Dari Narasi Subsidi ke Keuntungan Nyata: Tahun Perubahan Jaringan DePIN

Pada tahun 2026, DePIN dalam bidang komputasi AI sedang beralih dari subsidi token ke pendapatan protokol dan verifikasi stabilitas teknik.

Penulis: Zeuspace Yao Kun

Pada tahun 2026, DePIN dalam bidang komputasi AI sedang beralih dari subsidi token ke pendapatan protokol dan verifikasi stabilitas teknik. Peralihan komputasi AI dari pelatihan ke inferensi membuka jendela struktural bagi DePIN, tetapi nilai pasar sektor ini telah turun lebih dari 80% dari puncak historisnya, dan masalah SLA tingkat perusahaan serta friksi penjadwalan belum sepenuhnya teratasi, menunjukkan bahwa jalur ini berada di antara 'bukti konsep' dan 'komersialisasi skala'.

I. Gambaran Makro: Penurunan Nilai Pasar dan Ekspansi Bisnis yang Berlawanan

Sektor DePIN sedang mengalami perubahan paradigma valuasi: harga token anjlok tetapi pendapatan nyata meningkat. Hingga pertengahan Juli 2026, total nilai pasar sektor ini sekitar 3,46 miliar dolar AS, turun sekitar 83% dari puncak 20,2 miliar dolar AS pada Maret 2024, dengan penurunan kumulatif tahun ini mencapai 23%. Berbeda dengan kinerja pasar sekunder, pendapatan protokol industri tidak menyusut secara bersamaan------pada Januari 2026, pendapatan bulanan on-chain proyek DePIN telah mencapai 150 juta dolar AS, berasal dari biaya nyata yang dibayarkan oleh perusahaan untuk komputasi, penyimpanan, dan konektivitas, bukan dari emisi token atau insentif spekulatif.

Di antara mereka, penyedia infrastruktur GPU Aethir memimpin dengan 55 juta dolar AS, Render Network menyumbang 38 juta dolar AS, dan Helium menyumbang 24 juta dolar AS. Penurunan nilai pasar tidak berarti jalur ini gagal, tetapi merupakan koreksi valuasi pasar dari 'didorong oleh ekspektasi' menjadi 'didorong oleh pendapatan'.

II. Sisi Permintaan: Tugas Inferensi Membuka Jendela Struktural untuk DePIN

Struktur komputasi AI sedang beralih dari dominasi pelatihan ke dominasi inferensi, yang sangat cocok dengan bentuk terdistribusi DePIN. Ketua dan CEO Lenovo, Yang Yuanqing, dalam konferensi pers kinerja pada Mei 2026, menunjukkan bahwa saat ini sekitar 70%-80% dari komputasi AI digunakan untuk pelatihan, dan 20%-30% untuk inferensi, tetapi 'di masa depan tren ini akan terbalik, komputasi AI yang digunakan untuk inferensi akan mencapai lebih dari 70%'. Tugas pelatihan bergantung pada kluster komputasi yang sangat terpusat dengan latensi ultra-rendah, yang masih menjadi benteng tradisional cloud; sedangkan tugas inferensi memiliki karakteristik yang sangat terdistribusi, dengan tingkat permintaan tinggi dan sensitif terhadap lokasi geografis, yang secara alami cocok dengan bentuk node DePIN.

Studio AI kecil dan menengah, tim rendering game, dan penyedia layanan Agent tidak perlu menandatangani kontrak komitmen tahunan, mereka dapat memperoleh komputasi sesuai kebutuhan per detik. Namun, keuntungan permintaan tidak akan otomatis terwujud------stabilitas pasokan adalah kunci untuk komersialisasi.

III. Sisi Pasokan: Perusahaan Membeli Bukan Harga Rendah, tetapi 'Keterpenuhan'

Keunggulan harga nominal tidak sama dengan keunggulan biaya nyata, SLA, friksi pengembangan, dan kesenjangan pengadaan membentuk tiga hambatan teknik. Pada pertengahan 2026, tarif sewa H100 di platform DePIN secara keseluruhan lebih rendah dibandingkan penyedia cloud tradisional: Akash Network sekitar $2,30-$3,68/jam, io.net sekitar $1,85-$2,69/jam, Aethir sekitar $1,90-$3,10/jam. Sementara tarif H100 (seri P5) di AWS untuk wilayah AS sekitar $5,19/jam, dan untuk wilayah non-AS sekitar $4,72/jam; Google Cloud H100 sekitar $11,06/jam; rentang harga penyedia cloud tradisional sekitar $3,93-$11,06/jam. Namun, pengadaan perusahaan tidak hanya melihat harga satuan.

