Bitcoin entra in territorio di mercato ribassista mentre la domanda istituzionale si inverte: CryptoQuant

Punti chiave

• La recente flessione di Bitcoin segna l’inizio di una nuova fase di mercato ribassista, dovuta alla diminuzione della domanda istituzionale e ai vincoli di liquidità.
• Le vendite istituzionali tramite gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno aggravato la pressione di vendita, dopo il passaggio dai precedenti acquisti netti.
• La domanda spot statunitense è particolarmente debole, come segnala il Coinbase Premium costantemente negativo da ottobre.
• La contrazione della liquidità delle stablecoin, segnata dal primo calo dal 2023, sottolinea ulteriormente l’inasprimento delle condizioni di mercato.
• Le analisi tecniche evidenziano il rischio di ulteriori ribassi: Bitcoin è sceso sotto medie mobili critiche e potrebbe arrivare a 70.000 $-60.000 $.

WEEX Crypto News, 05/02/2026 10:44:53

Introduzione

Nelle ultime settimane Bitcoin si è trovato ad affrontare acque turbolente, mentre diversi indicatori suggeriscono il passaggio a una fase di mercato ribassista. Secondo un recente Crypto Weekly Report di CryptoQuant, a contribuire a questa situazione sono diversi fattori chiave: le metriche on-chain forniscono prove inequivocabili di tendenze ribassiste, la domanda istituzionale ha subito una netta inversione e le condizioni di liquidità sono sottoposte a una forte contrazione. Il report individua in questi elementi debolezze strutturali che preannunciano una possibile fase ribassista prolungata per Bitcoin, simile o persino più grave di quella osservata nel mercato del 2022.

Il cambiamento delle dinamiche di mercato

Il picco e il calo di Bitcoin

Per comprendere appieno l’attuale flessione, è importante ripercorrere l’andamento di Bitcoin alla fine del 2025. La valuta digitale ha registrato un notevole rally, raggiungendo un picco vicino a 126.000 $ all’inizio di ottobre. In quel periodo, il Bull Score Index, una misura utilizzata da CryptoQuant per valutare le condizioni di mercato, è salito a 80, evidenziando il sentiment rialzista degli investitori e lo slancio del mercato.

Da allora, tuttavia, lo slancio è cambiato drasticamente. La situazione ha preso una piega preoccupante dopo un evento di liquidazione il 10/10, che ha causato una forte discesa dell’indice, precipitato a zero. Bitcoin viene ora scambiato più vicino a 75.000 $: una correzione rapida e significativa che segnala diffuse debolezze strutturali del mercato.

Flussi degli ETF: inversione della domanda istituzionale

Un’analisi più approfondita rivela un cambiamento fondamentale nel comportamento degli investitori istituzionali, in particolare attraverso gli ETF spot su Bitcoin statunitensi. L’anno scorso questi ETF sono stati acquirenti netti, accumulando circa 46,000 BTC. In controtendenza rispetto a questo andamento rialzista, nel 2026 queste istituzioni sono diventate venditrici nette, cedendo circa 10,600 BTC. Questa inversione ha creato un deficit considerevole di 56,000 BTC rispetto all’anno precedente, contribuendo in misura significativa alla persistente pressione di vendita sull’intero mercato. Le implicazioni di una simile ondata di vendite istituzionali sono profonde, data la notevole influenza degli acquirenti istituzionali sul sentiment di mercato e sulla stabilità dei prezzi.

Debolezza della domanda spot statunitense

Parallelamente ai cambiamenti istituzionali, anche la domanda spot statunitense, un indicatore fondamentale della salute del mercato, ha registrato un calo. Storicamente, i forti mercati rialzisti sono coincisi con un Coinbase Premium positivo, una misura che riflette la partecipazione degli investitori statunitensi. Da metà ottobre, tuttavia, il premio è rimasto costantemente negativo. Questa tendenza indica che sia gli investitori retail sia quelli istituzionali sono riluttanti ad acquistare durante i ribassi, mostrando un sentiment diverso rispetto alle precedenti fasi di ripresa.

