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PayPalから追放されたマスク氏、仮想通貨市場への復帰を目指す

By: rootdata|2026/04/24 17:10:03
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著者：クロエ、ChainCatcher

Xは2026年4月に「Smart Cashtags」機能を正式にリリースし、市場から瞬く間に大きな反響を呼んだ。Xのプロダクト責任者であるニキータ・ビア氏によると、同プラットフォームの取引パイロット段階のデータに基づくと、この機能はリリースからわずか数日で、世界全体で約10億ドルの取引高を生み出したという。

Smart Cashtagsの主な機能は、ユーザーが投稿内の株式や仮想通貨のコード（BTC、BTC、BTC、TSLAなど）をタップするだけで、アプリを離れることなくリアルタイムの価格チャートや関連するディスカッションを確認できる点にあります。従来のキャッシュタグは単なる静的なリンクに過ぎませんでしたが、新機能ではスマートコントラクトアドレスの検索に対応しており、ユーザーはSolanaチェーン上のトークンの完全なコントラクトアドレスを直接貼り付けるだけで、システムが自動的に対応する資産に解決します。

現在、この機能は米国およびカナダのiPhoneユーザー向けに提供が開始されており、iOS版では順次世界各国へ展開されています。また、Android版およびWeb版も開発中です。カナダ市場において、Xは現地の著名なオンライン証券会社であるWealthsimpleと提携し、ユーザーがCashtagsを通じてWealthsimpleアプリに直接アクセスして、株式、ETF、または仮想通貨の取引を完了できるようにしました。これにより、「情報の閲覧」から「注文の執行」に至るまで、シームレスな体験を実現しています。ただし、すべての取引および口座の取引履歴は引き続きWealthsimpleプラットフォーム上で完全に処理され、ユーザーの個人口座情報はXに送信されることはありません。

ビア氏は、キャッシュタグはあくまで第一歩に過ぎないと強調した。Xのビジョンは、チャートを表示するだけでなく、価値あるコンテンツをより実践的なものにすることにある。彼は次のように指摘した。「毎日、人々がタイムラインで目にする内容に基づいて、数十億ドルが配分されている。」彼は、Xがこの機能を推進する真の意図を的確に見抜いていた。すなわち、ソーシャル上の議論と実際の取引行動との距離が最小化されれば、プラットフォーム自体が市場の流動性における重要な拠点となる機会を得られるのだ。

ソーシャルトレーディングの台頭：X、「注目度の収益化」に向けた新たな戦場を獲得

ソーシャルトレーディングは、仮想通貨業界における次なる主要な消費者向けアプリケーションの潮流となりつつある。

Galaxy Researchの調査レポートによると、暗号資産業界はここ数年で、主に3つの「アテンション・ファイナンシャライゼーション」のネイティブツールを開発しており、それぞれが異なる種類の市場優位性に対応している：

まず、オンチェーントークン（ミームコインを含む）は、「文化やバイラルな拡散」を金融化している。NFTが文化的ステータスを取引可能な資産へと変容させたことから、トレンドやジョーク、ミームの話題に基づいて誰でもトークンを発行できるミームコインの登場、さらにはPump.funのようなプラットフォームによってトークン発行コストがほぼゼロに抑えられるようになったことまで、オンチェーントークンはネットワーク文化への機敏な対応と鋭い洞察力を報いるものであり、次なるバイラルミームをいち早く捉えた者が利益を得ることができる。

第二に、価格変動の方向性やレバレッジを金融商品化した「永久先物（Perps）」である。Hyperliquidのような永久先物DEXでは、トレーダーはレバレッジを活用して、あらゆる資産について強気または弱気の見通しを反映させることができます。市場のトレンドを見極める力とリスク管理能力が報われる。相場の方向性を正確に予測し、ポジションを適切に管理できる者は、利益を拡大させることができる。

第三に、「情報の優位性と判断力」を金融化する予測市場である。Polymarketのような予測市場では、ユーザーは現実世界の出来事に対して賭けを行うことができます。これは、情報を収集し、解釈し、判断する能力に対する報酬である。より正確な情報や洞察を持っている者は、事象の結果が明らかになった際に利益を得ることができる。

