30倍の高騰から暴落へ、RIVERの清算劇の裏にいたのは誰か?

By: blockbeats|2026/03/30 09:31:14
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オリジナルタイトル: "Up 30x and Then 'Rug Pull' - Would You Still Buy RIVER Shouted by Hayes?"
オリジナル著者: ChandlerZ, Foresight News

2026年1月が始まると、Chain AbstractステーブルコインシステムであるRiverのネイティブトークンRIVERは、わずか4週間で極端なV字型の反転を経験しました。2025年12月末の約2ドルから一時87ドルを超える史上最高値まで2700%以上急騰しました。その後、わずか6日間で急速に値を下げ、約11ドルまで87%の急落を見せました。

30倍の高騰から暴落へ、RIVERの清算劇の裏にいたのは誰か?

この異常な市場変動は、業界の観測筋やオンチェーンデータ分析企業から高い注目を集めています。1月27日にBubblemapsのようなサードパーティのデータ企業が重要な証拠を明らかにしたことで、RIVERトークンの価格操作、初期チップの高度な集中、および利益を得た関連アドレスに対する疑念が渦巻いています。

1200万ドルの新規資金調達、Arthur Hayes氏が支持

RiverdotIncチームによって開発されたRiverプロジェクトは、基本的にマルチチェーンエコシステムのためのChain Abstractステーブルコインシステムを構築するように位置付けられています。このシステムは、従来のブリッジングやラッピングメカニズムに頼ることなく、異なるブロックチェーン間で資産、流動性、利回りを接続し、シームレスなクロスチェーン相互作用を実現することを目指しています。

1月6日、BitMEXの共同創設者であるArthur Hayes氏は、このトークンが取引所に上場されるよう公に呼びかけ、爆発的な上昇を予測しました。Hayes氏の支持はRIVERに最初の強力なブースターを与え、当時の主流の暗号資産価格の大部分が下降トレンドにあったにもかかわらず、RIVERは一方的な上昇トレンドに乗り、わずか数週間で時価総額を4倍以上にしました。

1月23日、Riverは1200万ドルの戦略的資金調達ラウンドの完了を発表しました。Justin Sun氏とTRON DAOによる以前の報告された投資に加え、このラウンドの投資家にはMaelstrom Fund(Arthur Hayes氏が設立)、The Spartan Group、および米国と欧州の上場企業や機関が含まれています。

公式声明によると、この資金調達は、EVMおよび非EVMエコシステム(TRON、Sui、主要なEVMネットワークを含む)におけるRiverの拡大を支援し、オンチェーンの流動性インフラストラクチャを構築し続けるために使用されます。資金は、エコシステムの展開を加速し、ステーブルコインの流動性を深め、取引、レンディング、ステーキング、利回りシナリオにおけるsatUSDの統合を推進するために使用されます。さらに、Riverは利回り製品であるSmart VaultとPrime Vaultを立ち上げ、プロトコルネイティブおよび機関グレードの戦略を通じて、ユーザーと機関にクロスエコシステムの利回りアクセスのための統一されたインターフェースを提供します。

興味深いことに、大規模な資金調達ラウンドの発表後まもなく、RIVERの価格は高値を付け、下降トレンドに入りました。

資金調達率によって推進される価格操作スキーム

CoinGlassは以前、RIVERを例として使用し、資金調達率がレバレッジ構造と組み合わせて価格変動を促進するためにどのように使用されるかを議論しました。このパターンは過去2年間で複数のトークンに現れており、RIVERはその一例に過ぎないと指摘しました。また、多くのトレーダーが資金調達率を誤解していると指摘しました。資金調達率は方向性の予測シグナルを提供するものではなく、ロングとショートのポジションの不均衡に関する情報を提供し、市場のどちら側がより混雑しているかに対応しています。

ステップ1:価格を抑制しながら資金調達率を深いマイナス値に押し下げる。最初は、価格を低く抑えるか抑制しながら、資金調達率を大幅にマイナスの範囲に押し込みます。その結果、ショートポジションの集中度が高まり、市場は資金調達率がマイナスであるために反発が差し迫っているというコンセンサス期待を形成し始めます。

ステップ2:一部のトレーダーにロングを誘導する。深いマイナスの資金調達率のフェーズでは、一部のトレーダーは反発への期待と資金調達率の支払いを受け取りたいという欲求に動機付けられて、ロングポジションを開きます。スレッドでは、この期待を罠の一部と呼んでいます。

ステップ3:資金調達率がマイナスのフェーズでも上昇運動が発生する可能性がある。CoinGlassの重要な議論は、資金調達率が極端なマイナス値にあるとき、価格はトレンドの反転を経る必要はないということです。市場は制御された上昇運動を必要とするだけであり、それが清算、ストップロス、受動的な補充を含むショートの連鎖反応を引き起こす可能性があります。

なぜ資金調達率がマイナスのままで急騰が発生するのでしょうか?多くの急激な上昇の出発点は、資金調達率がまだマイナスのときに発生することがよくあります。価格上昇の背後にある原動力は、レバレッジポジションの巻き戻しから来ており、市場での受動的な買いが利益を増幅させます。混雑したショートが排除されると、資金調達率はすぐに中立的なレベルに戻ります。一部のトレーダーは、資金調達率が正常に戻ることを市場の健全性のシグナルと見なします。

CoinGlassは、これは実際には罠の「リセット」プロセスに過ぎないと警告しています。オペレーターは「極端なレートの作成、一貫したポジションの誘引、強制清算、リセット」のサイクルを繰り返し実行できます。

分析:RIVERの作成者は巨大なアドレスクラスターと直接関連している疑いがあり、RIVERを売却して1000万ドルの利益を得た

Bubblemapsの監視によると、2000以上のウォレットアドレスの巨大なクラスターがRIVERと直接リンクしています。

オンラインになって1か月後、7つのアドレスがBitgetから2億3000万RIVERトークンを引き出したことが指摘されています。これらのウォレットには事前の活動記録がなく、12月3日と29日の近い時間枠でトークンを受け取りました。

ウォレットの1つである0x6790は、40万RIVERを数百のウォレットに分散させました。これらの受け取りウォレットはすべて同様のパターンを示しており、事前の活動がなく、同様の量のRIVERを受け取り、1月9日にトークンをBitgetに送信しました(おそらく売却のため)。単一のソースから資金提供を受け、4つのホップを経由しました。

Bubblemapsは、このクラスターに資金を提供しているウォレットアドレス0x365bが、RIVERの作成者と直接接続されていると指摘しました。さらに、クラスターにRIVERを配布しているウォレット0x6790は、RIVERの作成者へのリンクを示しています。このクラスターの推定利益は1000万ドルと予測しています。

現在判断できることは、RIVERが非常に短期間で急激な上昇から急激な引き戻しへと劇的な価格再評価を経たということです。市場の注目も、物語や成長への期待から、チップの分布や異常な資金経路があるかどうかにシフトしています。Bubblemapsによって投げかけられたウォレットクラスターのアドレスと関連する手がかりは、初期チップの集中、関連アドレスの利益、および取引プラットフォームを通じたオフロードに関する疑念を増幅させます。CoinGlassによって言及された資金調達率とポジションの混雑メカニズムは、デリバティブ構造が価格変動を増幅させた可能性を示唆する別の説明フレームワークを提供します。

市場にとって、RIVERイベントは、低循環で高弾力性のトークンがセンチメントと構造の共鳴において極端なトレンドになりやすいこと、そしてチップと取引構造がネガティブなシグナルを示すとき、価格調整はしばしばより速く、より深く来ることを改めて思い出させるものです。

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