Contrazione della liquidità delle stablecoin

Ad aggiungersi alle attuali difficoltà di Bitcoin è la notevole contrazione della liquidità delle stablecoin. Le stablecoin fungono spesso da rifugio sicuro per i trader, offrendo un mezzo non volatile che consente loro di tenersi pronti a rientrare nel mercato quando le condizioni diventano favorevoli. Secondo CryptoQuant, la crescita della capitalizzazione di mercato di USDT su 60 giorni è diventata negativa di 133 mln $. Si tratta della prima contrazione dal 10/2023, a conferma della gravità della stretta sulla liquidità. Al picco raggiunto a fine 10/2025, l’espansione delle stablecoin aveva superato 15,9 mld $, ma la recente inversione indica un ritiro di capitali, tipico dei mercati ribassisti imminenti o già in corso.

Rottura tecnica e rischio di ribasso

Anche gli aspetti tecnici della posizione di mercato di Bitcoin preannunciano un periodo potenzialmente difficile. La criptovaluta è scesa sotto la sua media mobile a 365 giorni per la prima volta dal 03/2022. Nei 83 giorni trascorsi da quella rottura, Bitcoin è sceso del 23%, registrando un calo più marcato di quello osservato all’inizio del mercato ribassista del 2022. Ora che i livelli di supporto fondamentali on-chain sono stati violati, CryptoQuant avverte che Bitcoin potrebbe subire ulteriori ribassi e mettere alla prova l’intervallo 70.000 $–60.000 $, a meno che non emergano catalizzatori di mercato capaci di ripristinare la domanda e la liquidità.

Il contesto economico più ampio

Queste misurazioni non esistono in un vuoto, ma interagiscono con dinamiche economiche più ampie. Un fattore fondamentale è la stretta globale delle politiche monetarie da parte delle banche centrali, costrette a contrastare le pressioni inflazionistiche. Un simile contesto riduce la liquidità nei mercati, mette sotto pressione i sistemi finanziari e modifica la propensione al rischio sia degli investitori retail sia di quelli istituzionali. In questo scenario, Bitcoin, come molti asset rischiosi, diventa più vulnerabile a questi venti contrari macroeconomici e ai cambiamenti del sentiment.

L’evoluzione dei mercati delle criptovalute

Negli ultimi anni i mercati delle criptovalute sono maturati notevolmente e si sono intrecciati sempre più con i sistemi finanziari tradizionali. Con la crescita della partecipazione istituzionale, è aumentata anche l’influenza di questi operatori sui movimenti di mercato. Il passaggio degli ETF dagli acquisti netti alle vendite nette è un esempio significativo di questo fenomeno e riflette riallocazioni strategiche più ampie e cambiamenti del sentiment da parte degli operatori istituzionali. Per comprendere e prevedere le condizioni di mercato di Bitcoin è quindi necessario analizzare non solo le metriche interne delle criptovalute, ma anche gli indicatori economici esterni e la psicologia degli investitori.

Le sfide e le opportunità future

Benché l’analisi attuale delinei un quadro difficile per Bitcoin nel breve termine, è fondamentale valutare questi risultati con equilibrio. La possibilità di ulteriori ribassi non cancella l’innovazione e le opportunità di crescita che le criptovalute continuano a offrire. Come spesso accade sui mercati, queste condizioni potrebbero aprire la strada a nuovi operatori e innovazioni, mentre aziende e tecnologie si adattano alle sfide in evoluzione.

Adattare le strategie a queste condizioni richiede un’attenzione costante sia agli indicatori micro, come i segnali tecnici di Bitcoin, sia a quelli macroeconomici. Gli investitori devono diversificare i portafogli, mantenersi aggiornati sui cambiamenti delle politiche e interpretare con spirito critico le metriche on-chain.

Inoltre, sebbene la situazione attuale suggerisca prudenza, offre anche punti di ingresso strategici a chi è disposto a confrontarsi con attenzione con la volatilità sottostante del mercato. In queste circostanze, la gestione del rischio e la valutazione del valore a lungo termine diventano ancora più importanti.

