Musim Gugur Bank "Koin" Sedang Berlangsung. Apakah Ini Hanya Pertunjukan Teknologi?

Jumlah proyek bank stablecoin dan deposito yang ter-tokenisasi terus meningkat. Hampir setiap minggu membawa berita baru tentang debut pasar. Seorang skeptis mungkin akan mengatakan bahwa seringkali konstruksinya menarik, tetapi tujuan yang sama dapat dicapai tanpa "blockchain" dan "token".

Bank-bank di seluruh dunia sedang bereksperimen dengan bentuk uang tanpa tunai yang baru. Mereka tidak punya pilihan lain -- bank sentral mungkin akan memiliki "produk" mereka sendiri untuk infrastruktur keuangan baru (CBDC) di masa depan, dan penerbit stablecoin non-bank adalah yang pertama di pasar dan secara skala bisnis jelas melampaui pesaing bank. Istilah "stablecoin bank" dan deposito yang ter-tokenisasi secara teratur muncul dalam berita inovasi bank, dan bulan Oktober membawa banyak berita.

JPMorgan Meluncurkan Token di Ethereum

Pada 9 Oktober 2026, bank Amerika JPMorgan (ya, yang sama yang ketuanya mengejek cryptocurrency) memungkinkan transaksi dengan token depositnya, JPM Coin, di blockchain Ethereum. Token itu sendiri pertama kali muncul di pasar pada tahun 2019, tetapi saat itu merupakan produk yang tidak sepenuhnya dipikirkan yang ditujukan untuk menguji penyelesaian transaksi bernilai tinggi. Kelahiran kedua dari penemuan JPMorgan terjadi pada November 2025.

Unit "mata uang" ini (JPMD) mewakili dolar yang disimpan di rekening bank. Jadi kita berhadapan dengan deposito yang ter-tokenisasi. Pada awalnya, perdagangan token hanya mungkin di jaringan Base, lapisan (layer 2) di atas blockchain Ethereum. Sekarang JPMD juga dapat ditransfer langsung di buku besar terdistribusi yang populer ini, di lapisan (layer 1) yang disebut.

Namun, penggunaan blockchain publik tidak berarti bahwa token dapat beredar bebas di antara entitas mana pun. Hanya klien institusional yang disetujui oleh bank yang memiliki akses, dan transfer memerlukan sertifikat khusus. Kontrak pintar yang menggunakan JPMD juga hanya dapat menggunakan daftar putih alamat di jaringan. Aspek teknis dari operasi JPMD ditangani oleh perusahaan yang dimiliki bank -- Kinexys.

Bank mempromosikan solusinya sebagai mekanisme untuk perusahaan, lembaga keuangan, dan penyedia layanan pembayaran. Token ini bertujuan untuk memfasilitasi penyelesaian, misalnya, dalam transaksi aset digital, memberikan opsi penyelesaian "on chain" yang instan dan final, tetapi tetap menggunakan uang bank.

Token sendiri bukan satu-satunya inisiatif JPMorgan di dunia uang digital. Institusi ini merupakan bagian dari aliansi bank yang membangun fondasi infrastruktur "SWIFT 2.0" untuk penyelesaian internasional, serta, di tingkat domestik, kelompok bank yang membangun jaringan bersama untuk token deposit. Selama beberapa bulan terakhir, mereka juga menawarkan dua dana pasar uang yang ter-tokenisasi (MONY dan JLTXX).

HSBC Memiliki "Token Merah" Sendiri

Stablecoin bank sejati diperkenalkan pada 27 Oktober oleh bank besar lainnya dengan jangkauan global -- HSBC. Token yang dinamakan RedCoin (RCHKD) akan tersedia untuk konsumen di Hong Kong yang menggunakan aplikasi PayMe. Stablecoin ini terikat satu banding satu dengan dolar lokal (HKD), dan bentuk baru uang elektronik ini diawasi oleh otoritas pengawas keuangan setempat, HKMA. HSBC menerima lisensi yang sesuai pada bulan April tahun ini.

