ジェーン・ストリートが10%の売りを停止した後、BTCは力強い反発を見せる

オリジナルタイトル：「ジェーン・ストリートが『午前10時の売り圧力』を停止、BTCは70,000ドルの鍵となる水準に向けて力強いV字回復」

原作者：ディン・ダン、Odailyプラネット・デイリー

市場データによると、過去24時間で、BTCはV字型の力強い反発を示し、一時70,000ドルの鍵となる水準に近づいたが、現在は68,000ドル前後で取引されており、過去24時間で6.1%上昇した。ETHとSOLの価格も、ビットコインの反発に続いて大幅な上昇を示している。ETHは一時2,100ドルを上回り、24時間で15%上昇し、現在は2,050ドルで取引されている。SOLは一時90ドルを上回り、現在は87ドルで取引されており、24時間で8.1%上昇した。市場のセンチメントは大幅に改善した。3銘柄はいずれも重要なレジスタンス水準に達しており、安定して上昇を続けることができるかどうかが注目されている。

米国株式市場では、ダウ平均が0.63%上昇、S&P500指数が0.81%上昇、ナスダックが1.26%上昇し、暗号資産セクターは集団的な強さを示し、サークルは35.47%上昇し、1日で1ヶ月の下落を回復した。

デリバティブ市場では、過去24時間で、清算総額は5億7,900万ドルに達し、ロング清算は1億1,500万ドル、ショート清算は4億6,400万ドルでした。最大の単一清算は、Hyperliquid - BTC-USDで発生し、1,041万5,400ドル相当でした。

流動性面では、sosovalueのデータによると、昨日のビットコイン・スポットETFは1日で2億5,000万ドルの純流入を記録し、過去5週間にわたる純流出が終了した可能性があります。LookIntoChainは、過去5時間で、ブラックロックのビットコイン上場投資信託IBITが1,225BTC（8,392万ドル相当）の純流入があったことを観察しました。

ビットコインは少なくとも15万ドルの価値があるべきだ

今朝、暗号業界で地震のような出来事が、以下の声明とともに始まりました：「周知のように、ビットコインは今や少なくとも15万ドルの価値があるはずです。」

その理由は、Terraform Labsが市場を清算し、有名な米国のマーケットメーカーであるジェーン・ストリートを訴訟したことで、数ヶ月にわたる市場の疑惑の嵐が明らかになったからです。X（ジャスティン・ベックラー著）で急速に広まった長い記事は、3つの手がかりを結びつけ、ジェーン・ストリートが特権的な立場を利用してビットコインの価格を体系的に抑制し、「正当な」水準をはるかに下回っていることを直接非難しました。

主な非難は3つの行為に分かれています：

第1幕:テラ/LUNA崩壊の内部告発 元借金.この行為は、元インターンであるブライス・プラットによって作成されたプライベートグループ「ブライスの秘密」を通じて内部情報を入手し、早期撤退を可能にし、崩壊を加速させることを含みます。訴訟では、これらの取引は「非公開情報なしでは実行不可能であった」と主張し、賠償を求めています。

第2幕:米国東部10 AM「プリセット・プランジ」パターン.ほぼ毎日、ビットコインはこの時間帯に謎の2-3%の急落を経験し、レバレッジされたロングポジションを正確に清算し、数時間後に反発します。グラスノード他によるオンチェーン分析は、高度に正規化されたアルゴリズムによる売り圧力を示しています。興味深いことに、テラ訴訟の暴露後、この「午前10時の急落」パターンは一時的に消えましたが、熱が冷めると再び現れました。

第3幕:見せかけの超強気相場は、膨大なネット空売りを隠蔽している.公開された13F報告書によると、ジェーン・ストリートは2000万株以上のIBIT株を保有している（時価総額は約250億ドルに達する）とされ、MSTRのポジションは473%急増し、非常に強気な姿勢を見せている。しかし、内部関係者は、ジェーン・ストリートがETFの発行/償還メカニズムを通じて、ビットコイン現物の膨大な在庫を外部に蓄積し、それを活用して大量のビットコインオプションを発行する可能性があると示唆している。彼らはその後、デリバティブヘッジを通じて方向性のニュートラルを維持し、市場に合成ビットコイン供給を継続的に注入しているように見え、ビットコインの希少性という物語を損ない、長期的な上昇価格の抵抗アンカーを作成した。

この声明の余波は続いており、ジェーン・ストリートに対するテラフォーム流動化者の申し立ては、検証のため裁判所の裁定を待っている。しかし、この紛争は市場に感情的な出口を提供した。

