USDCを解説：発行元、裏付け資産、ネットワーク間での移動方法

USDCは、ある時点ではEthereum上にあり、次の瞬間にはSolana上にあることもあります。ネットワーク間を移動する仕組みは、ほとんどのトークンとは異なります。この違いは、USDCについて理解しておく価値がある大きな理由の一つです。

ここでは、USDCの発行元、発行元が裏付けとしていると説明する資産、準備金の報告方法、そしてUSDCが実際にネットワーク間を移動する際に何が起きるのかを解説します。

USDCの発行元

USDCは、民間の金融テクノロジー企業であるCircleが、規制対象の関連会社を通じて発行しています。Circleによると、Circle Mintアカウントを持つ企業は米ドルを預け入れ、新たに発行されたUSDCを受け取ります。これをミントと呼びます。USDCをドルに換えて返却すると、そのトークンは流通から取り除かれます。これをバーンと呼びます。

Circle Mintを利用できるのは、取引所、銀行、大手金融会社などの機関に限られ、個人や小規模事業者は利用できません。一般ユーザーは通常、取引所、ネオバンク、ウォレットを通じてUSDCを入手します。これらのプラットフォームがUSDCを提供し、必要に応じて自社のアカウントを通じて追加発行する場合があります。

USDCの裏付け資産

Circleによると、USDCは流動性の高い現金および現金同等物によって100%裏付けられており、米ドルと1:1で償還できます。準備金の大部分は、BlackRockが運用するSEC登録の政府系マネー・マーケット・ファンド「Circle Reserve Fund」に投資されています。同ファンドは、現金、短期米国債、翌日物の米国債買戻契約を保有できます。残りは銀行預金として保有されています。

Circleは、ミントとバーンの動向とともに、準備金の保有状況を毎週開示していると説明しています。また、ビッグ4の会計事務所が毎月、準備金が流通額を上回っていることについて第三者保証を提供しています。これは米国公認会計士協会の基準に基づく証明であり、準備金の完全な監査ではなく、ある時点の状況を示すものです。マネー・マーケット・ファンドのポートフォリオに関する日次報告は、BlackRockを通じて確認できます。

銀行やファンドに保管された準備金には、カストディリスクも伴います。2023/03、Silicon Valley Bankが破綻した際、USDC準備金の約33億ドルが同行に預けられていました。USDCはおよそ0.87ドルまで下落し、米当局が銀行預金を保証した後に回復しました。この事例は、完全な裏付けがあるステーブルコインでも、償還が滞ると価格が下落し得ることを示しています。

USDCが稼働するネットワーク

Circleは、Ethereum、Solana、Base、Arbitrum、Avalanche、Polygonなど、USDCをネイティブに発行するネットワークを公開しています。2026/09時点で、そのリストには38のネットワークが掲載されており、今後さらに増える見込みです。各ネットワークには、それぞれ独自の台帳とコントラクトアドレスを持つ別個のトークンが存在し、Circleは各ネットワークのネイティブコントラクトアドレスを公開しています。

このリストは、異なるバージョンを見分ける際の基準になります。Circleによると、一般にUSDC.eと表示されるブリッジ版はCircleではなく第三者のプラットフォームが作成したもので、ブリッジを利用するとネイティブトークンにはないリスクが加わります。Circleのリストにないネットワーク上のUSDC、またはCircleが公開しているものとは異なるアドレスのトークンは、Circleがネイティブに発行したものではありません。

USDCがネットワーク間を移動する仕組み

各ネットワークは独自の台帳を維持しているため、USDCをあるネットワークから別のネットワークへそのまま送ることはできません。Circleのクロスチェーン転送プロトコル（CCTP）は、従来のブリッジで使われる流動性プールを介さず、送信元ネットワークでUSDCをバーンし、送信先ネットワークで同量のネイティブUSDCをミントすることで、この問題に対応します。Circleのドキュメントによると、高速転送は通常数秒で完了する一方、標準転送はEthereumなどのネットワークでは数分かかる場合があり、手数料が差し引かれることもあります。

ほかにも方法があります。第三者ブリッジは、あるネットワーク上のUSDCをロックし、別のネットワーク上でラップ版を発行します。前述のブリッジ版トークンはこの方法で作られます。また、保有者はプラットフォームを通じて、あるネットワーク上でUSDCを売却し、別のネットワーク上で購入することもできます。いずれの方法にも、それぞれ手数料、所要時間、リスクがあり、通常、転送手数料の支払いには関係するネットワークのネイティブコインが必要です。

WEEXからのお知らせ：保有しているバージョンを確認しましょう

WEEXは、USDCが複数のネットワーク上に存在し、複数の形態があることをユーザーに注意喚起しています。転送の送信元と送信先の両方でネットワークを確認し、ネットワークのエクスプローラーに表示されるトークンのコントラクトアドレスをCircleが公開しているアドレスと照合してください。また、ブリッジや類似トークンには注意が必要です。大きな金額を送る場合は、少額でテスト送金することを検討し、シードフレーズや秘密鍵を他人に教えないでください。この情報は、いかなる場合も金融アドバイスではありません。

まとめ

USDCはCircleが発行するステーブルコインで、Circleによると、現金および現金同等物の準備金によって100%裏付けられており、米ドルと1:1で償還できます。数十のネットワーク上でネイティブに稼働し、Circle独自のプロトコルはブリッジ上でロックするのではなく、バーンとミントによってネットワーク間でUSDCを移動させます。誰が発行しているのか、準備金がどのように報告されているのか、どのバージョンを保有しているのかを知っておけば、重要なポイントのほとんどを把握できます。

よくある質問

1. USDCとは何ですか？誰が発行していますか？
USDCは、米ドルに連動するよう設計されたステーブルコインです。民間の金融テクノロジー企業であるCircleが、規制対象の関連会社を通じて発行しています。

2. USDCは何によって裏付けられていますか？
Circleによると、USDCは現金および現金同等物によって100%裏付けられています。準備金の大部分はBlackRockが運用する政府系マネー・マーケット・ファンドに保管され、残りは銀行預金です。

3. 誰でもCircleからUSDCを直接償還できますか？
いいえ。直接償還の窓口となるCircle Mintを利用できるのは機関に限られます。個人は通常、取引所、ウォレット、その他のプラットフォームを利用してUSDCを売買します。

4. ネイティブUSDCとブリッジ版USDCの違いは何ですか？
ネイティブUSDCは、各ネットワーク上でCircleが発行します。一般にUSDC.eと表示されるブリッジ版は第三者が作成したもので、Circleによると、ネイティブトークンにはないブリッジのリスクが加わります。

5. USDCはどのようにネットワーク間を移動しますか？
CircleのCCTPは、送信元ネットワークでUSDCをバーンし、送信先ネットワークでネイティブUSDCをミントします。第三者ブリッジを使う方法や、あるネットワーク上で売却して別のネットワーク上で購入する方法もあります。それぞれに手数料とリスクがあります。