CFTCの議長が1.2京ドルのデリバティブ市場における革新を支持

By: rootdata|2026/08/06 15:16:36

CFTCの議長マイケル・セリグ氏は、世界のデリバティブ市場が新たな発展段階に入る中、規制当局は金融革新に道を開く必要があると述べました。

Summary

セリグ氏によると、世界のデリバティブ契約の合計名目価値は1.2京ドルを超えている。
CFTCはその合計のほぼ半分を占める市場を監督しており、世界的な影響力を持っています。
セリグ氏は、詐欺、操作、市場の乱用に対する安全策を維持しながら、革新を支持する意向を示しました。
予測市場と暗号デリバティブは、CFTCの規制アプローチの重要な試金石となっています。

セリグ氏は制限的なデリバティブ規則を拒否

セリグ氏は『The Economist』に寄稿し、規制当局は競争を制限し、新しい金融商品が市場に出るのを妨げる可能性のある規則を導入または模倣することを避けるべきだと主張しました。

「新しい金融の時代には、合意ではなく革新が必要です」とセリグ氏は述べました。

デリバティブ（先物、オプション、スワップを含む）は、企業、農家、投資家、金融機関がリスクを管理し、資本を配分するのを可能にします。セリグ氏は、これらの契約の世界的な名目価値を1.2京ドル以上とし、CFTCの監督下にある市場がその合計のほぼ半分を占めると述べました。

議長は、米国のリーダーシップは市場競争、強力な制度、効果的な監視、新しい技術へのオープンさを通じて発展したと述べました。その結果、他国の規制当局はCFTCのアプローチをデリバティブ監督のモデルとして扱っています。

しかし、セリグ氏は国際的な規制の合意が米国が制限的な枠組みを採用する理由になってはならないと警告しました。彼の立場は、同機関が新しい製品を検討する際に市場の効率性と競争力を消費者保護とともに考慮することを示唆しています。

CFTCは革新に焦点を当てた議題を拡大

セリグ氏の発言は、2025年12月にCFTCの第16代議長に就任した後に示したアプローチを拡張するものです。彼の最初の公の演説では、明確なルール、原則に基づく監視、「許可なしの革新」を求めました。

議長はまた、議会がデジタル資産市場におけるCFTCの役割を拡大する可能性のある法案を検討している間、既存の権限を使用して規制を近代化するよう職員に指示しました。

プロジェクト・クリプトの下で、CFTCは証券取引委員会と協力して、伝統的な規制の境界を越える製品の取り扱いを調整しています。セリグ氏は、このイニシアティブが暗号取引プラットフォームや他の新興市場のための持続可能なルールを作成するべきだと述べました。

それでも、同機関は革新がその核心的な責任を置き換えることはないと述べています。1月の演説で、セリグ氏は投資家保護、詐欺防止規則、市場の整合性、操作に対する安全策を継続的な優先事項として特定しました。CFTCは、この政策を原則を放棄することなく規制を近代化する努力と説明しました。

予測市場は革新と執行を試す

予測市場は、そのバランスの初期テストを提供します。Binance.USは、小売顧客向けに連邦規制されたイベント契約、先物、オプションを上場できる指定契約市場ライセンスを申請する予定です。

最高経営責任者のスティーブン・グレゴリー氏は、ラスベガスでのRare Evo会議中にこの計画を明らかにしました。取引所は8月に申請を提出する予定でしたが、CFTCの承認は保証されていません。

成功した申請は、Binance.USをスポット暗号取引を超えさせ、そのイベント契約を連邦の直接監督下に置くことになります。指定契約市場は、システムの安全策、記録保持、利益相反、市場監視に関するCFTCの要件を満たさなければなりません。

一方、規制当局は既存のプラットフォームにおける不正行為の追求を続けています。元米国下院議員のジョージ・サントス氏は、彼がドナルド・トランプ大統領の一般教書演説に出席するかどうかに関連するKalshi契約に関するCFTCの事件を最近解決しました。

CFTCの7月31日の命令は、サントス氏に17,569.98ドルの利益を返還し、17,500ドルの罰金を支払い、CFTC登録市場での取引から3年間の禁止を受け入れるよう求めました。サントス氏は、同機関の調査結果を認めることも否定することもありませんでした。

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セリグ氏のアプローチが米国市場に与える影響

セリグ氏の立場は、より多くの暗号デリバティブ、トークン化された製品、予測契約が規制された米国の市場に入ることを支持する可能性があります。また、金融企業が製品を海外で立ち上げたり、あいまいな法的構造を通じて運営したりするのではなく、連邦登録を追求することを促すかもしれません。

重要な質問は、CFTCが革新に焦点を当てた言葉をどのようにライセンスの決定や正式なルールに変換するかです。Binance.USなどの企業からの申請は、同機関が小売トレーダーを保護し、市場の整合性を維持しながら、どれだけの柔軟性を提供する準備ができているかを示すでしょう。

セリグ氏は、米国が世界のデリバティブ基準を設定する上で影響力を持ち続ける意向を示しました。そのリーダーシップは、CFTCが詐欺や操作に対する対応を弱めることなく、新しい製品へのアクセスを拡大できるかどうかに依存します。

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