それにもかかわらず、モナドの共同創業者、キオーネ・ホンも、ジェーン・ストリートがビットコインを150,000ドル以下に抑圧するという陰謀説は根拠がないと述べた。ロング先物ヘッジを通じて空売りのIBITポジションを強制することは、平均して、他の当事者が最終的にショート先物ポジションを保有し、それをロングスポットポジションでヘッジしなければならないことを意味する。市場のすべてのポジションの合計（デルタ値に変換）は、常にビットコインの総供給量（約2000万コイン）に等しい。もちろん、どの当事者も空売りを行うことを独立して決定でき、これによりロングポジションが増加します。簡単に言えば、 ETFで先物をヘッジすることは、市場に常に一致するポジションが存在することを意味し、短期的な歪みは許容されるが、長期的に需給の保存則に違反することは難しい。

市場の信頼感は2つの決算報告によって高まる

もし陰謀説が市場に感情的な緊張をもたらしたとすれば、おそらく価格を本当に押し上げたのは予想を上回る2つの決算報告だったのでしょう。

最初の報告はサークルからのもので、2025年第4四半期および通期の決算報告は非常に印象的でした。第4四半期の収益は77億ドルに達し、前年同期比77%増、前四半期比4.1%増となり、市場の予想を上回る74億9000万ドルを上回りました。最も重要なのは、EPS（1株当たり利益）も予想を大幅に上回り、主にUSDCの取引量の増加と高金利環境による利息収入によって収益性が大幅に向上したことを示しています。同時に、 米ドル安定コイン（USDC）の流通量は前年比で大幅に増加し、オンチェーン取引量は引き続き拡大しており、これは、安定コインに対する構造的需要が依然として高まっていることを示しています。これが、市場が前向きなフィードバックを提供している主な理由です。少なくとも、これは以前のクジラの売りオフによって引き起こされたパニックがポジションの再調整に過ぎず、資金は依然として暗号業界内に留まっており、おそらく「ディップ買い」の適切なタイミングを待っているだけであることを証明しています。

2つ目の決算報告はNVIDIAからのものです。第4四半期の収益は681億ドル、データセンター収益は623億ドルと市場予想を上回り、また、四半期収益予想を楽観的に780億ドルと発表し、市場予想の730億ドルを上回り、大規模なAIコンピューティングインフラが順調に進んでいることを示しました。

これはAIの物語にとって非常に重要です。市場は、AI投資ブームが持続可能な収益に転化し、AIバブルに関する懸念を払拭できることをNVIDIAに証明する必要があります。

機関投資家の資産配分とマイナーセクターの動向

需要側には微妙な変化が見られます。

いくつかの大学の基金は、従来の資産の収益が減少する中、投資戦略を調整し、暗号通貨ETFへの配分を開始しています。ハーバード大学とブラウン大学は、最新の13F報告書でビットコインとイーサリアムETFの保有を発表しました。全体的なポートフォリオ規模に比べて相対的に小さいものの、デジタル資産が機関投資家の金融の周辺から主流のツールキットに移行したことを示しています。

ビットコインが連続で下落する中、多くの小中規模DATが降参し、ビットコイン保有を売却するか、購入プログラムを終了することを選択しました。市場の唯一の強気勢力は残存戦略のみであるように見えますが、DDCエンタープライズリミテッドは今週、保有ビットコインを50ビットコイン追加したと発表しました。彼らのビットコイン保有量は現在2,118ビットコインに達し、世界の上場企業の中でビットコイン保有量で34番目にランクインし、7週連続でビットコイン保有量を増やしています。

鉱業セクターの動向も注目に値する。ビットコインの価格が下落している一方で、テラウルフの株価が今月31%上昇、サイファー・マイニングが8%、ハット8が6%上昇するなど、いくつかのマイニング企業の株価はトレンドに反して上昇している。コア・サイエンティフィックはほとんど横ばいとなっている。アナリストは、ビットコイン・マイニング企業が現在、ヘッジファンドによる空売りポジションが高いターゲットの一つであると考えている。基本的な要因が改善すれば、空売り圧力が緩和される可能性があり、これらの企業は長期かつ魅力的な電力契約を締結しており、エネルギーコストにおいて構造的な優位性を持っている。その戦略的価値は、ビットコインマイニング事業だけでなく、以下の点にもあります。 資本は「構造的勝者」に向かっているが、従来の鉱山会社は疎外化のリスクに直面する可能性がある。

結論

このV字回復はトレンドの転換の始まりを示すものではないかもしれないが、市場を解釈する新しい枠組みを提供することで、より重要なことを成し遂げた。市場が価格急騰の理由を取り戻すにつれて、リスク選好の再構築の可能性がある。

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