Tasso di funding crypto: chi paga, quanto costa e cosa segnala

Il tasso di funding crypto è un piccolo pagamento che i trader su un lato di un contratto future perpetuo versano ai trader sull’altro lato, di solito ogni otto ore. Quando il tasso è positivo, i long pagano gli short. Quando è negativo, gli short pagano i long. L’exchange non è la controparte e il pagamento serve a riportare il prezzo del perpetuo verso quello spot. Questa guida illustra la formula pubblicata da WEEX, il costo in dollari di mantenere una posizione BTC con leva per un mese e il modo in cui i trader interpretano il funding come misura di quanto un’operazione sia affollata.

Funding positivo o negativo: chi paga chi

La regola sulla direzione si riassume in due righe:

• Funding positivo: il perpetuo viene scambiato sopra il suo riferimento spot, quindi i long pagano gli short. Mantenere una posizione long diventa più costoso e mantenere una posizione short più conveniente, spingendo il prezzo di nuovo verso il basso, in direzione dello spot.
• Funding negativo: il perpetuo viene scambiato sotto lo spot, quindi gli short pagano i long e la pressione va nella direzione opposta.

Al 10/2026, il Centro assistenza di WEEX dichiara che la piattaforma non trattiene alcuna commissione. Il funding passa direttamente da un utente all’altro e quanto riceve un trader dipende da quanto paga la controparte. La stessa pagina aggiunge una regola che può sorprendere i nuovi trader: si paga o si riceve il funding solo se si detiene una posizione al momento del regolamento. Se chiudi un minuto prima del regolamento, per quell’intervallo non passa nulla da una parte all’altra. Se apri un minuto prima, paghi o ricevi il tasso dell’intero intervallo, anche se hai mantenuto la posizione solo per sessanta secondi.

Un errore comune è pensare che «paghi il lato con più trader». Ogni posizione long aperta ha una corrispondente posizione short aperta, quindi l’open interest è sempre uguale sui due lati. A determinare chi paga è il divario di prezzo tra il perpetuo e lo spot. Questo divario riflette effettivamente quale lato è più aggressivo, poiché gli acquirenti impazienti spingono il prezzo del perpetuo sopra lo spot, ma la formula misura il divario, non il numero di trader.

Come si calcola il tasso di funding sui future perpetui

La maggior parte delle piattaforme calcola il tasso di funding a partire da due elementi: un indice premium, che misura quanto il perpetuo si discosta dal fair value, e una componente del tasso d’interesse, che riflette la differenza tra i costi di prestito dell’asset di quotazione (USDT) e dell’asset base (BTC). Al 10/2026, il Centro assistenza di WEEX pubblica la propria versione in questa forma:

1. Tasso di funding F = indice premium medio P + clamp(tasso d’interesse I − P, limite inferiore dello scostamento premium, limite superiore dello scostamento premium)
2. Tasso di funding finale = clamp(F, limite minimo del tasso di funding, limite massimo del tasso di funding)
3. Commissione di funding = tasso di funding finale × valore della posizione, dove valore della posizione = valore nominale × numero di lotti × ultimo prezzo mark

«Clamp» significa che il valore viene limitato a un minimo e un massimo prestabiliti. Nota la terza riga: il valore della posizione si basa sul prezzo mark e sulla dimensione del contratto. La leva e il margine versato non hanno alcun ruolo nel calcolo. Un trader con leva 20x e uno con leva 2x pagano la stessa commissione se hanno lo stesso valore nozionale.

Il clamp del primo passaggio crea una zona morta che spiega perché, nei mercati tranquilli, il funding può restare allo stesso livello per giorni. La pagina di WEEX indica il limite minimo e quello massimo, senza specificarne i valori. Molte piattaforme usano una componente d’interesse pari a 0,01% ogni otto ore e una fascia di scostamento di ±0,05%; ecco quindi un esempio basato su queste cifre comuni:

• Se il premium medio è 0,03%, allora I − P = −0,02%. Il valore rientra nella fascia di ±0,05%, quindi passa senza variazioni e F = 0,03% + (−0,02%) = 0,01%. Il premium è stato assorbito e il tasso resta al livello di base.
• Se il premium medio sale a 0,10%, allora I − P = −0,09%. Il valore viene limitato a −0,05%, quindi F = 0,10% − 0,05% = 0,05%. Solo a questo punto il tasso si sposta in modo significativo sopra il livello di base.

In altre parole, un moderato ottimismo non fa salire affatto il funding. Un mercato sbilanciato verso i long può registrare un tasso stabile di 0,01% per una settimana; il salto arriva solo quando il premium supera la fascia. Il secondo clamp pone poi un limite al valore massimo di F, e questo limite varia a seconda del contratto.