これら3つを合わせれば、国内のオンライントレーダーが意見を表明するほぼすべての手段を網羅している。しかし、実際のユーザー体験は長らく極めて断片化しており、ユーザーは複数のブロックチェーン、端末、Telegramボット、ウォレットトラッカー、そしてXの動向の間を絶えず行き来しなければならなかった。このワークフローは熟練したプレイヤーには有効ですが、一般ユーザーにとっては大きな障壁となります。クロスチェーン取引アプリ「fomo」の創業者であるパク・セヨン氏は、高度な取引端末を設定しようとする人の数には限界がある一方で、ソーシャルアプリをダウンロードしようとする人ははるかに多いと述べた。「インターフェース上の障壁が取り除かれれば、ソーシャルトレーディングが呼び込めるユーザー層は、従来の暗号資産専門のコミュニティのそれをはるかに上回るものとなるだろう。」

したがって、Xがこの分野に参入することには明らかな利点があり、世界中で月間5億から6億人のアクティブユーザーを抱えており、すでに暗号資産コミュニティ内での市場議論の中心的な場となっている。Xのプロダクトチームはまた、Baseの元デザインリードでありAave Labsの最高プロダクト責任者であるベンジ・テイラー氏をはじめ、Solana Foundationのアドバイザーを務めるニキータ・ビア氏自身など、暗号資産分野のベテランUX専門家を数名迎え入れた。これにより、ソラナがXの金融化戦略において最大の恩恵を受けるブロックチェーンの一つになるだろうという見方が市場で広く広がっている。

X Moneyの次のステップ：決済を通じて暗号資産市場に参入する

キャッシュタグの成功は、マスクが掲げる「万能アプリ」というビジョンの序章に過ぎない。真の鍵は「X Money」にあり、まもなく本格的にサービス開始される見込みだ。これは、24年ぶりに金融決済の戦場に戻ってきたマスクにとっての切り札でもある。1999年、彼が共同設立したX.comはConfinityと合併してPayPalが誕生したが、その後、取締役会によるクーデターでCEOの座を追われ、ピーター・ティールが後任となった。そして今、彼はさらに大きな野心を抱いて戻ってきた。

みずほ証券のアナリスト、ダン・ドレフ氏によると、X Moneyは、中国のWeChat PayやAlipayに見られる「コミュニケーション＋コマース」という成功モデルを参考に、Xプラットフォーム内にデジタルウォレットと決済サービスを統合することを目指している。ドレフは、「X Moneyが米国の決済市場に大変革をもたらす可能性がある」として、PayPalの投資判断を「強気」から「中立」に引き下げ、目標株価を60ドルから50ドルに下方修正した。

X Moneyの現在のベータ版では、以下のサービスを提供しています：Xが管理する年利6％（APY）の預金口座、特定の購入に対する3％のキャッシュバック、給与の直接振込、電信送金、小切手、ATMでの引き出し、現金預入、およびアプリ内P2P送金の対応。預金は、Affirmなどのフィンテック企業との提携で知られるクロス・リバー銀行が管理しており、FDICにより1人あたり最大25万ドルまで保証されています。XはVisaとも提携を結んでおり、Mastercardも後日「Mastercard Send」を通じて参加する可能性がある。

暗号資産市場において、真に注目すべき点は、X Moneyが暗号資産取引とステーブルコインによる決済をさらに統合していくかどうかである。ドレフ氏は報告書の中で、X Moneyが将来的にステーブルコインを通じて取引高を拡大する可能性があると指摘した。また、Galaxy Researchも、米国で40以上の州において法定通貨決済のライセンスを取得したことを受け、ユーザーはXを通じて直接送金できるようになると予想しており、最も自然な実装形態としては、従来の法定通貨システムよりもはるかに迅速に決済が行われるオンチェーン・ステーブルコインが挙げられるとしている。

もしマスク氏が描くシナリオが実現すれば、Xは単なる決済ツールにとどまらず、ソーシャル、コンテンツ、決済、取引、そして暗号資産をすべて一つのインターフェースに統合した「スーパー金融ソーシャルアプリ」となるだろう。「$TRUMP」時代以降、流動性の冷え込みが続いており、ミームコインブームも明らかに下火になっている現在の暗号資産市場において、Xは業界全体に新たな個人投資家の資金と注目を呼び込む好機となる可能性がある。

