CFTC Memajukan Pendaftaran Sukarela Pertukaran Kripto Sementara Kongres Mandek

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) telah memajukan jalur pendaftaran federal sukarela untuk pertukaran kripto, kata Ketua Mike Selig, sementara Kongres belum memberlakukan undang-undang struktur pasar kripto.

Ringkasan

• Pendaftaran federal akan menawarkan jalur bagi pertukaran yang menyediakan perdagangan kripto ritel dengan leverage, margin, atau pembiayaan.
• Penawaran pembiayaan dapat membawa beberapa transaksi yang sepenuhnya dibayar ke dalam kerangka federal yang dipertimbangkan.
• Langkah-langkah keamanan pertukaran akan menangani listing token, dana pelanggan, konflik, dan bukti cadangan.
• 14 Desember adalah batas waktu komentar yang dinyatakan dalam pemberitahuan Federal Register yang diterbitkan.

Dalam sebuah pos X pada 26 Oktober, Mike Selig mengatakan bahwa agensi sedang mengembangkan jalur untuk mendekatkan pertukaran kripto dengan perlindungan yang diterapkan di pasar derivatif Amerika.

"Pasar kripto layak mendapatkan perlindungan yang telah teruji waktu yang sama seperti yang mengatur pasar derivatif Amerika selama beberapa generasi."

Posnya disertai dengan wawancara Bloomberg TV dan mengulangi posisinya bahwa CFTC dapat melanjutkan dengan bagian dari agenda kriptonya menggunakan kekuasaan yang sudah dimilikinya.

Pasar kripto layak mendapatkan perlindungan yang telah teruji waktu yang sama seperti yang mengatur pasar derivatif Amerika selama beberapa generasi.

Sementara Kongres belum bertindak, @CFTC memajukan jalur pendaftaran federal sukarela untuk pertukaran kripto, mendekatkan mereka ke standar emas... pic.twitter.com/54lXpBZQHv
--- Mike Selig (@ChairmanSelig) 26 Oktober 2026

Pendaftaran CFTC akan mencakup serangkaian transaksi yang ditentukan

CFTC membuka konsultasinya pada 5 Oktober melalui pemberitahuan awal tentang usulan peraturan yang mencakup Regulasi Transaksi Aset Kripto, atau CTX, dan Regulasi Pasar Aset Kripto, atau CAM.

Rilis agensi mengidentifikasi Bagian 2(c)(2)(D) dari Undang-Undang Perdagangan Komoditas sebagai dasar hukum. Kerangka yang direncanakan berkaitan dengan transaksi komoditas ritel yang melibatkan aset kripto yang ditawarkan dengan leverage, margin, atau pembiayaan.

Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, agensi mengajukan kerangka tersebut untuk ditinjau oleh Gedung Putih pada 17 September. Pengajuan tersebut mengikuti pemungutan suara prosedural Senat yang gagal pada 15 September mengenai Undang-Undang CLARITY, yang berakhir 49--50 melawan 60 suara yang dibutuhkan untuk memajukan.

Dalam penjelasannya pada 5 Oktober, Selig menggambarkan pendaftaran federal sebagai opsi bagi pertukaran yang mencari satu regulator pasar federal. Tempat yang berpartisipasi dapat menawarkan perdagangan kripto ritel dengan margin, leverage, atau pembiayaan, yang ia bedakan dari aktivitas spot biasa di platform berlisensi negara.

Selig mengakui bahwa agensi tidak dapat mengharuskan semua aset kripto diperdagangkan di platform terdaftar tanpa tindakan kongres. Penjelasan yang diterbitkannya mengatakan bahwa aturan yang dipertimbangkan akan menetapkan persyaratan bagi pertukaran yang memilih jalur federal.

Diterbitkan sebagai pemberitahuan awal, konsultasi Oktober ini mencari masukan sebelum kemungkinan pembuatan peraturan di masa depan, kata agensi. Pengumuman tersebut tidak memberlakukan kerangka CAM yang telah selesai.

Penawaran pembiayaan dapat membawa perdagangan yang sepenuhnya dibayar ke dalam lingkup

Pemberitahuan CFTC mengambil pandangan awal bahwa penawaran leverage dapat mencakup transaksi bahkan ketika pelanggan tidak benar-benar meminjam. Dokumen tersebut mengidentifikasi dokumen pendaftaran, syarat pertukaran, dan perjanjian margin sebagai cara-cara yang mungkin untuk membuat penawaran semacam itu.

Di mana penawaran mencakup akun atau kelas produk, agensi secara awal mempertimbangkan transaksi yang dicakup olehnya tunduk pada kerangka tersebut bahkan jika dibayar sepenuhnya secara individu. Analisisnya membedakan aset yang dipegang sebagai entri buku internal pertukaran dari aset yang sebenarnya disampaikan kepada pelanggan.

