LSEG pianifica un sistema di trading 24/5 e azioni tokenizzate

LSEG ha delineato piani per un trading 24/5, un deposito di titoli digitali, azioni tokenizzate e una nuova infrastruttura che coinvolge Kraken e HSBC.

Riepilogo

• LSEG prevede che il suo ciclo di trading LSEG24 inizi nella prima metà del 2027.
• Il gruppo sta costruendo un deposito di titoli digitali e prodotti azionari tokenizzati.
• LSEG sta collaborando con Kraken per le quotazioni e con HSBC per una connessione interoperabile.
• Le borse e i regolatori statunitensi stanno anche esaminando orari di trading più lunghi e titoli tokenizzati.

LSEG pianifica di connettere trading e regolamento tokenizzato

Il briefing stampa del secondo giorno della European Blockchain Convention ha attribuito i piani a Darko Hajdukovic del London Stock Exchange Group, che ha discusso i progetti durante un panel sull'infrastruttura di mercato digitale istituzionale.

"Nella prima metà del prossimo anno passeremo a un ciclo di trading 24/5, LSEG24. Stiamo costruendo un deposito di titoli digitali, collaborando con Kraken per quotarli e creando token azionari tokenizzati. Abbiamo anche firmato un MOU con HSBC per un collegamento interoperabile," ha dichiarato Hajdukovic.

I commenti indicano che LSEG sta lavorando su diverse parti del processo di trading piuttosto che sviluppare un singolo prodotto di tokenizzazione. Trading, servizi di deposito, quotazioni e connessioni con altre istituzioni finanziarie affrontano ciascuno una parte separata del mercato.

Hajdukovic ha fatto riferimento alla prima metà del prossimo anno mentre parlava alla conferenza del 2026, collocando il previsto passaggio a LSEG24 nella prima metà del 2027. Il comunicato stampa non ha fornito una data di lancio specifica né ha identificato quali titoli sarebbero inizialmente scambiati attraverso il sistema.

Il deposito di titoli digitali di LSEG supporterebbe la registrazione e il regolamento di asset idonei, mentre il suo lavoro con Kraken potrebbe portare una piattaforma crypto-native nel processo di quotazione. L'accordo con HSBC riguarda un collegamento interoperabile, secondo le osservazioni fornite.

Le azioni tokenizzate si stanno spostando nei mercati regolamentati

I piani di LSEG arrivano mentre le borse e i broker testano diversi modi per connettere le azioni convenzionali con le reti blockchain. Alcuni prodotti rappresentano interessi benefici in titoli detenuti da un custode, mentre altri forniscono solo esposizione contrattuale al prezzo di un'azione sottostante.

Come riportato in precedenza da crypto.news, il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha affermato che le azioni tokenizzate dovrebbero detenere titoli reali piuttosto che operare come strumenti sintetici di tracciamento dei prezzi. Coinbase ha introdotto token nativi di Base legati a Apple, Nvidia, Meta e Alphabet per clienti non statunitensi idonei ad agosto.

La struttura di proprietà rimane importante perché un token blockchain non fornisce automaticamente diritti di voto, dividendi o una rivendicazione legale diretta contro la società emittente. I termini del prodotto, gli accordi di custodia e il registro ufficiale degli azionisti determinano ciò che un investitore possiede.

Kraken ha già superato il semplice trading di token azionari. A settembre, la borsa ha introdotto vault di rendimento xStocks per prodotti legati al SPDR S&P 500 ETF Trust, Invesco QQQ Trust e Nvidia.

I vault consentono ai clienti di depositare xStocks selezionati e guadagnare rendimenti generati attraverso strategie automatizzate. Kraken addebita una commissione di performance del 25%, che detrae prima di visualizzare il rendimento percentuale annuale stimato, secondo la documentazione della borsa.

LSEG non ha detto se le sue azioni tokenizzate pianificate utilizzeranno lo stesso modello legale degli xStocks o dei prodotti di Coinbase. Hajdukovic non ha nemmeno identificato quale blockchain supporterà i token durante la parte citata del panel.

I mercati sempre attivi creano una sfida per il regolamento

Nadine Teychenne di Citi ha detto allo stesso panel della conferenza che l'infrastruttura blockchain può fornire alle istituzioni un registro in tempo reale delle transazioni e asset programmabili.

"Ciò che è più interessante è la natura sempre attiva e in tempo reale della blockchain come unica fonte di verità, ma anche la programmabilità degli asset, che stiamo iniziando a vedere con i fondi monetari tokenizzati," ha detto Teychenne.

Citi ha lavorato su sistemi blockchain dal 2015, ha aggiunto, inclusa l'infrastruttura per i portafogli e i depositi tokenizzati interni che possono muovere i fondi dei clienti a livello globale in qualsiasi momento.

Il trading esteso non fornisce di per sé accesso continuo ai fondi bancari. I titoli possono essere scambiati durante la notte o nei fine settimana, mentre i sistemi bancari utilizzati per finanziare e regolare le transazioni rimangono chiusi o operano con orari limitati.

Un'analisi di settembre sui gap di finanziamento in dollari durante il fine settimana ha rilevato che i mercati tokenizzati sempre aperti possono affrontare pressioni di liquidità quando i sistemi tradizionali di regolamento in dollari non sono disponibili. Il problema diventa più rilevante quando una piattaforma promette trading continuo ma si affida a partner bancari per elaborare i movimenti di cassa.

LSEG ha lanciato la sua Digital Settlement House all'inizio del 2026 per supportare le transazioni che coinvolgono denaro di banche commerciali, titoli e asset digitali. Secondo LSEG, il servizio consente trasferimenti 24/7 e utilizza regolamenti sincronizzati per ridurre il periodo durante il quale ciascuna parte affronta il rischio di completamento.

I mercati statunitensi stanno considerando cambiamenti simili

Per gli investitori americani, la roadmap di LSEG si affianca agli sforzi negli Stati Uniti per estendere gli orari di trading azionario e stabilire regole per i titoli tokenizzati.

Le piattaforme statunitensi si sono tradizionalmente affidate a venue di trading notturno al di fuori degli orari standard di scambio, ma gli operatori di borsa hanno perseguito sessioni più lunghe in risposta alla domanda internazionale. Qualsiasi programma esteso richiede comunque sorveglianza di mercato, sistemi di clearing resilienti e liquidità adeguata durante le ore in cui la partecipazione potrebbe essere inferiore.

Le azioni tokenizzate sollevano una questione normativa separata negli Stati Uniti. Un prodotto garantito da un titolo può rimanere soggetto alla legge federale sui titoli anche quando il suo registro di proprietà o il processo di trasferimento utilizza una blockchain.

Il trattamento da parte della SEC può dipendere dal fatto che un token rappresenti il titolo reale, un interesse benefico detenuto tramite un intermediario o un derivato che ne segue il prezzo. Pertanto, i registri degli agenti di trasferimento, i termini di custodia e i diritti degli azionisti sono importanti insieme alla tecnologia utilizzata per muovere il token.

Al panel di Barcellona, Coco Chen dell'Associazione per i Mercati Finanziari in Europa ha chiesto ai partecipanti come si fosse sviluppata l'infrastruttura del mercato istituzionale negli ultimi anni. Teychenne ha detto che Citi stava già muovendo denaro dei clienti attraverso depositi tokenizzati interni attivi, mentre Hajdukovic ha elencato LSEG24, il progetto di deposito, i prodotti azionari tokenizzati e la connessione con HSBC come i prossimi progetti di LSEG.