Binance Alphaの熱狂が冷める:ユーザー数が60%減少、「卵」を集める人はもういないのか?

By: blockbeats|2026/03/30 08:43:34
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元の記事のタイトル: "最終ホイッスル?最近のBinance Alphaはどうなっているのか?"
元の記事の著者: Nicky, Foresight News

「どの世代にも独自のやり方がある。もしかしたら、私たちの世代のやり方はBinance Alphaなのかもしれない。」Binanceの共同CEOであるHe Yiは2025年12月末にそう語った。

しかし、Alpha123プラットフォームのデータによると、Binance Alphaのユーザー数は2025年11月の約50万人から現在は約20万人にまで減少し、60%以上の減少となっている。

同時に、全体的な収益水準も大幅に低下している。2025年半ばには1アカウントあたりの月間収益が2000ドルを超えていたかつての「ファーミング」セクションは、もはやそれほど目立たなくなっている。

Alpha123プラットフォームのデータによると、現在のBinance Alphaの1日のアクティブユーザー数は約20万3000人である。1月28日現在、今月は18回のエアドロップラウンドがあり、エアドロップの額は13,000から72,000の範囲で、平均は約33,000であり、これは1日の平均アクティブユーザー数の約16.2%に相当する。

Binance Alphaの熱狂が冷める:ユーザー数が60%減少、「卵」を集める人はもういないのか?

1月28日現在、今月の18回のAlphaラウンドのうち、1セッションあたりの収益が100ドルを超えたのは1回だけで、SPACEの123.65ドル(開始10分後の最新の始値に基づいて計算)であった。一方、収益が50ドルを下回ったラウンドは14回あり、最も低いものはELSAの18.6ドルであった。

今月のAlphaポイントの最低しきい値は230ポイントで、最大257ポイントに達している。1月26日、AlphaトークンのWMTXは請求のためのしきい値が241ポイントで、1セッションあたりの収益はわずか31.55ドルであった。毎日16ポイントを獲得し、Alphaポイントは15日ごとに更新されるため、理論的には15日間で240ポイントを蓄積できる。つまり、しきい値が240ポイントを超えると、1ラウンド内で請求することはできない。例えば、WMTXに必要な241ポイントは、安定した毎日のポイント蓄積だけに頼っていては、1ラウンド内で要件を満たせないことを意味する。

1アカウントで月に2000ドル近く稼げた2025年半ばのフェーズと比較すると、今年1月の最初の18ラウンドからの理論上の累積収益は約715.70ドルである。この数字は、「すべてのラウンドでポイントしきい値に達し、最大回数正常に請求する」という前提に基づいている。毎日16ポイントを獲得する場合、実際に請求できる最大回数は5回で、収益は約261.43ドルである。

以前の期間の収益が100米ドルを超えたSPACEを例にとると、償還しきい値は227ポイントで、各償還には15ポイントが必要である。ユーザーがアカウント残高を通じて毎日自動的に1ポイントを受け取る場合、残りのポイントは取引を通じて取得する必要がある。現在のポイント対出来高比率に基づくと、15ポイントを取得するには約32,700米ドルの取引高を完了する必要がある。主流の参加者が約330米ドルの単一取引を行うと仮定すると、これは1日あたり約100回の取引が必要になる。

著者の調査によると、Binance Alphaセクションの指値注文の手数料率は現在0.01%であるが、成行注文の手数料率は通常1%である。もし成行注文を通じて32,700米ドルの取引高を生成する場合、価格スリッページを除いても、毎日最低327米の手数料を支払う必要がある。BinanceウォレットでAlphaセクションのトークンを取引する場合、各取引には0.01%のサービス料と0.01%の取引手数料がかかり、1取引あたり約0.1米ドルのネットワーク手数料がかかる。1日32,700米ドルの取引高があれば、約17米ドルの手数料を支払う必要がある。240ポイントの最低コストに達するために15日間継続して取引を行う場合、総コストは255米ドルになり、各Alpha償還には15ポイントが必要で、これは17米ドルのコストに相当する。

