur de l'article original : @Matt_Hougan
Traduction : Peggy, BlockBeats
Note de la rédaction : Alors que le marché classe généralement le Bitcoin parmi les « actifs à risque », cette récente évolution des cours, déclenchée par le conflit avec l'Iran, a envoyé un signal clair qui s'écarte du consensus : alors que les actifs traditionnels ont reculé et que les valeurs refuges ont failli à leur rôle, le Bitcoin a, au contraire, fait preuve de résilience.
L'auteur de cet article, Matt Hougan (actuel directeur informatique chez Bitwise, cofondateur de Future Proof et ancien PDG d'ETF.com), estime que la flambée du Bitcoin n'est pas due au fait que « l'on ignore la guerre » ni simplement aux « anticipations inflationnistes », mais qu'elle est directement alimentée par le conflit géopolitique lui-même.
Hougan propose un cadre plus explicatif : le bitcoin n'est pas un actif unique, mais un « pari à plusieurs niveaux » ; d'une part, il rivalise avec l'or pour le statut de « réserve de valeur » ; d'autre part, il mise également, avec une faible probabilité mais une grande résilience, sur sa capacité à devenir une véritable monnaie mondiale.
Autrefois, cette logique de deuxième niveau semblait relever davantage du domaine de l'imaginaire. Mais à mesure que le système financier est progressivement « militarisé », cette hypothèse, qui relevait jusqu'alors de la théorie, devient peu à peu une réalité. Des sanctions SWIFT à l'essor des réseaux de règlement parallèles, en passant par la tentative de l'Iran de percevoir des droits de transport maritime en bitcoins, le bitcoin n'est plus seulement un outil de lutte contre l'inflation, mais se retrouve également entraîné dans les zones d'ombre d'un jeu à l'échelle nationale.
Dans ce contexte, la logique de fixation des prix du Bitcoin a également évolué. Elle n'est plus uniquement influencée par la liquidité, les valeurs technologiques ou l'appétit pour le risque, mais commence à intégrer dans ses cours « l'incertitude qui pèse sur le système monétaire mondial ». Dans la mesure où les conflits augmentent la probabilité de voir ces « propriétés monétaires » se concrétiser et amplifient la volatilité du système financier mondial, le potentiel de hausse de cet actif se redessine également.
Si, au cours des cinq dernières années, le discours autour du Bitcoin s'est principalement concentré sur son statut d'« or numérique », ce qui se dessine aujourd'hui, c'est un double rôle plus complexe : à la fois un moyen de réserve de valeur et un moyen de paiement potentiellement apolitique. Une fois cette structure mise en place, la taille de son marché pourrait ne plus se limiter aux 3 800 milliards de dollars correspondant à l'or.
Voici le texte original :
Le bitcoin a fait preuve d'une relative vigueur depuis le début du conflit en Iran. Depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes aériennes contre l'Iran le 28 février, le Bitcoin a progressé de 12 %, tandis que l'indice S&P 500 a reculé de 1 % et que l'or a chuté de 10 %.