Pengguna aplikasi HSBC akan dapat, setelah mengaktifkan dompet, menggunakan RedCoin untuk penyelesaian dengan konsumen lain atau untuk pembayaran di lebih dari 100 ribu penerima yang saat ini berpartisipasi dalam sistem PayMe. Fitur ini akan secara bertahap tersedia untuk 3,3 juta pelanggan. Debut ini didahului oleh pengujian yang dilakukan dalam beberapa bulan terakhir dengan sekelompok 100 karyawan institusi.

Fungsi ini diharapkan akan diintegrasikan juga dengan m-banking HSBC. Pembayaran dengan stablecoin juga akan digunakan untuk membeli dana pasar uang yang ter-tokenisasi. Oleh karena itu, inisiatif ini dapat dianggap tidak hanya sebagai penambahan jenis pembayaran baru, tetapi juga sebagai langkah pertama dalam mendidik pelanggan untuk beroperasi di dunia aset digital.

HSBC mengumumkan akan menerbitkan laporan reguler mengenai tinjauan kumpulan aset yang menjadi dasar penerbitan stablecoin. Tinjauan pertama diharapkan muncul setelah kuartal IV tahun 2026 dan akan disiapkan oleh auditor independen eksternal. Di situs bank tersedia prospektus penerbitan (dikenal sebagai whitepaper) serta kebijakan pengelolaan aset cadangan, yang mencakup opsi "over-collateralisation" untuk menetralkan volatilitas penilaian beberapa komponen yang lebih berisiko dalam kumpulan tersebut. Pemegang stablecoin tidak akan menerima keuntungan (misalnya, bunga) dari token mereka. Setiap kerugian atau keuntungan dari pengelolaan aset cadangan akan menjadi tanggung jawab bank.

SOFIE, Promosi Deposito dalam Bentuk Baru

Dalam beberapa hari terakhir bulan Oktober, bank Amerika SoFi juga memperkenalkan token depositnya. Produk ini diberi nama SOFIE dan merupakan representasi digital dari deposito yang menawarkan 4,4 persen per tahun. Pelanggan bank dapat mengharapkan perlindungan yang sama seperti pada deposito klasik (jaminan FDIC), dan bunga dihitung hingga saat penjualan token. Namun, konversi hanya mungkin ke stablecoin SoFiUSD, yang juga diterbitkan oleh SoFi. Dan yang satu ini, dalam arti hukum, bukanlah deposito dan tidak menggunakan sistem jaminan.

Bank di situs web yang menampilkan inovasi ini menempatkan peringatan yang jelas bahwa "aset digital dapat kehilangan nilai" dan tidak dijamin oleh FDIC. Tentu saja, ini tidak berlaku untuk SOFIE sebagai deposito yang ter-tokenisasi. Namun, apakah konsumen memahami perbedaan antara berbagai token yang ditawarkan oleh institusi yang sama? Ini adalah salah satu masalah yang mungkin segera menjadi topik bagi regulator yang bertugas melindungi hak konsumen.

Analis yang mengikuti pasar perbankan ritel Amerika, Ron Shevlin, menunjukkan bahwa token deposit tidak memiliki keunggulan dibandingkan rekening tabungan klasik atau deposito. Ini lebih merupakan trik pemasaran yang ditujukan kepada penggemar crypto dan, mungkin, persiapan untuk membangun elemen-elemen lain dari ekosistem aset digital di bawah satu merek.

Bank Ingin Berada di Panggung. Tidak Semua Tahu Tujuannya

Di dunia uang digital, evolusi sedang berlangsung, yang mungkin akhirnya menghasilkan standar baru. Saat ini, bank sedang mencoba berbagai kemungkinan dan sering melakukannya secara mandiri, tanpa memperhatikan langkah-langkah, termasuk kesalahan sebelumnya, dari pesaing. Laporan tentang debut token baru sebagian besar merupakan "gema strategis".

Akhirnya, bagi bank, yang paling menguntungkan adalah standarisasi, bukan pengembangan paralel dari puluhan stablecoin dan berbagai jenis token deposit. Oleh karena itu, inisiatif yang mengumpulkan banyak pemain besar patut diperhatikan. Di Eropa, kandidat untuk peran pemimpin dapat menjadi konsorsium Qivalis, yang melibatkan, antara lain, Bank Pekao. Debut stablecoin bank yang terkait dengan euro diharapkan terjadi tahun ini.