Sebuah pemeriksaan pada 12 Oktober tentang batasan transaksi kripto menggambarkan pengiriman aktual dalam waktu 28 hari sebagai pengecualian dari persyaratan perdagangan pertukaran yang relevan. Pengecualian hukum tergantung pada pengiriman, bukan sekadar tampilan saldo aset dalam akun.

Pengacara Fenwick Kevin Kirby, Noah Solowiejczyk, Ryan Straus, dan Igor Voloshin memeriksa pemberitahuan dalam analisis pada 8 Oktober. Mereka mengatakan bahwa pertukaran yang hanya melakukan transaksi spot tanpa tawaran leverage yang dilindungi dapat tetap memiliki lisensi negara, tunduk pada wewenang CFTC untuk melawan penipuan dan manipulasi.

Analisis mereka mengidentifikasi kontrol pelanggan atas kunci pribadi, dan akses ke hak staking atau tata kelola jika relevan, sebagai elemen dari interpretasi pengiriman awal agensi. Mereka mencatat bahwa penyimpanan dingin yang dikendalikan oleh pertukaran tidak akan secara otomatis menetapkan kontrol pelanggan.

Langkah-langkah Keamanan Pertukaran akan Mengatasi Daftar dan Dana Pelanggan

Pada simposium blockchain Fordham Law pada 5 Oktober, Selig mengatakan bahwa kerangka CAM akan dibangun di atas prinsip pasar kontrak yang ditunjuk secara hukum yang mencakup daftar, pengawasan pasar, dana pelanggan, konflik, dan langkah-langkah keamanan sistem.

Selig mengidentifikasi distribusi token, kepemilikan terpusat, penguncian, jadwal vesting, penerbitan terprogram, dan buyback sebagai faktor yang mungkin perlu dinilai oleh pertukaran saat menentukan apakah suatu aset rentan terhadap manipulasi.

Pernyataannya mempertimbangkan kewajiban bukti cadangan untuk tempat yang menyimpan aset pelanggan dalam akun terpool. Dia menggambarkan keterlibatan yang diperlukan oleh pedagang komisi berjangka, atau FCM, yang akan mengelola akun dan dana pelanggan di bawah pengungkapan, modal, dan persyaratan segregasi.

Ketua mengatakan bahwa keterlibatan FCM akan membawa kewajiban anti-pencucian uang, identifikasi pelanggan, dan pelaporan aktivitas mencurigakan yang berlaku. Agensi sedang mencari pandangan tentang penyesuaian persyaratan tersebut untuk aktivitas kripto.

Analisis hukum Steptoe pada 9 Oktober mengatakan bahwa CAM akan menjadi subkategori dari pasar kontrak yang ditunjuk yang tunduk pada 23 prinsip inti hukum melalui persyaratan yang disesuaikan. Pasar kontrak yang ditunjuk yang ada dapat menawarkan transaksi kripto yang dilindungi di bawah pendaftaran mereka saat ini, menurut pembacaan firma terhadap pemberitahuan tersebut.

Perlakuan Hukum Negara Masih Menjadi Pertanyaan dalam Konsultasi

Steptoe mengidentifikasi argumen awal CFTC bahwa Kongres bermaksud untuk mengatur secara federal secara komprehensif transaksi yang dilindungi untuk menggantikan persyaratan negara yang bervariasi untuk fasilitas perdagangan yang menawarkannya. Fenwick secara terpisah mencantumkan perlindungan dari hukum negara dan perlakuan aset pelanggan dalam kebangkrutan di antara pertanyaan yang belum terpecahkan.

Konsultasi pada 5 Oktober menggarisbawahi permintaan agensi untuk informasi tentang praktik yang merugikan, kepatuhan khusus kripto, dan subkategori pendaftaran yang diusulkan. Agensi mengatakan pengajuan akan diposting secara publik.

SEC telah mengejar kerangka penawaran sekuritas yang terpisah. Proposal Regulasi Aset Kripto pada 18 Agustus akan menciptakan pengecualian untuk kontrak investasi tertentu yang melibatkan aset kripto, termasuk izin satu kali hingga $5 juta selama empat tahun dan izin lainnya hingga $75 juta dalam setiap periode 12 bulan.

Regulator sekuritas mengatakan bahwa kedua pengecualian tersebut akan memerlukan pengungkapan naratif. Penerbit yang menggunakan pengecualian yang lebih besar perlu menyediakan laporan keuangan dan memenuhi persyaratan pelaporan berkelanjutan.

Pemberitahuan tersebut muncul di Federal Register pada 13 Oktober. Teks yang dipublikasikan menetapkan 14 Desember 2026 sebagai batas waktu untuk komentar.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.