316億6100万ドルのブラックロックETF流入が観測される

ブラックロックのビットコイン（BTC）・イーサリアム（ETH）ETF関連のウォレットと商品において、8取引日間で316億6100万ドル（約4兆3622億ウォン）の資金流入が観測されました。同期間にアメリカの現物ETF市場にも資金が再び流入し、機関需要の回復が見られる流れと解釈されています。

オンチェーン分析会社のルックオンチェーン（Lookonchain）は、27日現在、ブラックロックETF関連のウォレットと商品から8取引日連続でビットコインとイーサリアムの流入が観測され、その規模は27722 BTCと385633 ETHであると発表しました。ドル換算ではビットコインが22億ドル（約3兆360億ウォン）、イーサリアムが9億6100万ドル（約1兆3262億ウォン）、合計で316億6100万ドルとなります。

ただし、ビットコインの数量は出所によって異なります。フィンボールドは同じ8取引日の流れを報じ、合計金額を316億6100万ドルと記載しましたが、ビットコインの量は22722 BTCと示しました。クリプトブリーフィング（CryptoBriefing）はルックオンチェーンと同じ27722 BTC、385633 ETHを伝えました。

合計金額は大体同じですが、ビットコインの数量に差異があるため、今回の流れは単一の購入量よりもブラックロックETF関連のウォレットと商品を通じた資金吸収と見る方が正確です。ETF運用過程では、申込と決済、信託ウォレットの移動が同時に発生する可能性があるため、オンチェーンの移動をすぐに運用会社の直接購入と断定することは難しいです。

ブラックロックの公式商品資料では、各ETFの基準日純資産規模も確認できます。アイシェアーズビットコイントラストETF（IBIT）の純資産は27日現在620億1445万7533ドル（約85兆5800億ウォン）でした。アイシェアーズイーサリアムトラストETF（ETHA）は24日現在80億1329万8179ドル（約11兆580億ウォン）、アイシェアーズステークドイーサリアムトラストETF（ETHB）は27日現在8億5133万3491ドル（約1兆1750億ウォン）を記録しました。

現物ETFは投資家が直接コインを保管せず、証券口座を通じて基礎資産価格にエクスポーズされるように設計された商品です。ファンドの純資産は特定基準日の全資産規模であり、純流入は一定期間に入ってきた資金から流出した資金を引いた流れです。オンチェーンのウォレット移動は信託・決済過程の資産移動も含む可能性があるため、これら三つの指標を同じ意味で混用すると数値がずれます。

アメリカの現物ETF全般の流れも同じ方向を示しました。コインデスク（CoinDesk）はソソバリュー（SoSoValue）の資料を基に、アメリカの現物ビットコインETFが8取引日連続で純流入を記録し、約28億ドル（約3兆8640億ウォン）を引き寄せ、イーサリアムETFも同期間に10億ドル（約1兆3800億ウォン）を超えたと報じました。

この数値はブラックロック一社のオンチェーントラッキングとは集計対象が異なります。アメリカ上場ビットコインETF全体の純流入、特定運用会社商品の流入、信託ウォレットのオンチェーン移動はそれぞれ異なる視点で市場を見た指標です。同じ8取引日を見ても数字が異なる理由です。

アーカム（Arkham）は25日現在IBITが6取引日連続で流入し、15億ドル（約2兆700億ウォン）以上を吸収し、保有ビットコインは76万6000 BTC、評価額は605億5000万ドル（約83兆5590億ウォン）であると発表しました。アーカムはIBIT信託ウォレットとしてコインベースプライムウォレットから繰り返しビットコインが移動した記録を示しました。

このような移動はアメリカ現物ビットコインETFの需給流れとオンチェーン資産移動が共に注目された前例とも関連しています。当時もブラックロック関連ETFウォレットという表現はオンチェーンラベルに基づく分類であり、本社資金の直接購入なのかETF設定・償還決済なのかは公開資料だけでは区別できない点が指摘されました。

ブラックロック内部ではビットコインを単なるリスク資産としてだけ見ない視点も出てきました。ロビー・ミチニック（Robbie Mitchnick）ブラックロックデジタル資産責任者はCNBCのインタビューで「最近数週間、リスク回避のナラティブが再び前面に出てきた」と述べたとダブルブロック（The Block）は伝えました。彼は債務、財政赤字、通貨価値の毀損懸念がビットコインや金などの資産への関心につながる可能性があると見ています。

ただし、反対の指標もあります。コインデスクは8月の流入が強かったが、ビットコインETFの2026年累積流れは依然として純流出状態であると指摘しました。最近の8取引日流入が年間全体の流れをすべて戻したわけではないという意味です。

国内投資家にとってもこの流れは海外上場現物ETFを通じた暗号通貨需給指標として読み取られます。国内では現物コイン価格、海外ETF純流入、オンチェーン信託ウォレット移動が共に伝えられることが多いですが、投資判断に使われる基準はそれぞれ異なります。特にETF純流入は証券市場商品の資金流れであり、オンチェーン移動はブロックチェーン上のアドレス間の移転記録である点を区別する必要があります。

ブラックロックETF関連の資金流入は機関投資家がビットコインとイーサリアムにアクセスする手段として現物ETFを活用しているという解釈を裏付ける指標と見なされます。ただし、今回の316億6100万ドルの数値はブラックロック関連のウォレットと商品流れを合算した観測値であり、ビットコインの量は22722 BTCと27722 BTCで出所による差異があります。市場への影響はその後のETF純流入とファンド純資産の変化で再確認される予定です。

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