取引回数のプレッシャーを軽減するために、プラットフォームは時折複数のポイントイベントを開始しており、これにより「取引しきい値」はある程度低下したが、価格リスクも拡大している。4倍ポイントメカニズムの下では、理論的には15ポイントを取得するために1日あたり約330米ドルの取引を約25回行うだけで済む。しかし、これらのタイプのトークンは通常、より顕著な価格変動、限られた流動性、および潜在的な利益を急速に侵食する可能性のある価格スリッページと短期的なボラティリティを示す。

1月12日のLISAは典型的なケースとなった。このトークンは、4倍のAlphaポイントインセンティブを提供したため、大量のウォッシュトレード資金を引き付けた。しかし、その日の短期間のうちに激しい売りが発生し、1日で最大80%以上の下落につながった。大幅な価格下落により、一部のユーザーはポイントを取得しながら、エアドロップの価値をはるかに超える取引損失を被った。

Alphaに一貫して参加しているユーザーにとって、最も直接的な問題は「まだ稼げるか?」ではなく、「取引を続ける価値があるか?」である。

一部の初期参加者は、以前、個々のプロジェクトで平均レベルをはるかに超えるリターンを受け取っていた。例えば、2025年9月19日に59.82 RIVERを受け取っていれば、現在の価格では約3,200米ドルの価値がある。2025年5月6日に644 MYXを受け取っていれば、現在の価格で約3,870米ドルの価値がある。歴史的なピークで売却していれば、11,000米ドル以上の利益になっていただろう。

しかし、この種の「原石」には安定した再現性はない。単一期間の収益縮小、参入障壁の増加、ボラティリティの高まりという現在の環境では、ほとんどのラウンドは小さく、分散され、不確実なリターンに近い。ユーザーは、個々の極端な収益ケースよりも、全体的な投入対効果に焦点を当てる可能性が高い。

Alphaモードは本質的に、実際の取引行動を初期のプロジェクトトークン配布の機会と交換するものであり、その持続可能性は市場パフォーマンスを伴うプロジェクトの継続的な出現に依存している。市場全体がストックゲームの段階に入るにつれて、高品質なプロジェクトの数は限られている一方で、参加者の規模は拡大し続けており、個々のユーザーに割り当てられる期待収益を希薄化させている。

同時に、初期段階におけるAlphaの核心的な意義は、新しいプロジェクトを誘導し、オンチェーンの相互作用を活性化し、Binanceウォレットエコシステムの利用頻度を高めることである。初期の高報酬段階では、この目標は明らかに達成されており、Alphaはユーザーのアクティビティと取引高の重要な源泉となっている。

しかし、出来高稼ぎの行動、スタジオによるバッチ操作、および高頻度ゲームの激化に伴い、インセンティブは徐々にアービトラージされている。2025年11月、Binanceはバッチ操作として特定された一部のスタジオアカウントに対して制限措置を講じ、関連する利益の返還を要求した。この動きは、異常な行動の余地を圧縮しようとするプラットフォームの努力を示しているが、コミュニティでは依然として、自動化ツールが効率とコスト管理において優位性を持っており、ポイント競争において一般的な手動ユーザーを徐々に不利な立場に置いていると広く考えられている。一部の参加者は、ポイントしきい値と市場のボラティリティが共存する現在の環境では、継続的な参加は不安定なリターンをもたらすだけでなく、出来高稼ぎによって引き起こされるトークン価格の変動により純損失を被る可能性があり、頻度を減らすか、あるいは撤退することを選択しているというフィードバックを提供している。

一般的なユーザーにとって、Alphaはもはや単に頻度によって安定したリターンを得られるチャネルではなく、コストとリスクの慎重な計算を必要とする戦略的な選択のようになっている。

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