Uno sguardo al futuro

Nonostante gli indizi di un percorso più difficile, la natura dinamica e talvolta imprevedibile dei mercati delle criptovalute fa sì che le opportunità siano ancora numerose. I progressi nella tecnologia blockchain, i prodotti finanziari innovativi e la crescente accettazione globale, ad esempio, fanno pensare a una possibile ripresa robusta e a nuovi massimi una volta superati gli ostacoli attuali.

In conclusione, sebbene la situazione attuale di Bitcoin sia decisamente orientata al ribasso, il mercato delle criptovalute rimane dinamico e pronto a una ripresa futura. Tenersi aggiornati sulle tendenze di mercato, sfruttare la tecnologia per le analisi e mantenere un approccio flessibile sono strategie fondamentali per orientarsi in questi mercati complessi e spesso volatili.

Domande frequenti

Quali indicatori suggeriscono che Bitcoin sta entrando in un mercato ribassista?

Diversi indicatori suggeriscono che Bitcoin stia entrando in una fase di mercato ribassista. Tra i principali c’è l’inversione della domanda istituzionale, evidenziata soprattutto dal passaggio degli ETF spot su Bitcoin statunitensi da acquirenti netti a venditori netti. Inoltre, segnali negativi come il calo del Coinbase Premium e la contrazione della liquidità delle stablecoin indicano una minore fiducia nel mercato e difficoltà di liquidità, alimentando la tendenza ribassista. Infine, la rottura al ribasso di medie mobili critiche mette in guardia da possibili ulteriori cali.

In che modo i flussi degli ETF influenzano il prezzo di Bitcoin?

I flussi degli ETF influenzano in modo significativo il prezzo di Bitcoin, poiché riflettono il sentiment e la domanda degli investitori istituzionali. Quando gli ETF sono acquirenti netti, indicano un forte sostegno istituzionale e favoriscono gli aumenti di prezzo. Al contrario, quando gli ETF vendono Bitcoin, come è accaduto di recente, si crea un’ulteriore pressione di vendita, che può provocare cali dei prezzi, come si osserva nelle attuali condizioni di mercato.

Perché la domanda spot statunitense è un indicatore fondamentale?

La domanda spot statunitense è fondamentale perché fornisce indicazioni sul livello di partecipazione di una delle più grandi basi di investitori a livello globale. Un Coinbase Premium positivo segnala in genere un forte interesse all’acquisto da parte degli investitori statunitensi, contribuendo allo slancio rialzista. Il premio negativo attuale indica invece una mancanza di interesse all’acquisto e suggerisce prudenza tra gli investitori retail e istituzionali negli Stati Uniti.

Cosa comporta per il mercato la contrazione della liquidità delle stablecoin?

Una contrazione della liquidità delle stablecoin significa che una quantità minore di capitali è detenuta in criptovalute non volatili che i trader usano per stabilizzare i portafogli. Questa contrazione può indicare un più ampio ritiro di capitali dal mercato, tipico delle tendenze ribassiste, mentre i partecipanti si preparano a ulteriori cali spostandosi verso criptovalute più stabili ancorate a valute fiat o verso la liquidità.

Quali strategie possono adottare gli investitori in un mercato ribassista?

In un mercato ribassista, gli investitori possono adottare diverse strategie per gestire la volatilità. La diversificazione è fondamentale per mitigare il rischio, mentre restare aggiornati sugli sviluppi del mercato e sulle analisi tecniche aiuta a prendere decisioni consapevoli. Un orizzonte d’investimento a lungo termine e le tecniche di dollar-cost averaging possono contribuire a mantenere il valore degli investimenti nel tempo; inoltre, individuare potenziali punti di ingresso attraverso ricerche approfondite e specifiche sul settore crypto può offrire vantaggi strategici. È anche essenziale monitorare attivamente il contesto macroeconomico e i cambiamenti delle politiche per prendere decisioni tempestive.

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