Cela a pris beaucoup de gens au dépourvu. Le bitcoin a toujours été considéré comme un actif risqué, et nombreux étaient ceux qui pensaient au départ qu'il allait chuter dans le contexte d'un climat d'aversion au risque provoqué par les conflits géopolitiques. En conséquence, diverses explications ont commencé à faire leur apparition : certains estimaient que la géopolitique n'avait rien à voir avec le Bitcoin ; d'autres soulignaient que les guerres entraînent souvent une dépréciation monétaire, ce qui pourrait s'avérer positif à long terme pour le Bitcoin.
Aucune de ces explications n'est exacte. Les bons résultats du bitcoin dans cette crise découlent en réalité de la crise elle-même. Il est essentiel de bien comprendre ce point.
Un seul investissement, un double pari
Acheter des bitcoins revient en substance à faire deux paris simultanés.
Tout d'abord, vous pariez que le Bitcoin deviendra de « l'or numérique » et qu'il rivalisera avec l'or physique sur le marché des « réserves de valeur », qui représente 38 000 milliards de dollars. C'est actuellement le principal cas d'utilisation du Bitcoin, et c'est un pari qui me semble très intéressant. Comme je l'ai déjà expliqué, si le Bitcoin parvient à conquérir environ 17 % de ce marché au cours de la prochaine décennie, son cours pourrait potentiellement atteindre 1 million de dollars.
Cependant, lorsque vous achetez des bitcoins, vous faites en réalité un deuxième pari : celui qu'un jour, peut-être, le bitcoin fonctionnera comme une monnaie traditionnelle.
Par le passé, j'ai toujours considéré cela comme une « option d'achat hors du cours » : un pari spéculatif sur un avenir qui semblait peu susceptible de se concrétiser. Après tout, pendant la majeure partie de l'existence du Bitcoin, cette possibilité semblait extrêmement improbable aux yeux de la plupart des gens. Il y a encore quelques années, le système financier mondial reposait presque entièrement sur le dollar, et l'idée d'utiliser une « cryptomonnaie » encore balbutiante et extrêmement volatile pour le commerce international relevait davantage de la fiction.
L'année 2022 a marqué un tournant décisif lorsque les États-Unis ont exclu la Russie du système SWIFT, dominé par le dollar. Le ministre français des Finances l'a qualifiée d'« arme nucléaire financière », mettant ainsi en garde les autres pays. La Chine a rapidement mis en place des systèmes financiers parallèles, et d'autres pays ont eux aussi pris des mesures. La Russie a transféré 99 % de ses activités financières vers ces nouveaux systèmes, et d'autres pays ont commencé à lui emboîter le pas.
À l'époque, je pensais que le fait de « militariser » SWIFT pourrait ouvrir la voie au Bitcoin : si les pays se montraient de plus en plus réticents à s'appuyer sur le système fondé sur le dollar, il serait alors logique, à un moment donné, de passer à une alternative « dépolitisée ».
Et dans ce conflit avec l'Iran, nous avons effectivement assisté à une première manifestation (et inquiétante) de cette tendance : Dans une interview accordée au Financial Times, l'Iran a déclaré qu'il allait commencer à facturer à chaque navire transitant par le détroit d'Ormuz 1 dollar par baril (environ 20 millions de dollars par jour) à titre de « redevance de transit » et que ces paiements seraient effectués en bitcoins.
Il est évident que cette décision a suscité de vives inquiétudes quant au contournement des sanctions et au blanchiment d'argent. Même si cela peut, à certains égards, constituer une amélioration — au fil des ans, l'Iran a utilisé le système financier chinois pour contourner les sanctions américaines, ce qui est plus difficile à tracer que les cryptomonnaies —, cela comporte également de nouveaux risques.
Dans le même temps, cela a mis en lumière une réalité qui dépasse le cadre du conflit actuel : dans un monde où les pays instrumentalisent de plus en plus le système financier à des fins politiques, le Bitcoin s'impose peu à peu comme une alternative apolitique.
Logique de valorisation des options
C'est aussi pour cette raison que je compare le potentiel du Bitcoin en tant que monnaie à une « option d'achat très hors du cours ».
La valeur d'une option augmente généralement en raison de deux facteurs principaux : soit une hausse de la probabilité d'atteindre le cours cible, soit une augmentation de la volatilité de l'actif sous-jacent.
Dans ce conflit avec l'Iran, ces deux facteurs entrent en jeu : d'une part, la probabilité que le Bitcoin soit utilisé comme « monnaie » s'est accrue ; d'autre part, l'incertitude et la volatilité du système monétaire mondial ont augmenté.
Ce cadre analytique peut nous aider à comprendre deux choses importantes. Tout d'abord, dans le cadre des futurs conflits géopolitiques, le Bitcoin devrait continuer à progresser, en particulier dans les régions prises en étau entre les systèmes américain et chinois. Deuxièmement, la taille potentielle du marché du Bitcoin pourrait être bien supérieure à celle du marché de l'or, qui s'élève à 38 000 milliards de dollars.
Au cours des cinq dernières années, nous avons presque exclusivement considéré le Bitcoin comme un moyen de « réserve de valeur ». Mais s'il commence à endosser à la fois le rôle de « réserve de valeur » (à l'instar de l'or) et celui de « moyen d'échange » (à l'instar du dollar américain), alors nous devrons peut-être revoir nos prévisions à long terme concernant ce secteur.
Vous pourriez aussi aimer

Rapport du matin | Coinbase Ventures réalise son premier investissement dans ENA ; SpaceX prévoit de fixer le prix de son introduction en bourse à 135 $ par action

Texte intégral et analyse du discours du PDG de SanDisk lors de la 42e conférence annuelle sur les décisions stratégiques de Bernstein

Prévision du prix du Bitcoin pour 2030 : Ark Invest anticipe 710 000 $

Prix du SOL aujourd'hui : cours en direct de Solana, graphiques et données de marché

Qu'est-ce qu'un ETF Bitcoin : Spot vs Futures expliqués

Pourquoi le Bitcoin chute de 15 % alors que le Nasdaq atteint des records ?
Qu'est-ce que la TradFi et pourquoi tout le monde en parle en 2026 ?

Rapport du matin | Strategy a vendu 32 BTC et plus de 800 000 actions MSTR la semaine dernière ; Binance a officiellement annoncé son portail de trading d'actions américaines ; Polymarket a conclu un partenariat exclusif avec OneFootball

Bootcamp de trading WEEXPERIENCE en Pologne : comment WEEX et FireCrew rendent le trading crypto accessible à tous

Le sacre de Paris : comment le PSG a brisé le rêve d'Arsenal lors d'une finale de Ligue des champions historique

TaiJi finalise un financement stratégique de 3,5 millions de dollars, avec la participation de Castrum Capital, Becker Ventures et Coinvestor Ventures

Bitcoin stagne près de 73 000 $ ? Comment les traders trouvent des opportunités dans un marché latéral en juin

Comment staker Solana : un guide étape par étape pour 2026

Le prix garanti est désormais disponible sur WEEX : exécutez vos ordres avec une plus grande précision

Dernières recherches de la BRI : L'avenir des stablecoins et le paysage monétaire mondial

Entretien avec l'expert macro Raoul Pal : La course à l'IA mène à une « singularité économique », ne lâchez pas vos jetons trop facilement au cours des quatre prochaines années

Pourquoi Peter Thiel, l'homme derrière Palantir, prépare-t-il une sortie en Argentine ?

