Ethereum: Likuiditasnya di bursa anjlok?

Likuiditas Ethereum di bursa terpusat telah jatuh di bawah setengah dari Bitcoin. CoinGecko mengukur ini dari buku pesanan, bukan dari volume yang ditampilkan. Faktanya, dekat dengan harga, terdapat lebih sedikit pesanan untuk menyerap pembelian besar atau penjualan besar.

Poin Kunci

• Kedalaman median ETH kini hanya 35 hingga 45% dari Bitcoin, dibandingkan dengan setidaknya 60% pada tahun 2025.
• Pada 0,15% dari harga, pasar agregat hanya menawarkan 13 hingga 14 juta dolar dalam pesanan.
• Tujuh dari delapan platform mempertahankan lebih dari satu juta dolar di setiap sisi. Binance mendominasi, MEXC menurun.

Lebih sedikit pesanan dekat harga

Dengan menganalisis buku pesanan dari 6 Juli hingga 3 September 2026, CoinGecko menemukan bahwa likuiditas ether di bursa terpusat telah jatuh di bawah setengah dari bitcoin. Ini hanya mewakili 35 hingga 45%, dibandingkan dengan setidaknya 60% pada tahun 2025.

Likuiditas $ETH sekarang kurang dari setengah dari $BTC, turun dari setidaknya 60% pada tahun 2025.

• Likuiditas median adalah $13M-$14M pada level 0,15% (BTC: ±$100, ETH: ±$3)

• 7 dari 8 bursa memegang lebih dari $1M di setiap sisi, dengan @Binance memimpin di ±$3 pic.twitter.com/pEhi4NnDqA
--- CoinGecko (@coingecko) 5 Oktober 2026

Untuk mencapai angka ini, agregator mencatat setiap hari pesanan beli dan jual yang masih tertunda di delapan platform: Binance, Bitget, Bybit, Coinbase, Crypto.com, Kraken, MEXC, dan OKX. Secara praktis, Coingecko mengukur kedalaman buku, yaitu pesanan yang terletak dekat dengan harga saat ini. Semakin tebal stok ini, semakin besar pesanan besar dapat dilakukan tanpa terlalu mempengaruhi harga.

Untuk ether, CoinGecko mempersempit jendela ini ke 0,15% di sekitar harga, yaitu sekitar 3 dolar di setiap sisi. Dalam rentang ini, delapan platform bersama-sama hanya menampilkan median 13 hingga 14 juta dolar dalam pesanan. Untuk bitcoin, jendela yang sebanding bernilai sekitar 100 dolar di setiap sisi, dan CoinGecko menemukan 29 juta dolar dalam pembelian dan 37 juta dolar dalam penjualan.

Perbedaan ini tidak berasal dari keruntuhan buku ether. Dalam dolar, mereka tetap cukup stabil. Buku bitcoin telah menebal hampir 50% dalam setahun. Rasio ini menurun karena bitcoin telah maju, bukan karena ether kehilangan posisinya.

Binance jauh di depan, rally di pasar yang lebih tipis

Tujuh dari delapan platform mempertahankan lebih dari satu juta dolar dalam pesanan di setiap sisi jendela sempit ini. Cukup untuk menyerap pesanan klasik tanpa menggerakkan harga. MEXC adalah pengecualian, sekitar 450.000 dolar, kedalaman yang cukup untuk individu, tetapi tidak untuk institusi.

Pada grafik yang diterbitkan pada 5 Oktober ini, Binance memimpin. Kedalaman median mereka melebihi 10 juta dolar ketika menjauh sekitar empat puluh dolar dari harga, baik untuk pembelian maupun penjualan. Bitget dan OKX mengikuti. Crypto.com dan Kraken tetap jauh lebih tipis. Hierarki ini tidak tetap: bursa yang dominan dalam median tidak selalu menawarkan buku terbaik pada hari tertentu.

Kontras dengan harga sangat jelas. Ether telah naik hampir 70% pada kuartal ketiga, bitcoin sekitar 42%. Harga telah bergerak lebih cepat daripada buku yang harus menyerapnya. Untuk pesanan besar, ini berarti lebih banyak slippage: jumlah yang sama menggerakkan harga lebih jauh.

Perbedaan ini tetap harus dipertimbangkan. Sebagian dari likuiditas ETH telah berpindah ke derivatif staking likuid, yang tidak termasuk dalam pengukuran spot ini. Studi ini tidak mencakup DEX atau token-token ini. Ini hanya menyatakan bahwa, pada spot terpusat dan dekat dengan harga, Bitcoin telah memperlebar jarak.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.