Pertama, ada kesenjangan dalam jaminan SLA: meskipun proyek terkemuka telah menekankan tujuan layanan tingkat perusahaan, sebagian besar node terdistribusi karena bandwidth rumah atau ketidakstabilan pasokan, risiko gangguan tugas masih jauh lebih tinggi dibandingkan dengan jaminan 99,99% dari cloud tradisional, sehingga pengembang perlu menyiapkan node cadangan untuk mengimbangi penghematan harga. Kedua, friksi penjadwalan dan teknik belum dihilangkan: penyeimbangan beban GPU heterogen, transfer data antar wilayah, dll. perlu ditangani sendiri, yang memakan waktu pengembangan tambahan. Akhirnya, kesenjangan institusi dalam proses pengadaan masih jelas: perusahaan terbiasa dengan penyelesaian menggunakan fiat, kontrak standar, dan bukti yang dapat diaudit, sementara jaringan asli kripto masih dalam proses belajar. Oleh karena itu, posisi nyata DePIN adalah 'pelengkap cloud' dan bukan 'pengganti cloud', terutama cocok untuk komputasi tepi dan inferensi mendadak.

IV. Ekonomi Token: Dari Subsidi Emisi Menuju Penangkapan Nilai

Protokol terkemuka sedang beralih dari 'emisi tinggi untuk pasokan' ke paradigma baru 'penghancuran token yang didorong oleh pendapatan', tetapi penangkapan nilai masih perlu diverifikasi. io.net pada Juni 2026 meluncurkan mesin dinamis insentif (IDE), berjanji akan menggunakan setidaknya setengah dari pendapatan jaringan (setelah dibagi dengan penyedia) untuk penghancuran permanen token IO, diperkirakan dalam satu tahun ke depan akan menghancurkan setidaknya 12 juta token. Proyek ini telah menandatangani kontrak perusahaan senilai 8 juta dolar AS, dengan kontribusi pendapatan on-chain bulanan sekitar 650 ribu dolar AS; sekaligus memproses lebih dari 4 miliar token inferensi AI setiap hari melalui OpenRouter.

Aethir telah mengungkapkan pendapatan tahunan yang terukur lebih dari 100 juta dolar AS (berbagai sumber mengungkapkan angka dari 113 juta hingga 147 juta dolar AS), dengan jaringan mencakup 93 negara. Kontrak kluster B300 senilai 260 juta dolar AS yang ditandatangani oleh perusahaan terdaftar di Nasdaq, Axe Compute, juga disampaikan oleh jaringan Aethir. Token sedang beralih dari 'alat subsidi' menjadi 'antarmuka penangkapan nilai'------penghancuran yang didorong oleh pendapatan alih-alih emisi baru, hubungan penawaran dan permintaan beralih dari siklus pengenceran ke spiral deflasi. Namun, risiko masih ada: apakah token benar-benar dapat menangkap nilai, pada akhirnya tergantung pada keberlanjutan pendapatan dan tingkat retensi pelanggan.

V. Kesimpulan: Proses Setengah Jalan, Masih Dalam Perjalanan

DePIN bukanlah gelembung yang telah mati, tetapi juga belum menjadi infrastruktur tingkat perusahaan yang matang. Nilai pasar turun dari 20,2 miliar menjadi 3,46 miliar, merupakan koreksi pasar terhadap valuasi yang kurang didukung oleh pendapatan. Pendapatan on-chain bulanan sebesar 150 juta dolar AS, pendapatan tahunan proyek terkemuka di atas 100 juta dolar AS, dan kontrak perusahaan senilai jutaan dolar, membuktikan bahwa komputasi terdesentralisasi sedang menjadi lapisan pasokan nyata dalam rantai industri AI.

Tetapi 'realitas' ini masih bersyarat------ia telah menemukan skenario yang paling cocok untuk tugas inferensi, tetapi untuk melintasi jurang penerapan tingkat perusahaan, masih perlu terus mendalami standardisasi SLA, rantai alat pengembangan, dan kepatuhan pengadaan. Tahap berikutnya bukan lagi siapa yang lebih murah, tetapi apakah dapat mendekati standar perusahaan dalam hal stabilitas dan keberlanjutan. Ketika pengembang hanya peduli apakah komputasi itu murah, stabil, dan mudah digunakan, dan tidak lagi peduli apakah itu berasal dari jaringan terpusat atau terdesentralisasi, barulah DePIN benar-benar menyelesaikan transformasinya. Pada tahun 2026, proses ini baru saja melewati setengah jalan.