Per quanto riguarda le tempistiche, le FAQ sul funding di WEEX descrivono un ciclo di otto ore e affermano che i tassi si mantengono in genere entro circa ±0,03%. La pagina sulle commissioni di funding specifica che gli orari di regolamento variano a seconda della coppia di trading e vanno verificati nella pagina dei dettagli di ciascun contratto. Nel settore, otto ore è ancora l’intervallo predefinito, ma alcune coppie volatili vengono regolate ogni quattro ore o ogni ora. Un tasso quotato di 0,01% comporta un costo giornaliero molto più alto con regolamenti orari rispetto a quelli ogni otto ore: confronta quindi l’intervallo prima di confrontare il tasso.

Quanto costa davvero mantenere long BTC da 10.000 $ per 30 giorni

Consideriamo una posizione long BTC con valore nozionale di 10.000 $, aperta con 1.000 $ di margine e leva 10x, e mantenuta durante ogni regolamento per 30 giorni. Per semplificare i calcoli, supponiamo che il prezzo mark resti stabile, così il valore della posizione rimane pari a 10.000 $. In realtà, la commissione viene ricalcolata a ogni regolamento in base al prezzo mark.

Mercato tranquillo, 0,01% ogni otto ore:

• Per regolamento: 10.000 $ × 0,01% = 1 $
• Al giorno (tre regolamenti): 3 $
• più di 30 giorni (90 regolamenti): 90 $
• In percentuale sul nozionale: 0,9% al mese, circa 11% all’anno se il tasso non cambia mai
• In percentuale sul margine di 1.000 $: 9% in un mese

Mercato surriscaldato, 0,05% ogni otto ore:

• Per regolamento: 5 $
• Al giorno: 15 $
• più di 30 giorni: 450 $, pari a 45% del margine versato, ovvero circa 55% all’anno sul nozionale

È la prospettiva del margine quella che conta. Un tasso che sembra un errore di arrotondamento, un centesimo di punto percentuale, sottrae silenziosamente quasi un decimo del capitale di un trader con leva ogni mese, anche in un mercato normale. La commissione viene inoltre detratta dal margine della posizione, avvicinando gradualmente il prezzo di liquidazione. La guida correlata sui calcoli di liquidazione approfondisce questo effetto.

Il funding determina anche la soglia di pareggio. Nello scenario tranquillo, BTC deve salire di circa 0,9% nel mese perché la posizione long raggiunga il pareggio, prima delle commissioni di trading. Nello scenario surriscaldato, deve salire di circa 4,5%. Per un trader swing che si aspetta un movimento di 3% in un mercato con funding a 0,05%, l’operazione ha un valore atteso negativo ancor prima di aprire il grafico.

Invertendo il segno, i calcoli diventano un guadagno. Una posizione short da 10.000 $ mantenuta mentre il funding è a −0,02% paga 2 $ per regolamento, ovvero 180 $ più di 30 giorni. In questo scenario, gli short pagano per mantenere aperta la propria scommessa e i long vengono pagati per aspettare.

Interpretare il funding come segnale di affollamento, non come previsione

Poiché il funding deriva direttamente dal divario tra il prezzo del perpetuo e quello spot, è uno degli indicatori pubblici più chiari del posizionamento. I trader tendono a interpretarlo così:

• Stabile al livello di base (intorno a 0,01% sulle piattaforme con intervalli di otto ore): nessuno sbilanciamento significativo. Considerata la zona morta descritta sopra, questo livello comprende una gamma di sentiment più ampia di quanto sembri.
• Persistentemente ben sopra il livello di base: i long con leva pagano un sovrapprezzo per mantenere le proprie posizioni. I rally in queste condizioni sono fragili, perché un calo moderato può innescare un’ondata di liquidazioni dei long che si alimenta da sola.
• Negativo mentre il prezzo si mantiene stabile o sale: gli short pagano per scommettere contro un mercato che non sta scendendo. È il classico scenario per uno short squeeze, motivo per cui un funding negativo in un mercato stabile viene spesso interpretato come un segnale contrarian.
• Prezzo in salita mentre il funding resta stabile: di solito viene interpretato come una domanda trainata dal mercato spot piuttosto che dalla leva, caratteristica che molti trader considerano indicativa di un rally più sano.

Due cautele aiutano a interpretare correttamente il dato. Primo, il funding indica quale lato è affollato, non quando la folla si disperderà. In un trend forte il funding può restare elevato per settimane, e scommettere troppo presto contro di esso può essere costoso. Secondo, affiancalo all’open interest. Funding elevato e open interest in crescita indicano che si sta accumulando nuova leva. Funding elevato e open interest in calo spesso significano che la folla sta già abbandonando il mercato.