規制上の課題が山積している：マスクの野心にはどのようなコストが伴うのか？

しかし、スーパーアプリを目指すには、それなりのコストが伴う。最近、米国では民主党のエリザベス・ウォーレン上院議員はマスク氏に書簡を送り、X Moneyの立ち上げ計画について深刻な懸念を表明した。

ウォーレンがまず懸念しているのは、X Moneyが約束している年利6％だ。連邦政策金利が3.5%から3.75%に据え置かれている状況を背景に、この利回りは全国平均を大幅に上回っており、米国のマネーマーケットファンドの利回りに匹敵するか、あるいはそれを上回る水準にある。コネチカット大学の金融学助教授であるシャン・ジェン氏も、これほど高い利回りを維持することは極めて困難であり、長期的には持続不可能である可能性があると述べた。ウォーレン氏は、「X Moneyが『ハイリスクな投資、侵襲的なデータ収益化事業、あるいは小手先の策略』を通じて、どのようにしてそのような利回りを維持しようとしているのか、現時点では不明だ」と率直に述べた。

2つ目の懸念は、X Moneyが提携を予定しているクロス・リバー銀行に関するものである。ウォーレン氏は、クロス・リバー銀行が「常習犯」であるとの指摘を行い、同銀行は融資慣行や不公正な競争行為をめぐり、2018年と2023年の両方で連邦預金保険公社（FDIC）から是正措置を受けてきたと述べた。彼女はマスクに対し、期限までに「X Money」に関する完全な計画と、潜在的なリスクの詳細を提出するよう求めた。

さらに、「GENIUS法」の法的な抜け穴も、議論の的となっている。現在、市場では、この法律がXのような民間企業に対して疑わしい免除の抜け道を作り出し、銀行以外の事業者が従来の金融規制や保険制度の対象外でステーブルコインを発行することを可能にしてしまうのではないか、という懸念が持たれている。現行の枠組みでは、ステーブルコインの預金はFDICによって直接保険の対象とはなっておらず、FDICのトラヴィス・ヒル委員長は、ステーブルコイン企業がエンドユーザーに「浸透型保険」を提供することを認めることは、既存の規制枠組みと矛盾すると述べている。つまり、X Moneyが金融危機に陥った場合、ユーザーのステーブルコイン資産は政府による救済措置の対象とならない可能性があるということです。

規制上のリスクに加え、ソーシャルトレーディング自体にも一定の懸念がある。Galaxy Researchは報告書の中で、取引活動が顕在化し、約定まであと一歩という段階になると、群集心理（グループシンク）が著しく増幅される可能性があると指摘した。トップトレーダーとフォロワーの間には必然的に情報の非対称性が生じ、後者は前者の「出口流動性」となる可能性が高い。より根本的な問題は、ソーシャルトレーディングが金融取引を「娯楽」化してしまう点にある。投機的な行動がまるでTikTokをスクロールしているかのように感じられるようになると、娯楽と金融リスクとの間の心理的な境界線が曖昧になってしまうのだ。

結論

全体として、開始からわずか数日で10億ドルの取引高を生み出した「キャッシュタグ」の導入は、マスク氏のスーパーアプリ戦略にとって好調なスタートを切るものとなった。これは、ソーシャルプラットフォームと金融機能の融合が、流動性とユーザーのエンゲージメントを大幅に高めることができることを証明しており、「暗号資産分野における次の主要な消費者向けアプリトレンド」としてのソーシャルトレーディングが、単なる空論ではないことを裏付けている。

暗号資産市場にとって、Xの展開は稀有な潜在的な機会を意味している。同プラットフォームはすでに月間アクティブユーザー数が5億から6億人に達しており、暗号資産コミュニティの中核的な場となっているからだ。もしX Money内で仮想通貨取引とステーブルコインによる決済をさらに統合すれば、現在流動性が不足している仮想通貨市場に、多くの新規ユーザーと資金を呼び込むことになるだろう。ミームコインブームが下火になった後、これは暗号資産業界において最も期待される小売成長の源泉の一つとなるかもしれない。

しかし、Xが真に「欧米初のスーパー金融ソーシャルアプリ」となることができるかどうかは、技術革新、利回りの約束、そしてますます厳格化する法的規制の間のバランスをいかに取り得るか次第である。年利6％の持続可能性、クロス・リバー銀行のコンプライアンス実績、そしてGENIUS法に基づくステーブルコイン保険の抜け穴は、いずれもマスク氏の野心に伴って浮上する課題である。

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