Bitcoin mining業界は2年以内に「死ぬ」：Bit Digital CEOの主張

Bitcoin miningの世界は、激しい変化の渦中にあります。Bit DigitalのCEOであるSam Tabar氏が、商業的なBitcoin mining業界は「2年以内に死ぬ運命」だと大胆に予測しています。この予測は、業界の厳しい経済状況と、次回のhalvingイベントを背景にしています。Tabar氏は、Bitcoin mining自体は存続するものの、ビジネスとしての魅力が急速に失われつつあると語ります。では、なぜこうした見方が広がっているのでしょうか？ ここでは、その理由を詳しく探ってみましょう。

Bitcoin miningビジネスの厳しい現実

Tabar氏は、Bitcoin mining業界が2年以内に崩壊すると断言します。「Bitcoin mining業界はもう2年も持たない」と彼は強調し、利益と損失の計算が成り立たなくなる点を指摘します。特に、2028年4月の次回halvingが業界の命取りになると予測しています。このhalvingにより、ブロック報酬が半減し、収益が大幅に減少するからです。

Bit Digitalは元々、中国でピアツーピアのカーシェアリングサービスとしてスタートしましたが、2018年の規制強化を機にBitcoin miningへ移行しました。しかし、最近になって米国、カナダ、アイスランドでのBitcoin miningインフラを完全に撤収し、Ethereumのトレジャリー戦略にシフトすることを発表しました。「数年経って気づいたが、これはひどいビジネスだ」とTabar氏は振り返ります。

昨年のhalvingはすでに「大惨事」だったと彼は表現し、次回のhalvingが残りの多くのminerを追い詰めると見ています。Bitcoinの価格が250,000ドル近くに達する中、国家レベルでのBitcoin mining参入が加速すると予想されます。「国家は電力に無料でアクセスできるため、コストがかからない」とTabar氏は説明します。世界の約半数の国々が政府所有の電力資産を持っており、中国、インド、ロシア、ブラジルなどの大手電力生産国ではその割合が高いのです。

国家によるBitcoin miningの台頭

小さな国々がすでにBitcoin miningで先陣を切っています。ブータンは豊富な水力発電を活用し、これまでに14億ドル相当のBitcoinをminingしました。一方、エチオピアはグローバルなBitcoin hashrateの約5%を占め、政府所有のEthiopia Electric Powerが主導しています。余剰の水力発電を使い、Bitcoin1枚の生産コストをわずか20,000ドルに抑え、過去1年で2億2,000万ドルの利益を上げたとの報告があります（2025年9月12日のBitcoin NewsのTwitter投稿に基づく）。

商業的なBitcoin miningの平均生産コストは、MacroMicroの最新データ（2025年10月23日時点）で100,000ドルを超えています。これに対し、国家の参入によりhashrateが急上昇し、民間企業が生き残るのは難しくなるでしょう。Tabar氏は、「国家の参加でhashrateが爆発的に増え、民間minerはもうhalvingを耐えられない」と警告します。

興味深いことに、このシナリオはBitcoinの長期的なセキュリティ予算問題を無意味にします。Tabar氏は、国家が引き継ぐことで問題は解決すると考えています。彼は過去に中国のBitcoin mining規制を予測し、機器を無事に国外へ移した実績があり、今回の予測も的中すると自信を持っています。

Bitcoin miningの未来に対する異なる視点

もちろん、全員がこの見方に同意するわけではありません。Quantum Economicsの創設者Mati Greenspan氏は、2023年にQuantum Expeditionsを立ち上げ、オフグリッドで低コストのエネルギーを用いたBitcoin miningを推進しています。「国家に無料の電力があるわけではない。インフラ投資と人件費がかかる」と彼は反論し、石油・ガス会社がテキサスで毎年数百億立方フィートの天然ガスを燃やしている点を挙げます。「彼らは喜んで私たちにガスを提供し、サイトの資金まで出してくれる」と語ります。

Bitcoin miningアナリストのGeneral Kenobi氏は、業界の変革を認めつつ、電力会社が主導権を握る未来を予想します。「将来的に、すべての現代的な電力グリッド運営者は独自のBitcoin mining部門を持つだろう」と彼は言い、余剰エネルギーを利用して利益を生み、ピーク時にはminingを停止してグリッドを安定化させる利点を強調します。「人々に接続を強制するより簡単だ」と説明します。これにより、例えばスペインの電力グリッド崩壊（4月）を防げた可能性さえあります。

Michael SaylorもBitcoin miningを「ひどいビジネス」と認める

著名なBitcoinerであるMicroStrategyのボスMichael Saylor氏も、Bitcoin miningの厳しさを認めているようです。Tabar氏が2024年9月のHC WainwrightカンファレンスでSaylor氏と話した際、彼はminingの不満に共感し、「Bitcoin miningビジネスはひどい」と同意したそうです。「なぜminingをやめて、Bitcoinを買ってバランスシートに載せるだけのミニMSTRにならないのか？」と提案したといいます。

Tabar氏はBitcoinトレジャリー分野がすでに混雑していると感じ、Ethereumの蓄積がより合理的だと判断しました。「Ethereumにはhalvingがない。馬鹿げたマシンを買い続ける必要もないし、安い電力源を探す必要もない。ずっと簡単で優れたビジネスだ」と彼は述べます。Bit Digitalは現在、4番目に大きなEtherトレジャリーとなり、120,300 ETH（5億ドル相当）を保有しています。

ブランドの整合性という観点から見ると、こうした戦略シフトは企業の長期的な価値観と一致します。例えば、持続可能な成長を重視する企業は、Bitcoin miningのような変動性の高い分野から、安定した資産蓄積へ移行することで、ステークホルダーとの信頼を強化できます。このようなブランドアライメントは、市場での信頼性を高め、投資家を引きつける鍵となります。

WEEX取引所は、こうしたダイナミックなcrypto市場で信頼できるパートナーとして際立っています。WEEXは、ユーザーフレンドリーなインターフェースと高度なセキュリティ機能を提供し、BitcoinやEthereumの取引をスムーズにサポートします。最新の市場変動に対応したツールを備え、トレーダーが賢明な決定を下せるよう助けます。WEEXのコミットメントは、業界の変化の中で安定した価値を提供することにあり、多くのユーザーがその信頼性と効率性を評価しています。

Bitcoin miningがひどいビジネスアイデアである7つの理由（パート2は明日公開）

（パート2は、Bitcoin miningの具体的な欠点について詳述予定です。）

FAQ

Bitcoin miningの次回halvingはいつですか？

次回のBitcoin halvingは2028年4月に予定されており、ブロック報酬が半減します。これにより、minerの収益が大幅に影響を受けると予想されます。

国家がBitcoin miningに参入するのはなぜですか？

国家は余剰電力を使って低コストでmining可能で、Bitcoinを国家資産として蓄積できます。例えば、エチオピアはこれで多額の利益を上げています。

Bitcoin mining業界の将来はどうなるでしょうか？

多くの専門家は、国家や電力会社の参入により商業minerが苦境に立たされると見ていますが、低コストエネルギー源を活用したイノベーティブなアプローチで生き残る可能性もあります。