Al 12/10/2026, il tasso in tempo reale e il conto alla rovescia per il prossimo regolamento sono visibili nella pagina dei future perpetui BTCUSDT di WEEX. La formula completa è disponibile nella guida alle commissioni di funding del Centro assistenza di WEEX.

I costi di funding mentre si punta ai livelli dei future di Dice Rush

WEEX organizza Dice Rush: Wall Street Tycoon dal 07/10 00:00 al 03/11 23:59 (UTC+8), 2026, con i premi della classifica assegnati il 06/11/2026. Registrandoti ottieni un dado, mentre le attività te ne fanno guadagnare altri. Ogni lancio ti fa avanzare su un tabellone le cui caselle sbloccano premi e punti. I punti servono poi a sostenere uno di due titoli in una sfida giornaliera, in cui vince quello con la variazione percentuale più alta durante il normale orario di negoziazione.

Il collegamento con i future è diretto. Il volume dei future M in USDT concorre alle attività «futures rush». I livelli giornalieri sono 1,000, 5,000, 10,000, 20,000, 50,000 e 100,000 USDT, con un dado per livello. Gli obiettivi settimanali vanno da 50,000 USDT (2 dadi) a 3,000,000 USDT (16 dadi). Le coppie Coin-M, quelle senza commissioni, quelle con una commissione maker di 0% e le coppie di stablecoin come USDCUSDT non sono conteggiate. Il volume spot sui titoli tokenizzati nella sezione Stocks contribuisce ad attività spot separate dedicate ai titoli azionari. Il montepremi comprende 20,000,000 punti, 1,000,000 WXT, 500,000 USDT, 500,000 USDT in fondi di prova, 500,000 USDT in coupon, un airdrop di una posizione SPCX da 100,000 USDT, oltre a NVDA, AAPL, ETH, SNDK e 5 BTC. La classifica assegna 1,000 USDT al primo posto, 750 al secondo, 500 al terzo e 150 a ciascuno dei partecipanti dal quarto al decimo posto. L’evento non è disponibile nelle aree in cui i derivati sono soggetti a restrizioni. Market maker, istituzioni e sub-account sono esclusi; il wash trading comporta la squalifica dell’account.

Ecco il collegamento con il funding. Il volume si genera quando apri e chiudi una posizione, mentre il funding viene addebitato solo su ciò che mantieni durante un regolamento. Tenere aperta una posizione consistente per diversi giorni mentre il funding è positivo non aumenta il volume conteggiato, ma il costo si accumula proprio come mostra l’esempio dei 30 giorni. Se fai già trading di future USDT-M, per ridurre i costi controlla il conto alla rovescia del funding prima di mantenere una posizione oltre il regolamento. I livelli di volume non sono un motivo per fare più trading o aumentare la leva; alcuni giorni di funding a 0,05% possono costare più del valore dei dadi.

Vuoi seguire il funding in tempo reale? Apri la pagina dei perpetui BTCUSDT indicata sopra oppure crea un account WEEX e scopri come il tabellone di Dice Rush si integra con la tua attività di trading di future.

FAQ

1. Un tasso di funding positivo è rialzista?

Indica che i trader con leva sono rialzisti, perché i long pagano per mantenere la posizione. Non significa che il prezzo salirà. Un funding positivo molto elevato spesso segnala un lato long affollato, esposto a un brusco calo se il prezzo scende e iniziano le liquidazioni.

2. Pago il funding se chiudo la posizione prima dell’orario di funding?

No. Su WEEX, come sulla maggior parte delle piattaforme, il funding viene scambiato solo dalle posizioni ancora aperte al momento del regolamento. Se chiudi prima, per quell’intervallo non paghi né ricevi nulla. Gli orari di regolamento variano a seconda della coppia, quindi controlla la pagina dei dettagli del contratto.

3. Qual è un tasso di funding crypto normale?

Sulle piattaforme con intervalli di otto ore, nei mercati tranquilli il livello di base comune è circa 0,01% per intervallo. Al 10/2026, il Centro assistenza di WEEX dichiara che i suoi tassi si mantengono in genere entro circa ±0,03%, con oscillazioni più ampie quando il posizionamento è fortemente sbilanciato.

4. La leva cambia quanto funding pago?

Non direttamente. La commissione corrisponde al tasso di funding moltiplicato per il valore della posizione, calcolato in base alla dimensione del contratto e al prezzo mark, non alla leva. La leva conta perché la stessa commissione in dollari rappresenta una quota molto maggiore di un saldo di margine più ridotto.